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近期，可控核聚变领域热度持续攀升，其相关板块也随之展现出巨大的发展潜力。 先看技术突破方面，英国原子能研究所的欧洲联合核聚变实验装置（JET）在 2022 年初的实验中，5 秒内产生了 59 兆焦耳的持续能量，打破了自身在 1997 年创造的纪录 。美国能源部下属的劳伦斯・利弗莫尔国家实验室在 2022 年 12 月进行的可控核聚变实验，首次实现了能量输出大于输入 。而我国的中国环流三号在 2025 年实现了原子核温度 1.17 亿度、电子温度 1.6 亿度的参数水平，技术突破不断刷新人们的认知。这些技术成果不仅验证了可控核聚变的科学可行性，更为产业发展提供了坚实的技术保障，使得市场对可控核聚变板块的未来充满期待。 从产业发展角度，我国可控核聚变产业取得了先发优势。产业链上下游企业积极布局，协同发展。在材料端，西部超导作为我国唯一承担 ITER 项目超导线材生产任务的单位，为核聚变装置提供关键材料 。在系统装置方面，中国核建承担了国际热核聚变实验堆（ITER）核心部件制造与安装，技术实力雄厚 。还有众多企业在主机设备、配套系统等方面不断发力，推动着产业的快速发展。随着产业规模的不断扩大，规模效应将逐渐显现，成本有望降低，进一步提升板块的竞争力。 政策支持始终是可控核聚变板块发展的重要推动力。我国将支持可控核聚变产业纳入顶层设计，一系列政策文件的出台，为产业发展营造了良好的政策环境。政策的引导作用吸引了更多的资源向该领域汇聚，加速了技术研发和产业落地的进程。 资金动向同样值得关注。中国聚变能源有限公司有望获得百亿级投资，这将极大地缓解企业在研发和产业化过程中的资金压力，加速项目的推进。此外，资本市场对可控核聚变板块的关注度也在不断提升，7 月 17 日，上交所举办 “可控核聚变” 产业沙龙，吸引了超过 20 家产业链上下游企业参与交流，促进了资本与技术的融合 。越来越多的投资

当下的外卖大战，看似是补贴数字的比拼，实则是一场科技实力的较量，而这场较量正为多个产业板块注入强劲动能。从无人机配送航线覆盖 15 城，到 300 台配送机器人让夜间履约成本直降 52%，技术创新已成为外卖平台角力的核心，也悄然推动着物流科技、人工智能等板块的价值重估。 AI 算法的深度应用正在重塑行业效率。饿了么 “方舟” 算法将骑手等餐时间压缩 43%，美团 “超脑” 系统降低 20% 履约成本，这些数据背后是智能调度系统的成熟落地。这不仅提升了外卖行业的运营效率，更验证了 AI 在复杂场景中的商业化价值，直接带动了人工智能解决方案板块的市场需求。有机构预测，面向本地生活服务的 AI 调度系统市场规模将在三年内突破百亿，相关技术服务商迎来订单爆发期。 智能装备制造板块同样受益显著。美团无人机配送单均成本降低 37%，京东配送机器人的规模化应用，推动着低空物流设备、地面智能机器人的量产需求。产业链上游的传感器、导航芯片、机械臂等核心零部件供应商订单量同比增幅普遍超过 80%，行业产能利用率维持在 90% 以上高位。随着外卖平台持续加码自动化布局，智能装备板块的增长确定性正在增强。 即时零售基础设施板块迎来扩容机遇。淘宝闪购日均订单突破 2 亿单，美团 3 万个前置仓支撑 28 分钟送达，这种 “分钟级” 履约能力的背后，是仓储网络与配送体系的协同升级。冷链物流、社区前置仓、智能分拣设备等细分领域投资热度攀升，数据显示，今年二季度即时零售相关基础设施投资同比增长 120%，资本涌入正加速行业技术迭代与模式创新。 这场外卖大战的技术投入，已超越单纯的成本竞争，成为驱动产业升级的引擎。当无人机掠过城市上空，机器人穿梭于社区街巷，AI 算法优化每一条配送路径，相关科技板块正从概念走向业绩兑现，在这场效率革命中占据先机。

在当前游戏行业发展的进程中，政策的稳定支持无疑是游戏板块前行的重要基石。展望未来，游戏版号大概率将延续常态化且数量递增的发放态势。这一趋势有着坚实的现实基础，从过往数据来看，今年上半年已发放 812 个游戏版号，6 月单月版号发放量更是创下 2022 年以来新高 。版号的持续稳定发放，为游戏企业提供了充足的产品储备保障，让企业能够有条不紊地规划长期发展战略。众多游戏企业手握丰富版号资源，纷纷制定出多阶段的产品上线计划，为市场持续注入新鲜活力。这不仅有助于游戏企业保持稳定的营收增长，也使得整个游戏板块在资本市场的表现更具稳定性和可预期性。 AI 技术在游戏领域的深度应用将成为未来发展的核心驱动力。在游戏研发环节，AI 已展现出强大的效能。通过 AI 大模型，游戏美术设计效率得到数十倍的提升，传统绘制三视图的繁琐流程，如今借助 AI 大模型，上传单张原画即可一键生成标准三视图及 360 度旋转视频 。不仅如此，AI 还能助力游戏策划进行数值平衡调整、剧情生成等工作，大幅缩短研发周期，降低研发成本。在游戏运营阶段，AI 技术通过对玩家行为数据的深度分析，实现精准的个性化推荐，为不同玩家推送契合其喜好的游戏内容，提升玩家留存率和活跃度。以某热门手游为例，引入 AI 个性化推荐系统后，玩家付费率提升了 20% 。随着 AI 技术的不断迭代，未来游戏的开发效率将进一步提高，玩法创新将更加频繁，用户体验也将得到全方位的优化，从而吸引更多用户投身游戏世界，推动游戏市场规模持续扩大。 产品方面，国产 3A 游戏将成为行业发展的中流砥柱。继《黑神话：悟空》成功破圈出海，斩获全球玩家青睐后，《明末：渊虚之羽》也在未发售前就登上 Steam 全球热销榜第二 。这两款游戏的成功绝非偶然，它们不仅在玩法上大胆创新，融合了多种独特元素，还巧妙地将中华文化底蕴融入其中，以精美的画面、跌宕起伏的剧情征服了玩

在当今科技发展的浪潮中，AI 军备竞赛正如火如荼地进行着。科技巨头们纷纷投入巨额资金，力求在这场竞赛中抢占先机。然而，在这看似一片繁荣的背后，却隐藏着诸多投资风险。 从技术层面来看，AI 技术迭代更新速度极快。今日的领先技术，或许明日就会被新的突破所取代。企业为了保持竞争力，不得不持续投入大量资金用于研发。例如，当市场还在为某一款先进的 AI 芯片欢呼时，新一代性能更强的芯片可能已在实验室中孕育。对于投资者而言，若投资的企业未能跟上技术迭代的步伐，前期投入的资金可能会付诸东流。就像曾经在传统芯片领域占据优势的企业，因未能及时布局 AI 芯片，在 AI 军备竞赛的浪潮中逐渐失去竞争力，其股价也随之大幅下跌。 再看市场竞争方面，AI 领域的竞争激烈程度超乎想象。众多企业纷纷涌入，导致市场份额争夺异常惨烈。以 AI 语音助手市场为例，国内外多家科技企业都推出了自己的语音助手产品，为了吸引用户，企业们在功能优化、推广营销等方面投入巨大。在这种情况下，即使是行业内的领先企业，也时刻面临着被竞争对手超越的风险。对于投资者来说，若投资的企业在激烈的市场竞争中败下阵来，投资回报自然无从谈起。 财务风险也是不容忽视的一点。AI 军备竞赛需要大量的资金投入，这对企业的财务状况是一个巨大的考验。一方面，企业需要投入巨额资金用于研发、购买先进设备以及招揽顶尖人才；另一方面，从投入到产出需要较长的时间周期，且收益具有不确定性。许多企业在 AI 军备竞赛中，资本支出大幅增加，自由现金流却出现下滑。同时，随着 AI 基础设施的不断扩张，折旧费用也在迅速增加，进一步压缩了企业的利润空间。如果企业不能合理规划资金，平衡好投入与产出的关系，很可能会陷入财务困境，这无疑会给投资者带来巨大风险。 政策风险同样不可小觑。由于 AI 技术的广泛应用涉及到诸多领域，如隐私保护、数据安全、伦理道德等，各国政府对 AI 行

在科技浪潮的汹涌推进下，AI 领域正上演着一场激烈非凡的军备竞赛，其热度之高、影响之广，已成为全球经济与科技舞台上最耀眼的焦点。近期，马斯克旗下的 xAI 计划筹集 120 亿美元巨额资金的消息震撼业界，这一举措无疑是对 AI 军备竞赛白热化态势的有力印证。 从行业发展态势来看，科技巨头们纷纷在 AI 领域重金布局，投入规模呈几何级数增长。微软、谷歌、亚马逊等国际科技巨擘持续大幅增加资本支出，聚焦于数据中心、芯片及 AI 模型构建设备。国内的腾讯、阿里巴巴也毫不逊色，腾讯一季度在 AI 研发上投入 156 亿元，阿里巴巴成立 AI 电商团队并加强云计算和 AI 基础设施投资。全球范围内，各大企业对 AI 的投入热情高涨，彰显出 AI 在未来科技竞争中的核心战略地位。 这场军备竞赛带来的是 AI 产业全方位的飞速发展。在技术层面，大模型不断迭代升级，性能实现质的飞跃。如 xAI 发布的 Grok 4，凭借强大的计算资源投入，在推理性能、多模态能力和上下文处理能力上取得巨大突破，在 Benchmark 测试中成绩斐然，超越众多竞争对手。在应用领域，AI 正加速向各行业渗透，从智能驾驶到医疗诊断，从智能客服到内容创作，AI 的身影无处不在，深刻改变着传统产业的运作模式，为经济发展注入新的活力。 对于投资者而言，AI 军备竞赛蕴含着诸多投资机遇。随着 AI 技术的发展，对算力的需求呈爆发式增长，这使得服务器、AI 芯片、光芯片、存储、PCB 板等相关产业链环节价值量大幅提升。例如，高速 PCB 龙头企业受益于数据中心对网络交换设备性能要求的提升，其 800G 交换机 PCB 产品价值量高、毛利率可观，市场前景广阔。同时，AI 应用的广泛拓展，也为相关软件和服务提供商带来了发展契机，如 AI 云服务、AI 数据分析等领域有望迎来快速增长。 然而，投资机遇往往伴随着风险。AI 技术发展

文章来源:转载自格隆汇 说起**系列汽车，相信大家都不陌生，近几年“各界”汽车可以说是层出不穷，问界、享界、尊界、尚界、智界等已经抢占市场，如今又有一家巨头企业要亲自下场对标**了，这就是吉利，吉利最近联合多方成立合资公司的消息传来，让人不禁想问第二个“各界”联盟要来了吗？ 一、吉利联合多方剑指**？ 据蓝鲸新闻的报道，吉利汽车发布了“有关成立一间合资企业之关连交易的最新资料”公告称，重庆产业母基金已完成其内部及外部审批程序，合资企业框架协议已于今年4月9日生效；浙江吉润、重庆迈驰、路特斯机器人及雇员激励平台就合资公司的管理订立股东协议。千里合伙企业于成立后将订立股东协议的信守契据。 对于该合资公司的最新进展，蓝鲸汽车以投资者身份致电千里科技投资者热线，其工作人员称，这家合资公司正在成立当中，预计年内会完成。“吉利、迈驰、路特斯之前都有智驾相关的（业务），涉及技术方，所以要先进行反垄断调查，因此这几方先成立合资公司，然后千里合伙企业再对这家公司进行增资。” 据悉，今年3月，吉利汽车附属公司浙江吉润、两江产业基金、重庆产业母基金、重庆迈驰、路特斯机器人、千里科技及江河汇订立合资企业框架协议，订约各方有条件同意成立合资公司从事智驾业务。 吉利汽车称，这家合资公司主要从事先进驾驶辅助系统（ADAS）及相关智能驾驶技术的研发与应用，并将整合各方在驾驶辅助技术、研发资源、资金及产业资源等方面的优势，发挥更大协同效应，提升研发效率并降低成本，进而加速形成智能驾驶技术领域的产业竞争优势。 二、第二个“各界”联盟要来了？ 近期，吉利汽车联合多方成立智驾合资公司的消息引发了广泛关注，人们不禁猜测，这是否意味着吉利将剑指**，试图打造第二个类似 “各界” 的联盟呢？ 首先，近年来，**在汽车领域展现出了独特的发展路径。尽管**一直强调自己不造车，但却通过打造产业联盟的方式深度入局汽车市场，取得

文章来源：转载自格隆汇 在茶饮市场上，柠檬水无疑是最便宜的一类饮品，蜜雪冰城4元的柠檬水都经常上热搜，但是就在最近有消息传来，因为柠檬价格大涨，导致部分茶饮店迫不得已要把柠檬水都下架了，我们是要连柠檬水都买不起了吗？ 一、柠檬价格大涨5倍 据界面新闻的报道，“柠檬疯涨似黄金”“柠檬水成本飙升” 等话题频现社交平台，引发市场关注。据央视财经报道，今年夏季柠檬价格大幅上涨，部分品种较去年同期涨价3至5倍，四川安岳等地柠檬价格波动剧烈，对饮品行业造成一定冲击。 据农业农村部全国农产品批发市场价格信息系统，进入4月，全国柠檬批发均价普遍上涨，到6月柠檬批发均价为12.75元/公斤，较4月份的9.94元/公斤上涨28.3%，较上年同期的7.9元/公斤上涨61.4%。而在6月24日，柠檬批发均价为13.44元/公斤，高于荔枝的12.38元/公斤。 以北京新发地农副产品批发市场为例，3月时柠檬批发最低价还是7.5元/公斤，进入6月则涨至14元/公斤。 我国是全球柠檬主产国之一，柠檬种植主要集中在气候温暖、光照充足的西南和华南地区。其中四川安岳被誉为 “中国柠檬之都”，柠檬产量占全国80%以上，是国内最大的柠檬核心产区。该地区品种以尤力克柠檬为主（果色金黄、酸度高，适合鲜食和加工），也有部分香水柠檬种植。 重庆潼南为全国第二大柠檬产区，与四川安岳共同构成 “川渝柠檬产业带”。公开资料显示，蜜雪冰城等茶饮品牌在此建有柠檬基地，并成立了雪王农业有限公司，主做柠檬采购和加工。 广西崇左、百色以及海南、云南等地以香水柠檬和青柠为主。云南香水柠檬因品质高，成为喜茶、奈雪等茶饮品牌的重要原料来源。 二、我们要柠檬水都买不起了吗？ 那么，柠檬价格为何会如此飙升？我们是否真的要面临买不起柠檬水的局面？ 首先，从供应端来看，全球多个柠檬主产区都遭遇了极端天气。柠檬是热带和亚热带水果，对生长环境要求比较高，世

文章来源：转载自格隆汇 在今天 “早盘一分钟” 我们重点提示大家，务必高度关注避险板块，其中涵盖了黄金珠宝、公用事业类股票、战略小金属以及消费类股票。这些股票普遍具备抵抗风险的特性，在挑选这类板块股票时，我们要秉持四优概念，精心筛选底部股票。 从早盘实际情况来看，中国股市的走势正如我们所预测的，围绕着避险概念展开操作。A股的主要热点集中在航天军工板块，而港股的避险板块也大多有所表现。当前世界局势持续动荡不安，全球面临着诸多复杂且不稳定的因素，在这种大环境下，期望世界局势短期内迅速好转本就不太现实，更别指望股市指数能脱离世界乱局而大幅上涨。因此，后续市场上涨很难演变成全面牛市，更多的机会在于抓住结构性热点。而避险概念，无疑是当下市场中稳稳的主线。无论是在大牛市行情还是在结构性行情里，想要跑赢指数，最稳妥的办法就是紧跟主线热点。无论是今天的军工，还是前面的贵金属、战略小金属亦或是其他方向都是紧紧围绕避险这个大主线。 倘若未来中国股市真的展开大行情，那么金融板块，尤其是被誉为 “牛市旗手” 的证券板块，必然在其中扮演举足轻重的角色。无论是A股还是港股短期都要重视金融板块的动向，尤其是AH倒挂严重的龙头券商股票。眼下这里我们要两手抓，一方面紧盯避险概念这个大主线，另一方留意以券商为首的金融股动向，金融股不搭台，指数是很难走出眼下的震荡空间的 备注：转载来源

文章来源：转载自格隆汇 今日军工装备板块盘初强势上扬，长城军工 $长城军工(601606)$ 、中航沈飞 $中航沈飞(600760)$ 等龙头股集体走高，市场热度持续攀升。 消息面上，地缘政治紧张局势加剧，美国敦促在伊公民撤离，特朗普威胁攻击伊朗核设施，以色列防长亦制定新行动计划，全球安全局势动荡推高军工板块避险需求。 长城军工封板背后，暗藏三大投资逻辑： 其一，直接从事地面武器装备生产制造的企业将率先受益。长城军工作为行业代表，拥有完备的研发制造体系，国防需求增长将直接推动其订单量与利润空间提升； 其二，上游原材料供应商迎来机遇。特种钢材、高性能复合材料等需求随装备制造扩张而增长，相关企业营收有望同步提升； 其三，军工信息化、智能化配套服务商将获技术赋能红利。通信、智能控制等技术的深度应用，为行业打开新增长空间。 分析指出，军工板块此轮上涨并非短期情绪驱动，而是政策红利、地缘风险与产业升级共振的结果。国防现代化建设加速背景下，地面装备、航空航天、电子信息等细分领域景气度持续攀升，军工板块或成为资金避险与长期配置的优选方向。备注：转载来源 热帖图片

文章来源：转载自格隆汇 早盘芯片产业链反复走强，光刻机、存储方向领涨，好上好 $好上好(001298)$  走出4连板，中瓷电子 $中瓷电子(003031)$ 、凯美特气 $凯美特气(002549)$ 涨停， 今天芯片产业链为何大涨？因为中国半导体产业最大的一次攻坚战正式打响了。 根据媒体最新报道，中国有史以来最大的半导体基金、规模超过前两期的总和“大基金三期”，即将在未来数月进行首批重大投资。 并且正在调整投资策略，预备将投资重心集中于光刻机与芯片设计软件（EDA）两大关键短板领域，以突破技术遏制。 【为何光刻机与EDA被大基金三期重点锁定？】 因为光刻机与EDA软件是我们半导体产业被遏制的两大关键杠杆点。 其中，光刻机决定我们能否造出芯片，EDA决定我们能否设计出芯片。大基金三期锁定这两大领域，正是要同时打通芯片创造与芯片制造的任督二脉，建立真正自主可控的半导体产业链根基。 1、光刻机：先进制程的“命门” 要知道，全球高端光刻机市场由ASML垄断，而今年开始其EUV光刻机已经完全禁运中国，同时我们在光刻机整机、光学系统等领域国产化率还非常低。比如上海微电子，目前仅能量产90nm光刻机，28nm仍在攻关。 而大基金则可以通过长期资本支持整合光刻系统的碎片化供应链，从而推动整机集成与验证。 2、EDA软件：芯片设计的“地基” 全球EDA市场由三家美巨头垄断77%以上份额，同样我们的国产化率也能很低。这次大基金的策略是通过支持头部企业的并购整合，加速全流程平台开发，可能还会绑定中芯国际等晶圆厂，从而推动国产EDA的验证