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　　在资本市场的聚光灯下，安井食品正以强劲的势头吸引着市场的目光。截至7月16日，沪深两市共有85只个股连续5日及以上获主力资金净买入，其中安井食品以连续13个交易日的资金净流入，成为消费板块中备受瞩目的“资金宠儿”。这一数据背后，不仅是市场对其短期表现的认可，更是对其长期价值的坚定看好。 　　自2001年成立至今，安井食品用二十余年的时间，从一家区域性企业成长为中国速冻食品行业的标杆。根据弗若斯特沙利文数据，2024年安井食品以6.6%的市场份额稳居行业第一，远超同行。细分领域中，其优势更为显著：在速冻调制食品市场，公司以13.8%的占有率独占鳌头，是第二名的五倍;速冻菜肴制品领域，5.0%的市场份额更是超过第二至第四名的总和。 　　这份领先并非偶然。全国12大生产基地的产能布局，构建了高效的供应链网络;56个驻外营销机构覆盖全国，渠道网络渗透至家庭、餐饮、商超等多场景;从传统的速冻米面到新兴的预制菜，产品矩阵不断丰富，满足消费者从“吃饱”到“吃好”的升级需求。安井食品用“硬实力”证明，在速冻食品这个万亿级赛道中，它不仅是参与者，更是规则的制定者。 　　安井食品的竞争力，源于对“BC端均衡发展”的精准把握。在渠道策略上，公司坚持“BC兼顾，全渠发力”，深耕餐饮流通、团餐、商超、电商、特通定制、新零售等多元渠道，实现从B端(餐饮、团餐)到C端(家庭、零售)的全场景覆盖。定价策略上，“B端高质中价，C端高质中高价”的差异化定位，既保证了B端客户的性价比需求，又通过C端高毛利产品(如“锁鲜装”系列、“肉多多烤肠”系列)提升利润空间。 　　产品层面，速冻菜肴制品作为第二大营收板块，是公司重点发力的方向。尽管当前部分预制菜采用OEM模式导致毛利较低，但随着产线布局完善，自产比例逐步提升，毛利改善空间巨大。今年，公司进一步聚焦大单品战略：虾滑系列化推广、小酥肉、牛羊肉卷、荷香糯米鸡、

　　2025年上半年收官，中国资产顶住压力实现全线上涨。其中，上证指数上半年累计涨幅2.76%，恒生指数涨幅更大，达到20%。放在全球主要股指来看，恒生指数涨幅仅次于韩国综合指数、德国DAX指数，暂居全球主要指数第三位。 　　当前港股市场的活跃，既源于内地资金对港股估值优势的认可，也与全球资本对中国产业升级红利的期待密切相关。在科技自主、绿色转型、AI革命等政策与产业趋势交织的背景下，一批具备扎实基本面与成长潜力，估值低的优质企业正悄然进入投资者视野，天宝集团(01979.HK)便是其中代表。 　　一、智能电源及智能控制器产品双星闪耀，推动公司业绩长期保持增长态势 　　天宝集团成立于1979年，迄今46年间，公司实际控制人洪光椅先生一直坚持专注于推动公司成为“全球化一站式智能电源提供商”，并在广东惠州、四川达州、越南、匈牙利、墨西哥等全球多个区域设立生产基地。历经多年奋斗，公司已经成长为全球开关电源领域的龙头企业之一，尤其是在电动工具和手机充电器领域在全球市场份额优势明显。 　　与此同时，随着智能化浪潮兴起,云计算、大数据和物联网应用迅猛发展,智能控制器作为实现万物互联的基础物件,开始渗透进入生活和工作中的方方面面。公司依靠敏锐的市场嗅觉，积极切入智能控制器生产领域，发展速度迅猛，目前已经初具规模，年产值接近10亿元。 　　公司长期大力投入研发，并在生产效率和产品质量方面精益求精，客户囊括众多世界500强及国内500强知名企业，公司产品在客户群体中备受赞誉。以此为基础，公司业绩长期保持稳定增长态势，2024年营业收入约50亿人民币，从2018年以来复合增长率10.1%;当年净利润3.56亿人民币，2018年以来复合增长率高达39.3%。 数据来源：公开资料 　　二、估值洼地，提升空间广阔 　　截止2025年7月15日收盘，天宝集团市值仅18.5亿港币，动态市盈率(TTM)不

　　2025年港股新消费板块持续升温，在政策支持、消费代际更迭与产业创新的三重驱动下，以“情绪价值”与“体验消费”为核心的新消费业态成为资本市场的焦点。其中，国货美妆代表毛戈平(01318.HK)凭借81.67%的年内涨幅(截至7月8日)脱颖而出，其投资前景不仅折射出新消费板块的结构性机会，更展现了国货品牌在供给侧改革中的“价值跃迁”潜力。 　　新消费热潮下供给驱动与代际变革的共振 　　当前消费市场的核心逻辑已从“需求拉动”转向“供给创造需求”。过去依赖人口红利与渠道扩张的传统消费模式增速放缓，而具备产品创新、技术创新能力的企业正在重构市场价值坐标。毛戈平的崛起正是这一趋势的缩影：其以“东方美学”为根基，将传统化妆技艺与现代美妆需求结合，推出诸多差异化产品，精准捕捉年轻消费者对“专业感”与“文化认同”的双重需求。 　　与此同时，“95后”“00后”成为消费主力，其消费倾向从“功能满足”转向“情绪价值”与“自我表达”。毛戈平品牌创始人毛戈平本人作为“化妆艺术大师”的IP效应，叠加“中国妆”文化的复兴，使其在国货美妆中形成独特的“专业+文化”双重标签，契合年轻群体对“品质感”与“身份认同”的追求。 　　产品力、品牌力与资本偏好的“三角支撑” 　　从资本市场的关注维度看，毛戈平的投资价值体现在三大维度： 　　其一，产品创新驱动的高增长。不同于传统美妆企业依赖“爆品迭代”的模式，毛戈平以“彩妆+护肤”双线布局，通过“高端线(MAOGEPING)+大众线(至爱终生)”覆盖不同客群。其核心产品强调“专业化妆师同款”，以“光影美学”理论为支撑，形成技术壁垒，避免同质化竞争。 　　其二，品牌文化的“情绪溢价”。在国货自信提升的背景下，毛戈平将“东方美学”融入产品设计，从包装到营销均传递“中国妆”的文化内涵，不仅强化了品牌的文化厚度，更将消费从“功能满足”升级为“情感共鸣”。毛戈平通过和国家

　　7月4日，安井食品集团股份有限公司在香港交易所主板正式挂牌上市，股份代号：2648.HK，成为国内首家“A+H”上市的速冻食品企业暨福建省首家“A+H”上市的食品企业。 安井食品H股上市鸣锣 安井食品集团董事长刘鸣鸣(右) 安井食品集团副董事长章高路(左) 　　回顾20多年的发展历程，安井食品总能在市场环境的变化下及时抓住行业趋势中的关键机遇，顺势而为制定公司经营策略;以显著的跨周期能力于2020年成为行业龙头，其后几年公司在高基数下的业绩增速仍显著快于同业。2024年公司实现营收151.27亿元，近15年来营业收入复合增长率为22.6%，归母净利润复合增长率达到32.2%。业绩稳健增长也为高分红奠定了坚实基础。2024年公司累计分红超过10亿元，累计分红率为70.05%，股息率稳居A股食品饮料上市公司前10%。在速冻食品行业上市公司中，安井食品不仅分红总额最多，分红也更具有稳定性和持续性，充分体现了行业龙头企业积极履行回报股东责任的担当意识。 安井食品在香港交易所主板上市 　　安井食品本次全球发售H股总数为39,994,700股(行使超额配售权之前)，其中，香港公开发售11,998,500股，约占全球发售总数的30.00%(行使超额配售权之前);国际发售27,996,200股，约占全球发售总数的70.00%(行使超额配售权之前)。根据每股H股发售价60港元计算，假设超额配售权未获行使，公司预计将收取的全球发售所得款项净额约为23.02亿港元。 　　安井食品此次香港公开发售获44.2倍认购，并成功引入6家重量级基石投资者，包括知名私募景林资产、厚生投资、QRT、FCP Domains、Nona Verse等长期价值投资机构。基石投资者合计认购11,773,800股，占本次发行规模的29.44%，认购金额达9,000万美元(约7.06亿港元)。高比例的基石认购，充分彰显专

　　2025年7月4日，中国速冻食品行业的领军企业安井食品(603345.SH/02648.HK)成功在香港联合交易所挂牌上市，成为继多家企业之后，又一实现“A+H”双资本平台布局的消费巨头。公司此次全球发行3999.47万股H股，其中香港公开发售占比30%，国际发售占比70%。最终确定的发售价为每股60港元，全球发售共募集资金净额达23.02亿港元。值得注意的是，香港公开发售部分获得44.2倍的超额认购，国际发售部分亦获得5.85倍的超额认购，充分彰显了资本市场对安井食品长期价值的坚定认可。 　　作为国内首家成功实现“A+H”股双重上市的速冻食品企业，安井食品的港股上市不仅标志着其在全球化战略上迈出了关键一步，更凸显了中国消费品牌在全球资本市场中的强大吸引力和广阔前景。 　　速冻食品赛道领军者，全产业链布局构筑壁垒 　　安井食品集团股份有限公司成立于2001年12月，总部位于福建，主营业务涵盖速冻调制食品、速冻菜肴制品及速冻面米制品的研发、生产与销售。经过二十余年发展，公司已构建起覆盖全国的产销研网络，在厦门、无锡、泰州、辽宁、四川、湖北、河南、广东、山东等地设有12大生产基地，并通过新宏业、新柳伍、洪湖安井等子公司深化产业链布局。 　　目前，安井食品在全国范围内设立60个营销机构，包括14家分公司、31个联络处及15个独立工作站，合作一级经销商超2000家。其渠道覆盖大润发、永辉、沃尔玛等主流商超，并与张亮麻辣烫、半天妖烤鱼、呷哺呷哺、海底捞等餐饮连锁品牌，以及湖北旭乐、浙江瑞松等休闲食品供应链企业建立长期合作。据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，安井食品以6.6%的市场份额稳居中国速冻食品行业首位;在细分领域，其速冻调制食品市场份额达13.8%(约为第二名的5倍)，速冻菜肴制品市场份额达5.0%(超过第二至第四名总和)。 　　铸就跨周期增长典范，分红回报领跑行

　　6月25日，中国速冻食品行业的领军企业安井食品(02648.HK)正式开启全球招股，目标直指香港联交所主板上市!本次全球发售计划发行3999.47万股H股，其中香港公开发售399.95万股(占比10%)，国际配售3599.52万股(占比90%)，发行结构兼顾了散户与机构投资者的需求。此次IPO不仅是安井食品深化全球化布局的重要一步，更有望成为2024年港股市场最具吸引力的打新盛宴! 　　根据计划，全球发售所得款项将按以下比例用于以下用途：约35.0%用于扩大销售及经销网络;约35.0%用于提升采购能力，优化供应链并构建供应链系统;约15.0%用于业务运营数字化;约5.0%用于产品开发及技术创新;以及约10.0%将用作营运资金及一般公司用途。 　　集团已签订基石投资协议，据此，基石投资者在满足一定条件的情况下，同意按发售价认购或促使其指定实体认购总金额9000万美元(或7.06亿港元)的可购入发售股份。按每股H股66.00港元(即最高发售价)计算，基石投资者将认购的发售股份总数为1070.37万股。 　　基石投资者包括上海景林及华泰资本投资(与景林场外掉期有关)、景林资产管理香港有限公司(“香港景林”)、HT Investment Limited(“Hosen Capital”，Hosen Private Equity III, L.P.的全资子公司)、Torus Fund SP(“Torus”)、FCP Domains Co., Ltd.(“FCP Domains”)、NonaVerse (Hong Kong) Limited(“NonaVerse”)。 　　经过20多年的业务经营与发展，安井食品已在消费者中树立了显著的品牌影响力和认可度。公司的“安井”品牌自2010年起被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”。 　　安井食品建立了广泛的销售网络，能够有效覆盖中国各

　　安井食品(02648.HK)作为中国速冻食品行业的龙头企业，近年来营收规模持续扩大，展现出强劲的盈利能力。2022年至2024年，公司营业收入从121.06亿元增长至150.30亿元，年复合增长率达到11.4%。即使在2025年一季度行业整体承压的背景下，公司仍实现36亿元营收，凸显出强大的抗风险能力。公司核心产品锁鲜装系列表现尤为亮眼，2022-2024年连续保持17%以上的高速增长，已成为10亿级超级单品。 　　安井食品不仅在营收规模上领先，盈利能力同样出色。2024年公司净利润达到15.14亿元，近三年累计实现净利润41.33亿元。更值得关注的是，公司一直保持稳定的分红政策，2022-2024年累计分红金额超过10亿元，股息支付率维持在30%左右。这种“业绩增长+稳定分红”的双重优势，使安井食品成为价值投资者的优质选择。 　　此次港股上市募集的24.96亿港元资金，将重点用于海外市场拓展。东南亚市场火锅食材需求年增速达14.4%，而欧洲市场则将通过并购实现快速布局。新市场的开拓将为公司带来新的营收增长点，进一步提升整体盈利能力。公司计划未来三年将海外业务占比提升至15%，这将显著增厚公司利润。 　　当前，安井食品港股发行价较A股有约20%的折让，估值优势明显。基石投资者已认购9000万美元，彰显机构信心。随着公司全球化战略的推进和产能的持续释放，未来业绩增长确定性高，分红能力有望进一步提升。对于追求“成长性+分红”平衡的投资者而言，安井食品无疑是当下港股消费板块中最值得关注的标的之一。

　　中国速冻食品行业龙头安井食品正式启动香港联交所主板招股，以“A+H”双资本平台战略开启全球化征程。此次IPO募集资金将重点投向东南亚及欧洲市场，深度挖掘全球餐饮消费升级红利。公司凭借行业领先的供应链体系、本土化生产布局及品牌势能，正加速从“中国速冻食品之王”向“全球家庭餐桌解决方案提供者”转型。 　　东南亚速冻食品行业2024-2029年的年复合增长率(CAGR)预计达14%，年复合增长率领跑全球(数据来源：弗若斯特沙利文)，成为安井海外拓展的核心战场。公司依托“本地化研发+规模化生产+快速响应”的闭环模式，精准切入细分赛道。欧洲市场则计划通过战略性并购，快速整合区域渠道资源，构建覆盖B端餐饮与C端零售的全渠道网络。 　　安井食品坐拥覆盖全国的13大智能化生产基地，年产能突破百万吨级，形成“产地研”一体化布局。通过深度融合区域饮食文化与标准化生产，公司成功打造出超过500种的SKU，覆盖火锅料、米面制品、预制菜肴等全品类的产品矩阵，服务家庭、餐饮、商超等多元化场景。其国家级企业技术中心持续输出爆款单品，巩固了行业技术壁垒。 　　本次港股发行价较A股存在约20%的估值折让(截至招股期)，凸显跨市场套利空间。国际知名投资机构景林资产、华泰国际等基石投资者合计认购超9000万美元，彰显资本对其全球化故事的认可。在港股IPO回暖及消费股估值修复窗口期，安井食品作为兼具“内需刚性+出海成长”双重属性的稀缺标的，有望成为机构配置中国消费升级的核心资产。 　　依托香港国际金融中心的资本赋能，安井食品正以“供应链出海+品牌国际化”为战略抓手，重塑全球速冻食品行业的竞争格局。随着海外产能的稳步提升和渠道的深度渗透，公司有望逐步迈向全球速冻食品行业的领导地位。

　　中国速冻食品行业正迎来新一轮发展机遇，而作为行业绝对龙头的安井食品(02648.HK)即将登陆香港资本市场，引发市场广泛关注。6月25日，安井食品正式启动招股程序，计划发行近4000万股H股，最高发售价为每股66港元，预计募集资金净额约24.96亿港元。此次港股上市，不仅是安井食品资本化进程的重要里程碑，更是其全球化战略的关键一步。 　　集团已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在遵守若干条件的情况下，按发售价认购或促使其指定实体认购总金额9000万美元(或7.06亿港元)可购入的发售股份数目。按发售价每股H股66.00港元(即最高发售价)计算，基石投资者将认购的发售股份总数将为1070.37万股发售股份。 　　基石投资者包括上海景林及华泰资本投资(与景林场外掉期有关)、景林资产管理香港有限公司(“香港景林”)、HT Investment Limited(“Hosen Capital”，Hosen Private Equity III, L.P.的全资子公司)、Torus Fund SP(“Torus”)、FCP Domains Co., Ltd.(“FCP Domains”)、NonaVerse (Hong Kong) Limited(“NonaVerse”)。 　　行业龙头地位稳固，市场份额持续领先 　　安井食品成立于2001年，经过二十余年发展，已成长为中国速冻食品行业的标杆企业。根据弗若斯特沙利文数据，2024年安井食品以6.6%的市场份额位居行业第一，远超同行。细分领域中，公司在速冻调制食品市场的占有率高达13.8%，是第二名的五倍;速冻菜肴制品市场份额达5.0%，超过第二名至第四名的总和。这种领先优势不仅体现在市场份额上，更体现在全国12大生产基地的产能布局、56个驻外营销机构的渠道网络，以及覆盖家庭、餐饮、商超等多场景的产品矩阵中。 　　多元化品牌战略

　　安井食品(02648.HK)发布公告，正式启动港股全球发售。本次拟发行3999.47万股H股(含15%超额配售权)，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%。招股期为2025年6月25日至30日，预计7月4日正式登陆港交所主板。本次发行定价区间上限为66港元/股，由国际顶级投行高盛和中金公司担任联席保荐人。 　　特别值得关注的是，公司已成功引入7家重量级基石投资者，包括知名私募景林资产、华泰资本、Hosen Capital等长期价值投资机构，基石认购金额高达9000万美元(约7.06亿港元)，按最高发行价计算将锁定1070.37万股，占本次发行规模的26.8%。如此高比例的基石认购，充分彰显专业投资机构对公司长期发展前景的坚定信心。 　　行业龙头地位无可撼动，万亿蓝海市场待开拓 　　作为中国速冻食品行业当之无愧的领军企业，安井食品已建立起全方位的竞争优势。2024年公司营收规模突破150亿元大关，市场份额持续扩大，龙头地位愈发稳固。通过“三驾马车”的产品战略——速冻调制食品、速冻菜肴制品及速冻面米制品，公司构建了完整的产品矩阵，其中速冻调制食品市场份额高达13.8%，相当于行业第二至第五名的总和。 　　放眼全球，中国速冻食品市场仍处于快速成长期，人均年消费量仅10千克，与发达国家存在显著差距(美国62.2千克、日本25.3千克)。随着餐饮连锁化率提升、家庭消费升级以及冷链物流基础设施完善，预计未来5年行业将保持9.4%的复合增长率，市场规模有望突破3000亿元。安井食品凭借其完善的全国化布局和强大的产品研发能力，必将在这一蓝海市场中持续扩大领先优势。 　　卓越的跨周期经营能力，打造持续增长典范 　　在20余年的发展历程中，安井食品展现出令人瞩目的战略定力和应变能力。2010-2024年间，公司营收和净利润的复合增长率分别达到22.6%和32.2%，创造了食品行业的增长