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2025年是量子计算从“技术验证”迈向“产业兑现”的关键分水岭，技术上多路线突破、市场呈中美欧主导格局，应用逐步落地但也面临不少瓶颈，具体现状如下： 1. 技术研发多点突破，仍处攻坚阶段：硬件上多路线并行发展，超导领域中国“祖冲之三号”刷新量子随机线路采样速度纪录，美国团队开发的可互换超导量子比特器件错误率降至1%；光子领域中国玻色量子推出支持1000专用量子比特的相干光量子计算云服务。量子纠错也有大进展，谷歌Willow芯片实现码距7的表面码纠错，解决了近30年技术难题。不过目前量子纠错仍处初期阶段，量子比特稳定性、扩展性等核心问题，以及稀释制冷机等核心组件的工程化瓶颈仍待突破。 2. 市场格局清晰，资本与政策双轮驱动：全球市场规模预计达61亿美元，中国市场规模115.6亿元人民币，年增速超30%。中美欧呈主导态势，IBM推出1121量子比特处理器，中国本源量子“悟空”计算机服务全球145个国家。同时17个国家出台相关产业政策，美国追加20亿美元投资，中国“十四五”研发投入超100亿元；行业融资活跃，PsiQuantum获10亿美元融资，Quantinuum估值达100亿美元。 3. 应用探索落地加速，跨域融合成趋势：金融领域摩根大通用量子机器学习优化投资组合，医药领域Zapata合作开发KRAS抑制剂使分子设计效率提升百倍，能源领域南方电网部署量子电流传感器。量子云平台也逐渐普及，IBM量子云平台用户超百万，降低了量子计算使用门槛。但目前应用尚未展现出指数级加速的突破，且仅12%的经典AI算法可有效量子化，适配问题待解。 4. 产业生态初具雏形，标准化待完善：已形成上游基础装备、中游原型机研制、下游场景应用的产业链雏形，企业数量持续增长。全球主要标准化组织已启动相关研究，但量子比特参数测试、接口协议等标准仍处于草案阶段。同时量子计算对传统加密体系的威胁显现，仅5%

小鹏在2025年11月5日的科技日推出了全新一代IRON人形机器人，它是小鹏物理AI体系的集大成者，计划2026年底实现规模量产，具体亮点如下： 1. 极致拟人化设计：它全身有82个自由度，能走出流畅猫步，还可完成上下楼梯、弯腰拾物等动作；配备1:1还原人手尺寸的灵巧手，含22个自由度，借助谐波关节技术能精准抓取鸡蛋、拧开瓶盖。同时它还有仿人脊椎、仿生肌肉和全包覆柔性皮肤，外形和动作都高度拟人。 2. 超强智能与算力：搭载3颗图灵AI芯片，算力达2250TOPS，构建“VLT+VLA+VLM”高阶大小脑组合，无需语言转译就能实现视觉信号到动作指令的端到端生成，可自然完成对话、行走、交互等操作。 3. 核心配置亮眼：行业首发应用全固态电池，兼顾极致轻量化、超高能量密度与安全；还加入机器人主动安全保护，且遵循隐私数据不出机器人的规则，保障使用安全。 4. 商业化路径清晰：量产初期将率先入驻宝钢等企业参与工业巡检，后续还会拓展到商业导览、导购等场景。同时小鹏会开放SDK，携手全球开发者共建应用生态，推动其在更多领域落地。

比特币围绕10.5万美元震荡，是宏观流动性变化、市场供需博弈、技术面关键位置争夺等多重因素共同作用的结果，具体如下： 1. 宏观流动性收紧压制，宽松预期又留支撑：美联储12月降息与否态度不明，打破市场对宽松政策的期待，叠加美国财政部账户囤积超万亿美元现金导致市场流动性收紧，美元走强促使资金从比特币流出，压制其价格上涨。但也有分析师认为美联储的常备回购机制等同“隐形量化宽松”，未来美元流动性增加可能推动比特币反弹，这让投资者不愿过度抛售，支撑价格难大幅下探。 2. 市场供需与资金面呈博弈态势：一方面，长期持有者累计抛售超32.7万枚BTC，美国现货比特币ETF还连续四日净流出13.4亿美元，机构和大额持有者的抛售带来持续抛压。另一方面，10.5万美元接近9.5万美元的关键支撑位，且部分机构仍保持看多态度，在通过ETF渠道布局，同时散户抛售接近枯竭，买盘和卖盘力量相对均衡，难以形成单边行情。 3. 技术面处于关键区间，多空博弈加剧：此前比特币跌破200日移动均线等关键指标后，10.5万美元成为短期重要的多空博弈线。而且当前比特币平均生产成本约11.4万美元，10.5万美元接近矿企成本线，矿企为维持经营会尽量支撑价格，避免跌破成本线引发更大规模抛售；但价格回升又会遭遇前期套牢盘和盈利盘的抛售，导致价格在该区间反复震荡。 4. 市场情绪谨慎且波动传导：10月以来比特币经历多次暴跌，叠加DeFi项目遭黑客攻击等安全事件，投资者恐慌情绪未完全消散。同时国际证监会组织等对加密货币风险的警示，让市场交易热情低迷，投资者多观望为主，缺乏大量资金进场拉动价格突破，而恐慌性抛售也难再出现，最终呈现围绕10.5万美元震荡的局面。

Circle于2025年11月12日公布超预期的三季度财报后，股价非但未涨反而当日重挫超12%，短期受多重利空影响价格承压，长期则因分析师观点分化和业务不确定性，预期呈现明显分歧，具体如下： 1. 短期价格偏空：财报中Circle将2025年运营费用预期上调至4.95亿 - 5.1亿美元，引发市场对其成本控制和利润率的担忧。同时，美联储降息会挤压其储备金利息收入，且高管和内部持股人的股票禁售期或于11月14日提前结束，大量股票流入市场将带来抛售压力，这些因素大概率会让其短期股价持续承压。此外，摩根大通虽将其目标价微升至94美元，但仍维持“减持”评级，暗示当前约100美元的股价存在约6.2%的下行空间。 2. 长期预期分歧较大：乐观派方面，Monness Crespi & Hardt给予其“买入”评级和150美元目标价，分析师 consensus平均目标价更是达164.47美元，看好USDC流通量持续扩张（三季度同比翻倍至737亿美元）以及Arc区块链网络的合作潜力。而悲观派担忧其盈利高度依赖储备金利息，降息周期下收入会持续承压，且新业务投入能否对冲利息收入下滑还未可知，再叠加此前股价从历史高点回调超70%，部分投资者对其长期增长信心不足，这也导致有4位分析师给出“卖出”评级。

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