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$美团ADR(MPNGY)$ · 本季度美团公司经营利润为33.6亿元，相较上一财年同期利润为9.9亿元，本季度经营利润增幅为240%。第三季度该公司净利润为36亿元，相较上一财年同期的12亿元，本季度净利润增幅为195%。 Tech商业讯 11月28日 美团公司发布其2023财年第三季度财务业绩（截至2023年9月30日）。 根据季报，美团公司本财年第三季度收入为765亿元，同比上一财年同期的626亿元，收入增长22%。 美团公司本季度来自核心本地商业的收入为577亿元，同比上一财年同期的463亿元，该项收入增长24.5%。本季度该项收入增长受益于消费恢复，即时配送交易笔数及到店、酒店及旅游业务交易金额增长。季报表示，到店、酒店及旅游业务增长是由于该公司供应增加及营销策略改善。 本季度来自新业务的收入为188亿元，同比上一财年同期的163亿元，该收入增长15.3%。新业务增长来自商品零售业务同比增长，部分被网约车自营业务收缩抵消。 本季度该公司两分部业务中，来自核心本地商业的收入增速较快。 本季度美团公司核心本地商业收入中，来自配送服务的收入为230亿元，同比上一财年同期的201亿元，该收入增长14.3%。 第三季度来自佣金的收入为210亿元，同比上一财年同期的161亿元，该项收入增长30.5%。本季度来自在线服务的收入为114亿元，同比上一财年Q3的86亿元，增长31.6%。本季度来自其他服务及销售（包括利息收入）的收入为23.5亿元，同比上一财年同期的15亿元，该收入增幅为56.4%。 第三季度来自新业务的收入中，佣金收入为5.5亿元，上一财年Q3为4.0亿元，该收入增长36.3%。来自在线营销服务的收入为6964万元，同比增长170%。来自其他服务及销售（包括利息收入）的收入

$拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$ 拼多多当前市值为155​3亿美元，今年以来上升39%。与之相较的另一家电商巨头公司阿里巴巴，当前市值为1972亿美元，今年以来股价下跌16%。按照当前拼多多收入、利润远超阿里同期增幅，其市值超过后者的日子恐怕不远了。 Tech商业讯 11月28日 电商公司拼多多发布其2023财年第三季度财务业绩（截至2023年9月30日）。 根据季报，拼多多公司本财年第三季度总收入为688亿元，同比上一财年Q3的355亿元，增长94%。同在本月发布最新季度业绩的阿里、京东公司季度收入分别为2248亿元、2477亿元，同比增长率分别为9%、2%。相较而言，拼多多最新季度增速无疑远超另外两家电商头部公司。 拼多多公司2023财年前三季度总收入为1588亿元，相较上一财年同期的907亿元，该期收入增长75%。前三季度收入总体保持较高速增长。 01 根据季报，拼多多公司2023财年第三季度来自在线营销服务及其他的收入为397亿元，相较上一财年同期的285亿元，该项收入增长39%。本季度来自交易服务的收入为292亿元，相较上一财年同期的70亿元，该项收入增幅为315%。 即最新季度该公司两分部业务中，交易服务收入增幅最快。 2023财年前三季度来看，拼多多公司来自在线营销服务及其他的收入为1049亿元，相较上一财年同期的719亿元，该项收入增长46%。前三季度来自交易服务的收入为539亿元，相较上一财年同期的188亿元，该分部收入增长186%。前三季度两分部业务中，同样以交易服务收入分部增速较快。 本季度

$小米集团-W(01810)$小米公司最新季度营收、盈利状态与经营现金流等分别有所提升。其核心智能手机收入同比有所下降，同期增幅来自IoT与生活消费产品、互联网服务等业务。从地区而言，小米公司最新季度及前三季度收入更多来自大陆地区，全球其他地区的收入占比相较有所减少。Tech商业讯 11月21日 小米公司近日发布其2023财年第三季度财务业绩（截至2023年9月30日止的三个月）。根据业绩公告，小米公司2023财年第三季度收入为709亿元，同比上一财年Q3的705亿元，本季度收入增长0.6%。该公司本财年前三季度收入为1977亿元，同比上一财年同期的2140亿元，收入下降7.6%。即该公司最新季度收入增速优于前三季度整体表现。小米公司本季度来自智能手机的收入为416亿元，上一财年Q3该收入为425亿元，本季度该项收入同比下降2%。季报称，该收入下降主要是由于平均售价ASP有所下降。该公司本季度拉丁美洲、非洲、中东等地区新兴市场出货量增加，其智能手机平均售价由上一财年Q3的1058.2元，下降至本季度的997.0元。本季度来自IoT与生活消费产品的收入为207亿元，上一财年同期为191亿元，本季度同比增长8.5%。本季度该收入增长来自平板、扫地机器人、智能大家电等收入增加，部分被智能电视、笔记本电脑收入减少所抵消。本季度智能大家电收入为30亿元，同比增幅为11%，智能电视及笔记本收入为50亿元，同比减少14%。互联网服务本季度收入为77.6亿元，上一财年Q3为70.7亿元，本季度该项收入增长9.7%。该项收入增幅主要来自广告业务收入增长等。Q3来自其他业务的收入为8.2亿元，相较上一财年同期的18.3亿元，该收入下降55.5%。业绩公告称，该收入下降主要是由于其出售建筑物收入减少。即最新季度小米

$阿里巴巴(BABA)$Tech商业讯 11月17日 阿里巴巴近日发布其2024财年第二季度及上半财年财务业绩（截至2023年9月）。 根据财报，阿里公司2024财年Q2营收为2248亿元，同比上一财年同期的2072亿元，本季度营收增长8.5%。该公司2024财年上半年（截至2023年9月的六个月）营收为4589亿元，同比上一财年同期的4127亿元，该期营收同比增长11%。最新季度营收增速稍低于上半年整体表现。根据季报，阿里公司最新季度来自淘宝天猫集团营收为977亿元，同比上一财年Q2的937亿元，该项营收增长3%。Q2来自阿里国际数字商业集团的营收为245亿元，同比上一财年同期的160亿元，该营收增长53%。本季度来自本地服务集团的营收为156亿元，同比上一财年同期的134亿元，该营收增长16%。最新季度来自菜鸟智能物流网络集团的营收为228亿元，同比上一财年Q2的183亿元，该项营收增长25%。本季度来自云智能集团的营收为276亿元，同比上一财年同期的270亿元，该项营收增长2%。来自数字媒体及娱乐集团营收为58亿元，上一财年同期为52亿元，该营收同比增长11%。来自其他业务的营收为481亿元，与上一财年同期基本持平。可以看到最新财季，阿里公司七分部业务中，阿里国际营收增速最高，其次为菜鸟、本地生活、数字媒体及娱乐，四分部业务分别表现为两位数增长。核心淘宝天猫业务、以及云智能业务增幅低于两位数。从上半年财年数据来看，阿里公司来自淘宝天猫集团营收为2126亿元，同比2023财年上半年的1963亿元，该项营收增长8%。来自阿里国际数字商业集团的营收为466亿元，同比上一财年同期的318亿元，该营收增长47%。来自本地服务集团的营收为300亿元，同比上一财年同期的245亿元，该营收增长2

$腾讯控股(00700)$ Tech商业讯 11月15日 腾讯公司发布其2023财年第三季度及前三季度财务业绩（截至2023年9月30日）。 根据季报，腾讯公司2023财年Q3收入为1546亿元，同比上一财年Q3的1401亿元，增长10%。该公司本财年前三季度收入为4538亿元，同比上一财年同期的4096亿元，增长11%。最新财季收入增速与前三季度整体增速接近。 根据季报，腾讯公司营收来自增值服务、网络广告、金融科技及企业服务、其他服务四分部。 其中本财年第三季度增值服务收入为757亿元，同比上一财年同期的727亿元，该项收入增长4%。本季度该公司国际游戏收入增长14%至133亿元。本土市场游戏收入增长5%至327亿元。其社交网络收入稳定在297亿元，财报称该收入得益于音乐付费会员、小游戏平台服务费、手游虚拟道具销售收入增加等，部分被音乐直播、游戏直播服务收入下降抵消。 最新季度来自网络广告的收入为257亿元，同比上一财年Q3的214亿元，该项收入增长20%。该收入增长驱动力来自市场对视频号、腾讯移动广告联盟、微信搜索广告等需求增加，季报称其中本地服务及快速消费行业增长尤为显著。 Q3来自金融科技及企业服务收入为520亿元，同比上一财年同期的448亿元，该分部收入增长16%。其他服务收入为11.1亿元，同比上一财年同期的10.8亿元微幅增加。其中金融科技服务收入增长来自商业支付活动增加、理财服务收入增长。 即最新季度腾讯公司四分部业务中，网络广告业务收入增速最快，其次为金融科技及企业服务分部。 从前三季度业绩来看，腾讯公司本财年该期间来自增值服务的收入为2293亿元，同比上一财年同期的2171亿元，该分部收入增长6%。前三季度来自网络广告的收入为717亿元，同比上一财年同期的581亿

$京东(JD)$ 收入增速表现一般，但利润增幅显著 Tech商业讯 11月15日 京东公司发布其2023财年第三季度财务业绩（截至2023年9月30日）。 根据季报，京东公司2023财年第三季度收入为2477亿元，同比上一财年Q3的2435亿元，本季度收入增长2%。该公司本财年前三季度收入为7786亿元，同比上一财年同期的7508亿元，增长4%。 其中最新季度来自京东零售的收入为2121亿元，上一财年Q3为2119亿元，本季度该项收入微幅增加0.1%。 本财年Q3来自京东物流的收入为416亿元，同比上一财年同期的358亿元，该项收入季度增幅为16.5%。 达达本季度收入为28.7亿元，同比上一财年同期的23.8亿元，该收入增幅为20.5%。 本季度来自新业务的收入为38.2亿元，同比上一财年同期的50.0亿元，该项收入同比减少23.6%。 从本财年前三季度来看，该期内京东零售收入为6777亿元，同比上一财年同期的6710亿元，该项收入增幅为1%。 京东物流前三季度收入为1194亿元，同比上一财年同期的944亿元，该分部收入增幅为26.5%。 前三季度来自达达的收入为82.5亿元，上一财年同期为53.5亿元，该项收入增长54.3%。 新业务前三季度贡献收入116亿元上一财年同期为170亿元，本期该项收入减少32%。 根据季报，京东公司最新季度营业利润额为93亿元，上一财年Q3为87亿元，本季度该利润增幅为6.6%。本季度净利润额为82亿元，同比上一财年同期的60亿元，本季度净利润增幅为38%。 其中本季度京东零售营业利润额为110亿元，与上一财年同期的109亿元相较微幅增加。Q3京东物流营业利润为2.9亿元，上一财年同期为2.5亿元，同比增幅为14%。达达Q3营业亏损额为5200万元，上一财

$阿里巴巴(BABA)$ Tech商业讯 9月27日 智能物流公司菜鸟于昨日正式向香港联交所递交上市招股书。  菜鸟公司最早于今年3月末传出独立上市计划， 当时消息称，菜鸟IPO 最早可能在今年（2023）年底进行。 据消息称菜鸟估值超过 200 亿美元（1570亿港元）。该消息不久前，阿里巴巴官宣其历史以来最大组织变革，分拆并设立六大业务集团，其中六个集团中的另外五个将拥有自己的首席执行官和董事会，以及进行外部筹资和进行 IPO 的能力。此举被认为是为阿里公司旗下六大集团铺平独立上市的措施。阿里公司认为，“市场是试金石，每个业务集团公司都可以在准备就绪时进行独立融资和IPO”。  今年5月阿里发布的2023财年报告正式确认，菜鸟公司将开启首次公开募股程序，阿里称其目标是未来12-18个月内完成IPO。  如今菜鸟向港交所递交招股书，成为阿里分拆后首家正式开启上市进程的集团公司。  根据招股书，菜鸟公司由阿里巴巴及其他合作伙伴于2013年创立，用于满足阿里集团电商平台买卖双方对购物的需求。  2014年该公司推出开放给所有快递公司及商家的标准化电子面单系统，提高物料包裹数字化率。2015年该公司从发展成为智慧物流网络，去国内供应链业务扩张，开始为天猫超市提供服务，此后服务范围扩展至第三方运营的其他电商平台及网店。该公司开发菜鸟驿站解决方案，将物流网络覆盖至当地社区、校园、农村地区的第三方运营驿站和智能柜等。  2017年开始该公司开启其全球化业务，开始在吉隆坡推出e-Hub计划，扩大配送范围降低运营成本，服务于东南亚电商市场。该公司的速卖通业务向商家推出标准跨境快递解决方案。2021年该公司开始面向外部客户提供物流技术解决方案，包括物流

· 投资者对IPO兴趣正在反弹，避开烧钱泡沫同时，更关注盈利能力 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ Tech商业讯 9月15日 英国芯片设计公司 Arm 上周四（美东时间）在纳斯达克证券交易所上市。该公司首个交易日股价飙升，当前市值超过 680 亿美元。 Arm 于周三将其 IPO 发行价定为每股 51 美元，总体估值为 545 亿美元。随着周四上午交易开始，投资者对该公司首次公开募股 (IPO) 兴趣提升，其股价上涨 10% 至 56.10 美元，该公司市值略低于 600 亿美元。随后该公司股价上涨近 25%，首个交易日市值超过 650 亿美元。  此次 IPO 的投资者包括 Arm 的一些最大客户，包括英特尔公司、苹果公司、英伟达公司、三星电子公司和台积电公司等，Arm为其预留了超过 7 亿美元的股票。其中 台积电表示，将为Arm 的 IPO投资最多1 亿美元。“Arm 是我们生态系统、技术和客户生态系统的重要组成部分。”  Arm 的上市美国今年以来最大规模的IPO，其规模超过了强生消费者健康分拆公司 Kenvue Inc. 5 月份筹集的 43.7 亿美元。此次 IPO 也将跻身科技行业有史以来最大规模的IPO之列。  Arm 于 1990 年在剑桥成立，当时名为 Advanced Risc Machines，其业务中心是将其芯片设计的知识产权授权给客户，而不是芯片制造。该公司芯片设计技术被超过260 家公司采用，每年生产超过 300 亿颗芯片，为全球99% 的智能手机处理器提供动力。据估计，全球 70% 的人口使用依赖其芯片的产品。日本投资公司软银于 2016 年以 240 亿英镑（320 亿美元）收购了 Arm 。  该公

$Instacart, Inc. (Maplebear Inc.)(CART)$ · Instacart 公司当前市值约为93亿美元。这大约是该公司在新冠疫情杂货配送热潮最鼎盛时期 390 亿美元估值的四分之一。 大砍估值，生鲜杂货电商Instacart完成IPO Tech商业讯 9月20日 生鲜杂货电商平台 Instacart 周二（美东时间）正式于纳斯达克上市，IPO首个交易日盘中一度上涨 40%，收盘时上升12%。  该公司以每股 30 美元的价格向投资者出售股票，继上周四芯片设计公司 Arm 上市后不到一周的时间里，美股完成了第二次备受瞩目的 IPO。   Instacart 公司当前市值约为93亿美元。这大约是该公司在新冠疫情杂货配送热潮最鼎盛时期 390 亿美元估值的四分之一。  2023 年上半年，Instacart 的营收约为 14.8 亿美元，净利润为 2.42 亿美元。  软银支持的芯片设计公司Arm上周以 550 亿美元的估值完成了 2021 年以来最大规模的 IPO，其首日交易中飙升超过 25%，至每股约 61 美元，但周二跌至 54 美元，接近 51 美元的 IPO 价格。   一些策略师指出，Instacart 和 Arm 的首次亮相 是 IPO 市场触底且即将卷土重来的表现 ，但也有分析师 表示，鉴于与其他 早期公司相比，它们的规模较大且品牌知名度较高，因此这两家公司， 对于 可能寻求首次公开募股的阶段公司而言， 都无法提供良好的衡量标准。  过去两年上市的大多数公司后来都跌破了IPO价格，即类似于互联网泡沫破灭后几年发生的事情，该变化或仍将影响新的公司上市进程。  在本周的上

· $Arm Holdings(ARM)$ 投资者对IPO兴趣正在反弹，相较过去四年高估值烧钱公司的泡沫陷阱，现在市场更关注盈利能力。 Tech商业讯 9月15日 英国芯片设计公司 Arm 本周四（美东时间）在纳斯达克证券交易所上市。该公司首个交易日股价飙升，市值超过 650 亿美元。 Arm 于周三将其 IPO 发行价定为每股 51 美元，总体估值为 545 亿美元。随着周四上午交易开始，投资者对该公司首次公开募股 (IPO) 兴趣提升，其股价上涨 10% 至 56.10 美元，该公司市值略低于 600 亿美元。随后该公司股价上涨近 25%，市值超过 650 亿美元。  此次 IPO 的投资者包括 Arm 的一些最大客户，包括英特尔公司、苹果公司、英伟达公司、三星电子公司和台积电公司等，Arm为其预留了超过 7 亿美元的股票。其中 台积电表示，将为Arm 的 IPO投资最多1 亿美元。“Arm 是我们生态系统、技术和客户生态系统的重要组成部分。”  Arm 的上市美国今年以来最大规模的IPO，其规模超过了强生消费者健康分拆公司 Kenvue Inc. 5 月份筹集的 43.7 亿美元。此次 IPO 也将跻身科技行业有史以来最大规模的IPO之列。  Arm 于 1990 年在剑桥成立，当时名为 Advanced Risc Machines，其业务中心是将其芯片设计的知识产权授权给客户，而不是芯片制造。该公司芯片设计技术被超过260 家公司采用，每年生产超过 300 亿颗芯片，为全球99% 的智能手机处理器提供动力。据估计，全球 70% 的人口使用依赖其芯片的产品。日本投资公司软银于 2016 年以 240 亿英镑（320 亿美元）收购了 Arm 。