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1. 第四季度业绩全面爆发，营收利润双增长 2024年第四季度，腾讯实现营收1724亿元，同比增长11%，超出市场预期。非国际财务报告准则下调整后净利润为553亿元，同比增长30%。这一增长主要得益于广告技术升级、视频号商业化加速及AI对核心业务的赋能。另外，第四季度毛利率提升至53%，较上年同期增长5个百分点，主要受益于高毛利业务（如视频号广告、本土游戏）占比扩大及成本优化。 2. 核心业务分项增长有所分化 几大核心业务中，除了金融科技及企业服务增长较少外，其他几大业务都表现的还不错。 3. 战略投入聚焦AI与电商，资本开支激增 第四季度资本开支同比激增221%至767亿元，主要用于GPU采购及大模型研发。混元大模型接入700+内部场景，元宝DAU增长20倍，微信、QQ浏览器等产品全面接入DeepSeek模型，整体生态正在加速建设。像是电商生态中，微信小店全年GMV同比增长1.92倍，订单量增长125%，全域带货策略打通公众号、视频号等场景，但规模仍仅为抖音/快手的1/10，还有很大增长空间。 4. 股东回报力度创纪录，市场信心提振 去年是腾讯回购巨大的一年，2024年累计回购1120亿港元股份，2025年计划回购至少800亿港元；全年派息每股4.50港元（+32%），总股东回报预计达1210亿港元。 总的来说，腾讯2024年业绩验证了“高质量增长”策略的有效性，高毛利业务与成本控制驱动盈利提升，AI与电商布局为长期增长注入动能。简单来说就是腾讯整体业绩已经照例发挥，基本面保持韧性，尽管面临市场竞争与生态培育压力，但其现金流实力与战略执行力仍支撑乐观预期

截至2024年末，公司覆盖了全球新能源车销量前十名中的九家客户。 公司的车企客户包括BMW、Mercedes-Benz、Stellantis、Volkswagen、Ford、Toyota、Hyundai、Honda、Volvo、上汽、吉利、蔚来、理想、宇通、小米等；公司的储能客户及合作方包括NextEra、Synergy、Wärtsilä、Excelsior、JupiterPower、Flexgen、国家能源集团、国家电力投资集团、中国华能、中国华电、中石油等。 截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024： 宁德时代收入分别约为人民币3285.94亿元、4009.17亿元、3620.13亿元，年复合增长率为4.96%； 毛利分别约为人民币579.64亿元、769.35亿元、884.94亿元，年复合增长率为23.56%； 净利润分别约为人民币334.57亿元、473.42亿元、552.95亿元，年复合增长率为28.56%； 毛利率分别约为17.64%、19.19%、24.44%； 净利率分别约为10.18%、11.81%、15.27%； 这么大规模还能有这么高的净利率和毛利率，而且增长率保持的也很高，确实真的可以称王。

宁德时代的高定价逻辑：宁德时代选择接近A股价格的高位定价，主要基于其全球动力电池市占率36.8%、储能市占率40%的绝对龙头地位，以及2025年一季度净利润同比增长32.85%的强劲业绩。此外，公司现金储备超2800亿元、神行超充电池等技术壁垒，为高定价提供支撑。5月12日宁德时代300750.SZ收盘价为257.00元人民币（相当于277.73港元），H股发行价263.00港元较A股折价5.30%，宁王这个票真的是迄今为止a h股上市折价最小的一个。 在今天开盘的时候，宁德时代还没涨3%，在5月12日开盘，A股股价是266.6折合港币，宁德时代这次港股招股是一口价263，266.87-263=3.87，3.87/263=0.014715折价1.5%，几乎没什么折价了，就是我见过折价最小的a h股， 宁王 的话要是真的折价5%以上就不用想了可以allin了，现在搞个这个一口价，除非a股那边暴涨 ，不然的话这家折价1.5%

宁德时代的高定价逻辑：宁德时代选择接近A股价格的高位定价，主要基于其全球动力电池市占率36.8%、储能市占率40%的绝对龙头地位，以及2025年一季度净利润同比增长32.85%的强劲业绩。此外，公司现金储备超2800亿元、神行超充电池等技术壁垒，为高定价提供支撑。5月12日宁德时代300750.SZ收盘价为257.00元人民币（相当于277.73港元），H股发行价263.00港元较A股折价5.30%，宁王这个票真的是迄今为止a h股上市折价最小的一个。 在今天开盘的时候，宁德时代还没涨3%，在5月12日开盘，A股股价是266.6折合港币，宁德时代这次港股招股是一口价263，266.87-263=3.87，3.87/263=0.014715折价1.5%，几乎没什么折价了，就是我见过折价最小的a h股， 宁王 的话要是真的折价5%以上就不用想了可以allin了，现在搞个这个一口价，除非a股那边暴涨 ，不然的话这家折价1.5%

公司是全球领先的新能源创新科技公司,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案和服务。主要从事动力电池及储能电池的研发、生产及销售。公司主要产品为动力电池和储能电池产品。

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小马智行走势不错，感觉像狮子座。与狮子座的相似之处在于其创新精神、领导力、高端定位和全球影响力。

参考小菜园，上市其实也没涨多少，之后有一波冲高但很快就下来了，这种的话顶多现金摸一手 <t-t type="img" src="https://static.tigerbbs.com/8e8e0727556f285717556cc67e924791"></t-t>

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