社区

$联想集团(00992)$ 联想下周要在的全球最大消费电子展德国IFA上展示ThinkPad、ThinkBook、Yoga各系列AI PC产品的最新功能，据说还有一款“前所未有的产品”？从定义AI PC的五大特性到推出AI PC上市，联想都一路领先，挺好奇这个前所未有的产品到底是啥，期待一下。

8月28日明天盘后英伟达将发布最新财报：目前公司指引营收280亿，毛利率75.5%。分析师预测营收287亿，同比增长112.48%。分析师预测下一季度营收317亿。 本文将复盘英伟达最近6次财报前后股价走势，本次财报核心看点，7巨头对比，以及估值情况。 财报前后走势复盘 (1) 最近6个季度ESP和营收都超出分析师预期，并且指引也超出分析师预期。按照目前情况这个季度EPS和营收超预期没悬念 (2) 最近6次财报发布前后走势如下表。最近5次都是完美财报。上次财报更有1拆10催化，发布财报后一路上涨50%，市值突破3w亿。 (3) 目前期权市场隐含变动10.9%，未来12个月投行平均目标价153 财报关键看点 (1) 数据中心营收和指引：目前市场预期本季度250.23，下一个季度276.63 从24Q2 大平台资本开支看，本季财报风险不大。关键是后续以及25年指引 (2) Blackwell芯片出货时间，有投行预期首批Blackwell芯片最多大概延迟4至6周到25年初出货。前段时间NVDA调整有部分此因素。 (3) 毛利 ： 公司指引本季度毛利75.5%，后面季度70%。关注毛利的变化 7巨头对比 (1)市值：英伟达3.11w亿，和AAPL差了10%左右。 （2）毛利率：NVDA毛利率78.35%，位居7巨头第二位。 （2）今年涨幅：NVDA涨幅第一，远超其他6巨头。涨幅说明市场对NVDA期望很高 （3）估值和增速：NVDA 25年前瞻PE 34.5，处于7巨头第2位。25年EPS增速37.26%，在7巨头中同样第2。这个估值不算便宜 总结 (1)在英伟达今年涨155%，市值超过3w 亿仅次于苹果时。笔者风险偏好低并且恐高，本着宁可错过的原则不碰英伟达。 同时笔者有个认知：英伟达市值长期超过AAPL（ai端龙头）

$理想汽车(LI)$ 将于 8 月 28 日开市前公布第二季度财报。此前，理想汽车上季度的营收和净利润均令人失望，该公司宣布裁员约 18%。此外，1 月份的预测是2024 年交付量为 80 万辆。6月初情况变得更糟，他们将全年交付量目标进一步下调至 48 万辆。在经历了 2024 年的低迷和令人失望的第一季度业绩之后，最近传出的一些比较积极的消息是，理想汽车的销量数据成功迅速反弹。6 月和 7 月，理想汽车分别交付了 47,774 辆和 51,000 辆汽车，高于 2 月份的 20,251 辆。从整个季度的交付量来看，理想汽车第二季度交付了 108,581 辆，与管理层在第一季度财报电话会议上发布的 105,000 至 110,000 辆的预期一致。同样，由于季节性因素和理想 L6 的推出起到了推动作用，第二季度的交付量也比第一季度的80,400 辆有了大幅改善。不过，新款纯电动车型理想 MEGA 似乎仍在苦苦挣扎。展望预期的第二季度业绩，管理层已提供收入预期，预计收入将在 299 亿元人民币（41.9 亿美元）至 314 亿元人民币（44 亿美元）之间。理想将于2024年8月28日盘前（BMO）公布财报。在过去的12个季度中，期权市场67%的时间高估了LI股票的财报波动幅度。财报公布后的预测波动幅度平均为±9.1%，而实际财报波动幅度的平均值为7.1%（按绝对值计算）。过去五个季度，理想汽车的涨跌幅分别为+13.9%、-8.6%、-4.3%、+18.8%、-12.8%。波动性较大，此次财报理想汽车的预期波动率是±9.1%。从历史数据来看，大部分情况下，理想汽车的期权都高估了财报的波动，但近几个季度波动率增大，做多和做空波动率的策略都有一定的胜算。投资者对这种波动较大的财报机会，可以采用安全边际更高