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【比特币】 ★ 截止下午3:30，比特币最新报价88300美元，过去24小时上涨1.03%，交易金额57.7亿美元，资金净流入1.44亿美元，市值1.75万亿美元； $博时比特币(03008)$ 【以太币】 ★ 截止下午3:30，以太币最新报价1592.23美元，过去24小时下跌3.13%，交易金额19.0亿美元，资金净流出0.27亿美元，市值1920.1亿美元。 $博时以太币(03009)$

■ 核心观点 “抢出口”与“以旧换新”政策驱动25Q1及3月经济资料大超预期，关税冲击将在Q2开始显现，财政有望延续积极扩张态势。美元流动性担忧有所缓和，但鲍威尔声称美联储不急于降息，衰退和滞胀叙事下，美股风险偏好仍承压。 ■ 基本论据 海外方面，上周VIX、信用利差等指标回落，美元流动性担忧有所缓和，但鲍威尔声称美联储不急于降息，衰退和滞胀叙事下，美股风险偏好仍承压。 国内方面，“抢出口”与“以旧换新”政策驱动25Q1及3月经济资料大超预期，关税冲击将在Q2开始显现，财政有望延续积极扩张态势。 ■ 市场策略 债券：本周债市多空博弈加剧，收益率曲线呈现横盘震荡态势。尽管政策预期升温且超长国债供给压力显现，但央行维持资金面均衡偏松格局，叠加外部关税政策预期反复，市场在宽货币预期与稳增长政策发力间反复博弈。短期来看，短端受益于流动性宽松支撑，调整空间有限；长端受制于政策预期升温与超长国债发行节奏前置影响，建议把握波段交易机会。中期看，中美关税谈判实质进展缓慢，关税抑制出口带来的基本面压力将会先行体现，给债市带来支撑。 A股：一季度经济资料超预期，后续稳增长增量政策或仍需等待，叠加特朗普关税谈判的不确定性上升，以及一季度进入密集披露期，市场风险偏好将进入回落期。但中央汇金“类平准基金”托底下，预计指数下行空间有限。结构上，短期防御性较强的大盘、红利占优，中期仍看好风险偏好回升带动的科技成长行情。 港股：美国关税政策反复，短期全球risk off情绪还可能延续，AH溢价过低也需要逐渐消化。结构上，港股红利在未来一段时间跑赢港股科技、消费、医药的概率更大。 原油：美国大幅加征关税拖累全球原油需求，OPEC+充足闲置产能加大供给上行风险，油价或震荡偏弱。 黄金：关税带来的短期不确定性预期、中长期美元信用质疑都有利于黄金价格上行。 风险披露：本资料所载的资料

$XL二博时中创业(07234)$ $创业板指(399006)$ 深市创业板前 20 大权重股表现一览表： 风险披露声明： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。 以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份。

$博时央企红利(03437)$ 50 只成分股上一交易日涨跌幅排名及年度涨跌幅、过去一年股息率数据 风险披露声明： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。 以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份。

博时基金（国际）有限公司（”博时国际”）与HashKey Capital Limited（“HashKey Capital”）今日联合宣布，双方联合推出的博时 HashKey 以太币 ETF（股票代码：3009.HK/9009.HK，以下简称"该ETF"）正式获得香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）的批准，将于2025年4月25日起获准开展以太币质押活动，以增厚投资收益*。这将使得该ETF成为亚太首只支持以太币质押的虚拟资产现货ETF。此举不仅填补了市场的空白，也为投资者参与以太坊生态开辟了创新路径。2024年4月30日，博时国际与HashKey Capital于香港发行了亚太首批以太币ETF，为投资者提供安全、便捷的投资工具，无需自行处理资产存储和安全问题，即可轻松持有以太币。该产品的推出标志着香港虚拟资产行业进入全新发展阶段。在该ETF上市一周年之际，博时国际与HashKey Capital再次引领业界创新，获批对其最多30%的持仓进行质押操作，以获取以太坊质押奖励。在扣除相关服务费用后，所获得的奖励将再次投入ETF中，进一步推动产品的复利增长^。作为投资价值发现者，博时国际一直致力于为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。以金融创新助力金融普惠、以金融科技赋能投资者服务是博时国际的重要战略之一。该ETF的质押服务将由 HashKey Cloud 提供。其旗舰质押产品 ETF Staking Pro，通过 HashKey Exchange，助力香港首批以太坊现货ETF—博时HashKey 以太币ETF，推出安全、合规的质押解决方案*。依托业内领先的托管方案、健全的合规体系与专业的风控措施，HashKey Exchange 可为投资者提供充分保障，确保ETF资产与质押收益的安全。中银保诚信托凭借高度专业的ETF业务知识及能力，在严格遵守

【比特币】 ★ 最新报价84932.63美元，过去24小时上涨2.77%，资金净流入7956万美元。 ★ $博时比特币(03008)$ ：4月1日美元单位净值为0.83，港币单位净值为6.45。 【以太币】 ★ 最新报价1885.29美元，过去24小时上涨3.20%，资金净流入16.1万美元。 ★ $博时以太币(03009)$ ：4月1日美元单位净值为0.18，港币单位净值为1.43。

博时货币市场ETF最新七日年化收益率： $博时美元货币ETF-U(09196)$ ：4.41% $A博时港元(03152)$ ：3.73% $A博时人民币-R(83192)$ ：1.83%

博时货币市场ETF最新七日年化收益率： $博时美元货币ETF-U(09196)$ ：4.38% $A博时港元(03152)$ ：3.70% $A博时人民币-R(83192)$ ：1.74%

【比特币】 ★ 最新报价82665.22美元，过去24小时上涨1.27%，资金净流出391万美元。 ★ $博时比特币(03008)$ ：3月31日美元单位净值为0.81，港币单位净值为6.33。 【以太币】 ★ 最新报价1832.29美元，过去24小时上涨2.51%，资金净流入1364万美元。 ★ $博时以太币(03009)$ ：3月31日美元单位净值为0.18，港币单位净值为1.38。 $博时比特币(03008)$ $博时以太币(03009)$ $博时比特币-U(09008)$

【比特币】 ★ 最新报价87602.23美元，过去24小时上涨0.16%，资金净流出3.78亿美元。 ★ $博时比特币(03008)$ ：3月25日美元单位净值为0.86，港币单位净值为6.68。 【以太币】 ★ 最新报价2069.22美元，过去24小时下跌0.64%，资金净流出7963万美元。 ★ $博时以太币(03009)$ ：3月25日美元单位净值为0.2，港币单位净值为1.58。 $博时比特币-U(09008)$ $博时以太币-U(09009)$