肉制品行业分析报告
@空军大队长：
JBS 是全球最大的蛋白质生产商，旗下拥有众多知名品牌，涵盖牛肉、猪肉、禽肉等多个领域。牛肉品牌：Friboi，巴西本土品牌，Swift，美国牛肉品牌，Queenslander Beef，跟Aberdeen Black都是澳洲品牌，Hereford Reserve是乌拉圭品牌，猪肉品牌：Seara巴西最大的猪肉鸡肉品牌，Swift Premium，美国猪肉品牌，Superior Farms，西班牙猪肉品牌， JBS起步于巴西，但是现在是全球最大肉类屠宰公司，公司收入770亿美元，市值160亿美元，市销率只有0.2倍多，这太低估了，跟泰森食品相比，不管是收入规模，还是毛利率都比泰森食品高，但是估值还是没有泰森食品大，具体原因我也不知道。 虽然这几年股价涨得不错，但是屠宰行业也是到了天花板，后面想要大涨的空间也没有，而且这行业的毛利率太低，周期性非常强，并不适合长线价值投资。 JBS、Cargill、泰森食品和National Beef这四家公司控制了美国牛肉加工市场85%的份额，JBS的屠宰量差不多是泰森的两倍，是名副其实的行业绝对老大。Cargill有八家年肉屠宰场，泰森食品有六家牛肉屠宰场。 泰森食品是美国最大，全球第二的屠宰企业，拥有泰森、Jimmy Dean和Hillshire Farm等知名品牌，还有自营农场，牛肉每年700万条，猪肉每年2500万条，跟双汇相当，鸡肉25亿只，主要收入还是牛肉。 然后是鸡肉，猪肉比较比较小，毕竟美国人更喜欢吃牛肉跟鸡肉，虽然JBS的收入规模更大，但是泰森食品的市值更高，主要原因是泰森食品的养殖业利润高，JBS主要是屠宰业务，养殖业务很少，所以毛利率低，估值就低， 泰森这几年利润下降了90%，主要原因就是牛肉短缺导致牛肉部门连续几年亏损，公司收入544亿美元，市值200亿美元，市销率不到0.4倍，非常低估，主要原因是毛利率太低，只有个