社区

随着美国大选的尘埃落定，白宫易主，市场再次迎来充满变数的时刻。 在如火如荼的“特朗普交易”之下，各类资产均受到较大冲击。其中波动较大的有一类资产，就是----美债。 9月底降息落地之前，市场对降息开启之后的美债表现给予了极高的期待，10Y美债收益率下跌至3.6%的低位。但近两个月又飙升至4.4%附近，自此前的低点上行近80bp。 这也意味着，之前美债“抢跑”之下的利率下行效应，几乎完全被抹去，各类海外债券也普遍出现回调。 美债收益率飙升，背后的推手究竟是谁？当前债市回调是机会还是风险？当下持有美债ETF的投资者该怎么做？ 接下来小编就围绕以上三个问题，和大家一起展开探讨。 美债收益率，为何一路飙升？ 降息周期开启，美债收益率不降反升，这似乎是个有些反常识的现象。 我们先来复盘下年初以来10Y美债收益率的走势： 4月开始，10Y美债收益率自4.7%的高位一路下行。随着美联储降息预期的临近，10Y美债收益率自7月以来大幅回调至3.6%附近，海外债市也迎来一波上涨。 随后的两个月，此前推动美债收益率下行的因素，均出现了一定的转向： 1.降息预期降温：9月美国经济数据偏强，就业数据超预期向好，显示美国经济依然强劲。同时通胀数据下行略不及预期，后续降息预期也有所减弱。 2.“特朗普交易”升温：11月初特朗普胜选，市场接下来担心特朗普政策仍有带来通胀反复的风险，从而影响后续的降息路径。“宽财政+紧货币”的政策组合可能导致财政赤字率上升，进一步推升长端利率。 以上因素的叠加，使得美债收益率一路攀升，各类海外债券均有所回调。9月底以来，美国国债下跌3.3%，美国综合债指数下跌3.24%，美国投资级债下跌2.9%左右。但整体来看，年内大部分海外债券指数仍实现正收益。 美债会继续下跌吗？ 美债还会不会继续跌？会跌多久？这些问题很难回答。 但既然本轮美债回调的原因，是降息路径和特朗普上台共同的影

利润飙升，此前行情一片向好 Facebook所有者Meta于周三表示，得益于该公司全球领先的社交媒体应用程序系列的广告持续保持强劲增长，该公司上季度的季度利润飙升。 该公司由马克·扎克伯格创立，其宣布1月至3月期间净利润增至124亿美元，主要来自广告的总收入增长了27%，达到365亿美元。 Sonata Insights的分析师德布拉·威廉姆森指出，Meta的增长特别归功于其精细的广告工具和“Reels”的成功，这是一种由算法驱动的短视频，用户可以连续滚动观看，其灵感来自TikTok。 作为对其业务的另一潜在推动，到今年年底，Meta还可能开始在其类似于X（前身为Twitter）的短信平台Threads上销售广告。 Forrester的副总裁迈克·普鲁克斯表示，有了Threads上的广告，“那些希望在实时时刻触达观众的广告商终于有了一个可行的选择来替代X。” 销售和利润的增长延续了Meta在2023年的反弹，这得益于大幅削减成本，包括大规模裁员，扎克伯格称之为“效率之年”，在经历了悲惨的2022年后，数以万计的员工被裁。 Meta表示，其全球员工人数现在为69,329人，略高于上一季度，但低于2022年超过87,000名员工的高峰。 该公司去年营收创下历史新高，此后，其股价在华尔街一路飙升，尤其是由于人们对人工智能的热情，其股价去年几乎上涨了两倍，到 2024 年将再上涨 40%。 股价下跌，引发投资者担心 本周三华尔街盘后交易中，Meta 股价大幅下跌，投资者担心支出重新上升。 EMARKETER的高级分析师马克斯·威伦斯表示：“尽管最近对其有效性进行了审查，但Meta的广告业务仍在蓬勃发展。” 他补充说：“面对成本上升，它需要继续保持这一上升势头。”从这一角度来看，Meta如今股价是战略调整带来的暂时性波动，未来仍有上升希望。 至于被首席执行官兼创始人扎克伯格描述为互联

截至4月17日收盘，美股三大指数集体收跌，纳指和标普连续第四天下跌，创今年1月以来最长纪录。其实在2023年美股的表现还是超过预期的，但是在今年进入4月份以来却是持续下跌。美股持续下跌美股在2023年走出了超乎预期的表现，标普500、纳斯达克、道琼斯指数分别上涨24.2%、43.4%和13.7%。而在今年4月份股价却是创了新低。据数据显示，美股三大指数集体收跌，截止周五收盘，道指本周涨幅0.01%，纳指本周跌幅5.52%，标普500本周跌幅3.05%，道指本周以三阳两阴点走走势结束本周，纳斯达克指数本周以一波5连跌的走势结束本周，标普500指数以5连跌，加剧了全球资本市场的剧烈波动。热门科技股普：特斯拉跌超5%、苹果、英伟达、Meta、奈飞跌超2%，微软跌近2%，AMD、亚马逊、谷歌跌超1%。AI巨头英伟达暴跌10%，一夜之间跌没超2100亿美元，直接跌没了近2个宁德时代，而科技股重挫的始作俑者超微电脑大跌23.14%。导致跌崩科技股最源头是超微电脑，而在当地时间4月19日超微电脑的财报业绩仍然没有公布，这不禁被视作为一个负面的信号，指其季度业绩可能低于市场预期。还有一个现象：在一个月之前，超微向机构发行一笔规模17.5亿的新股，发行价为875美元/股，同时还授予承销商以这个发行价格（减去承销商折扣和佣金）额外购买最多30万股普通股的期权，可以在30天内行使，但是机构并没有行使这笔期权，这就导致了投资者怀疑机构对超微目前估值的不认可。双重的冲击下，超微电脑带崩了AI巨头英伟达，也引发了AI科技股剧烈震荡，加剧了市场的波动，也因此驱动AI科技股全线下挫，ADM大跌幅5.40%，ARM跌幅近17%，台积电跌幅超3%，美光科技跌幅4.60%。所以投资者想要投资科创股的还要观望观望。局势紧张冲击美股由于中东紧张局势和对利率前景的担忧，美国股市周五遭遇大幅抛售，科技股更是创下17个月

上周五，“一年十倍股”超微电脑 (SMCI)大幅下跌超23%，创两个多月新低。伴随着还有英伟达下跌10%，引起了AI的恐慌抛售。SMCI行情走势，BiyaPay App熟悉超微电脑的投资者都知道，超威电脑主要提供数据中心的整套机架解决方案，包括服务器、主板、机箱、网络卡、交换机等。公司与英伟达、AMD等AI芯片公司紧密合作，为用户提供从芯片到完整AI服务器的方案。公司主要客户包括OpenAI、谷歌、微软、Meta等大型科技公司。近年来，超微电脑的股价更是迅速飙涨，主要原因在于市场对其服务器（AI芯片的基础设施）的强劲需求。对于超微来说，谁赢得人工智能竞赛并不重要。因为如果你购买人工智能芯片，无论是从英伟达还是其他公司购入，你都需要接入并冷却芯片——这便是超微的用武之地。作为2022年和2023年表现最亮眼的科技股之一，去年暴涨246%，前年涨幅也高达87%。超微周五的暴跌，使其成为当日标普500指数成分股中跌幅最大的公司，该公司上个月刚刚加入标普500指数。然而超微也拖垮了包括英伟达在内的一众科技股，芯片半导体巨头集体遭遇前所未有的大跌。去年8月，超微单日暴跌超23%，带崩整个芯片半导体板块，也拖累了英伟达当日大跌近5%。没想到，同样的事情如今再次上演。作为当前美股势头最猛的重磅板块，它们的大跌严重影响了市场情绪，拖累其他行业跟着下跌。前不久还在不断创新高，为什么就大变脸了？那这个赛道还有戏吗？超微电脑还值得投入吗？风雨欲来?有人说昨晚这一轮AI巨头大跌潮是有英伟达带崩的，也有人说是大妖股超微电脑惹的祸，但其实这是一场“没有一片雪花是无辜的雪崩”。4月19日，超微电脑宣布，将在2024年4月30日星期二公布2024财年第三季度财报，将于美国东部时间下午5:00召开电话会议。除此之外并未给出更多的财报细节。但近几个季度以来，超微电脑都会预先披露自家亮眼的销售及利润表现。例如今

过去一年，美国主要股指的涨幅远高于上市公司的盈利增速，这直接推动了美国很多大型公司的市盈率走高。与此同时，随着3月美国的通胀数据高于预期，经济学家开始质疑美联储今年的降息计划，很多强势股票的风险因此上升。在这种情况下，有些谨慎的投资者选择了离场观望。不过，现在投资美股的价值股也是比较稳妥的选择。废话不多说，先来了解一下：思科系统 （NASDAQ:CSCO）2000年，思科系统曾一度成为全球市值最高的公司，但目前该股的动态市盈率只有不到15。该公司依然是网络设备领域的霸主，同时产品组合当中还新添了盈利能力持续增强的软件和网络安全解决方案。思科虽然不再是曾经的高成长股票，但现金奶牛的地位让它成为了科技板块的价值之选。康卡斯特 （NASDAQ:CMCSA）最近几年，受流媒体崛起的拖累，康卡斯特传统的有线电视和媒体资产，比如说NBC的资产缩水，股价表现也弱于市场。该股股价今年截至4月11日下跌8.5%，过去5年基本持平，动态市盈率降至大约9，股价反弹机会已经成熟。TELUS Corp（NYSE:TU）Telus是加拿大电信巨头以及三大无线运营商之一，订户数超过1000万，市场份额约为30%。得益于大量移民和人口的快速增长，加拿大市场的每用户收入高且持续增长，但最近因此政府对电信市场的定价开展调查，整个加拿大电信板块都暴跌，Telus也不例外，该股股息率也升至6.9%。联合利华 Unilever（NYSE:UL）最近几年，跨国必选消费品巨头联合利华的收入增长乏力，但最近开始求变，比如说2022年剥离旗下的茶业务以及最近Ben & Jerry’s冰淇淋业务，从而聚焦核心品牌和资产。该股股价过去1年下跌约10%，动态市盈率约为15，股息率4%。索尼集团 Sony Group（NYSE:SONY）日本多元化科技集团索尼的诸多业务同时遭遇打击，比如说流媒体压制它的媒体利润，游戏行业自

职业投资者不太像职业运动员，在职业运动员中，顶级选手往往家喻户晓，但偶尔也有例外。最大的例外可能就是沃伦•巴菲特了吧，他可以说是“当今投资界最知名的投资者”，也可以喊他“股神”。许多远离华尔街的人都知道巴菲特的名字，这并非偶然。毕竟他的成功，吸引着许多投资者都在时刻关注，乃至模范他的投资策略，想要复制他的回报，实现财富自由。虽然这可能不是所有投资者的最佳选择，但向这位奥马哈先知(巴菲特)寻求指导显然是没有错的。我们都知道，巴菲特信奉价值投资的原则，核心是发掘价值被低估的公司，通过买入并且持有的投资策略，获得长期稳定的投资回报。这其中首要投资原则就是永远不亏钱，通过建立一个由企业、股票、债券和现金组成的多元化投资组合来抵御任何市场潜在波动。虽然这两只蓝筹股最近增长缓慢，但它们却是很稳定的长期投资。如果你正在寻找可以买入并值得持有的股票，那下面这两只巴菲特股票，是可以放心永远持有的。可口可乐（KO）可口可乐(Coca-Cola)是伯克希尔哈撒韦公司投资组合中历史最悠久的股票之一，也是其第四大持股，占其股票投资组合的6%以上。投资者不应指望可口可乐获得成长型股票那样的收入或利润增长，但该公司多年来一直保持着稳定的增长。可口可乐2023年的收入为458亿美元，同比增长6%。它的收入增长速度超过了其全球销量(同比增长2%)，这表明了该公司的定价权。可口可乐的品牌在饮料界是无与伦比的，在经历停滞期时，该公司在利用品牌这一点方面做得很好。它只在饮料行业运营，确保可口可乐不会把自己分散得太薄，可以专注于尽可能高效地经营业务。这就是为什么可口可乐的净收入经常高于百事可乐，尽管它的收入远低于这家零食和饮料公司。小编认为永远持有可口可乐股票的主要原因是它的股息。该公司是股息之王，连续62年增加年度股息，而且没有停止的迹象。只有少数几家公司的年派息增幅比它长。可口可乐的季度股息为0.485美元，过

美国3月份CPI同比上升3.5%，这是自2023年9月以来的最高水平，超出市场预期；核心CPI同比上升3.8%，同样超过了预期的3.7%。顽固的通胀重挫了降息预期，数据发布后美债利率快速上行，虽然，美股近期的震荡但是其并非基本面恶化而是主要由于市场降息预期的波动。据数据显示，2024年4月10日，美股三大指数全线收跌，道琼斯指数下跌1.09%，标普500下跌0.95%，纳斯达克指数下跌0.84%。而成分股方面，英伟达逆势收涨。英伟达公司于1993年4月在加利福尼亚州注册成立，并于1998年4月在特拉华州重新注册成立。该公司开创了加速计算的先河，帮助解决最具挑战性的计算问题。该公司的两个主营业务——GPU和Tegra处理器——基于一个单一的底层架构。英伟达有一个平台战略，汇集硬件、系统软件、可编程算法、库、系统和服务，为服务的市场创造独特的价值。业绩增长在2月23日英伟达公布第四季度营收竟然达到 221 亿美元，比去年同期增长 265%。其创始人兼首席执行官黄仁勋将这一增长归功于全球对加速计算和生成人工智能的需求激增。他还指出，Nvidia RTX 推出不到六年，已成为一个大型 PC 原生人工智能平台，受到 1 亿游戏玩家和创作者的青睐。随着企业和个人用户逐渐意识到AI对工作效率的提升有很大的帮助，预计AI技术不久后将在全球各经济体和市场得到极为广泛的应用，致力于构建AI软件开发生态的云巨头们，股价和业绩将会飙升。AI软件指代的是能够执行通常需要类似人类智能才能完成的任务的软件系统，其中包括理解、学习、判断和语言翻译等能力。由于人工智能概念的快速发展，人们对于人工智能的热度只增不减，使得硬件与软件端均取得积极进展，进而英伟达的盈利大幅提升。人工智能倍受投资者的青睐，英伟达也没有让投资者失望，这使其成为人工智能的热点。有着“算力之王”称号的AI芯片霸主英伟达(NVDA.US)，

 更高的利率甚至更长的利率可能会使许多美国人更难负担购房成本 美联储的官员们表示已经几个月了，他们需要看到更多有说服力的数据，证明通胀率正走在可持续走向2%的道路上，这样他们才能放心地降息。上个月出乎意料的消费者价格指数报告与此完全相反。这就是为什么美联储主席鲍威尔周二表示，美联储不会很快降息。 鲍威尔周二在与加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆的小组讨论中表示：“最近的数据显然没有给我们带来更多信心，反而表明实现（2%的通胀）所需的时间可能比预期的要长，”在他发出利率将保持较高水平更长时间的信号后，美国股市最初下跌，美国国债收益率升至年内新高，随后有所回落。 市场、企业和白宫一直密切关注今年降息的时间和次数，但这一前景似乎正在逐渐消失。美国经济如何应对更多月份的高利率？专家表示，情况还不如目前这样乐观。 投资者押注于降息 当美联储官员在去年年底初步预测今年会有三次降息时，市场创下新高。当时的预期是，第一次降息可能最早在三月份。投资者倾向于更低的利率，因为这会降低借贷成本，进而有助于提高利润。这也意味着投资者有更多资金投入市场。 然后，随着上个月政策会议前通胀进展停滞，投资者将降息时间表推迟到了六月份。但当官员们在上个月的会议上保持今年三次降息的中值预测时，投资者感到非常高兴，导致美国主要股指创下多项新记录。 然而，这股势头正在消退。在上周超预期的通胀数据公布后，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数各自下跌了约2%。 宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融教授伊塔伊·戈尔茨坦表示：即使在最近的抛售中，股市价格仍反映出美联储今年晚些时候将会降息的市场预期，“如果美联储不降息，市场价格可能会下跌。” 他告诉美国有线电视新闻网，这将对整体经济产生溢出效应。这是因为股市下跌可能导致公司推迟投资或削减成本。例如，特斯拉宣布将裁减10%的员工，这是因为这家电动汽

美国三月CPI等经济数据增速超预期当地时间4月10日，美国劳工统计局公布数据显示，美国3月CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%；除波动较大的食品和能源价格后，美国3月核心CPI同比上涨3.8%，预期3.7%，前值3.8%。核心CPI，是指按照消费者角度衡量食品和能源以外商品和服务价格的变化，是衡量购买趋势变化和通胀的重要方法，如果指标比预期高，应视为美元强势/上涨，反之则视为美元弱势/走跌。3月CPI超预期的原因，主要是能源价格连续两个月反弹，导致能源商品和能源服务同比增速提升较快；另一方面，核心服务价格方面压力依然明显，运输、医疗和其他个人服务环比也均偏强，阻碍服务增速回落。此外，比重较大的住所项虽然环比有所缓，但仍然粘性较强。从趋势看，大宗商品价格反弹、就业市场偏强等因素对通胀形成了阶段性支撑。未来这两方面因素或仍将在短期给通胀带来上行风险：一是地缘政治冲突和制造业的潜在回暖对大宗商品价格的拉动，二是美国劳动市场供需缺口收窄较慢对服务价格形成推升。然而，住房项领先指标如Zillow新租约价格以及新租客租金指数增速均已回落，对应后续住宅价格仍大概率会缓慢回落。此外中期来看，美国大选年财政赤字或将难以压降，这也在为通胀中枢的抬升提供动力。3月CPI数据公布后，美股和黄金下跌、美元和美债利率走高，降息预期明显降温。此前，美联储3月利率决议虽然宣布维持基准利率不变，但点阵图也并无变化，这令市场对今年的降息预期再次保持乐观。我们曾提到，美联储政策制定者对于降息仍将保持谨慎，并更多依赖对数据的观察。经济增长、通胀和失业等数据的变化对都会对美联储后续决策产生影响。美联储3月议息会议后，3月PMI、非农和CPI等数据陆续公布，并显示均超预期，这无疑将会使美联储对通胀前景的担忧进一步加剧，因此当前不宜对降息过于乐观。CPI对经济的影响CPI消费者物

今年以来，苹果遭受多个负面信息冲击，一度引发年内股价下跌超10%，市值损失超2000亿美元。不过，近期有消息称苹果正酝酿重大升级，准备彻底改造整个Mac产品线，新的Mac将配置具备人工智能（AI）功能的M4芯片。消息一经释出后，便引起市场强大的反响。4月11日，苹果引领科技股反弹，截至收盘，苹果收涨超4.32%，创自2023年5月以来最大单日涨幅，报175.04美元/股，最新总市值达2.7万亿美元，市值单日增加1121亿美元（约合人民币8113亿元）。那么，为什么苹果M4芯片的消息会引起苹果市值如此大的反响？其M4芯片强在哪里呢？据彭博社的消息说，苹果的目标是从今年底到明年初，发布多款搭载M4的Mac电脑，包括新版iMac、低端14英寸MacBook Pro、高端14英寸和16英寸MacBook Pro以及Mac mini。这些机型将全部配备M4芯片。而M4芯片将至少有三个版本，该系列包括名为Donan的入门级版本、名为Brava的更强大型号以及代号为Hidra的高端处理器。此消息一经爆出，瞬间成为了市场和技术关注的焦点。M4芯片技术优势的三大看点M4芯片作为苹果芯片技术的新里程碑，其技术优势不容小觑。首先，M4芯片的AI功能加入，预示着苹果在智能化方面的重大迈进。随着生成式人工智能的热潮席卷全球，苹果此举无疑将增强其产品在市场中的竞争力。M4芯片预计将大幅提升苹果设备的机器学习和数据处理能力，为用户带来更为丰富和个性化的智能体验。性能提升是M4芯片的另一大亮点。从M1到M3系列，苹果的自研芯片已经在性能上实现了质的飞跃。去年10月底，苹果发布的采用3nam工艺M3芯片有M3、M3 Pro、M3 Max三个版本，性能相比前代均有明显提升。M3芯片的三个版本参数对比而M4芯片的推出，预计将在处理速度和能效比上再次突破。据悉，M4芯片将增加神经网络引擎的核心数量，以增强处理AI