个人中心 - 老虎社区

躺下

IP属地：四川

帖子 · 2帖子 · 2
关注 · 0关注 · 0
粉丝 · 0粉丝 · 0

- 躺下躺下
  ·08-06
  这篇文章不错，转发给大家看看
  AMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%
  尽管如此，AMD受美国出口限制产品恢复对华出口的前景仍不确定。AMD称，二季度业绩受到美国政府限制其MI308数据中心GPU的影响。二季度AMD的游戏业务收入增长扭转下滑势头，从一季度的同比下降30%转为增长73%。AMD的三季度毛利率指引为54%，即从二季度的43%预计回升到一季度的水平。但AMD指出，由于公司的出口许可申请目前正在接受美国政府的审查，当前的指引不考虑MI308对华出口的任何收入。
  AMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%
  274 评论
  1
  分享
  举报
- 躺下躺下
  ·08-06
  这篇文章不错，转发给大家看看
  AMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%
  尽管如此，AMD受美国出口限制产品恢复对华出口的前景仍不确定。AMD称，二季度业绩受到美国政府限制其MI308数据中心GPU的影响。二季度AMD的游戏业务收入增长扭转下滑势头，从一季度的同比下降30%转为增长73%。AMD的三季度毛利率指引为54%，即从二季度的43%预计回升到一季度的水平。但AMD指出，由于公司的出口许可申请目前正在接受美国政府的审查，当前的指引不考虑MI308对华出口的任何收入。
  AMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%
  124 评论
  1
  分享
  举报

热议股票

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isCurrentUser":false,"userPageInfo":{"id":"4192808353496200","uuid":"4192808353496200","gmtCreate":1729705219095,"gmtModify":1729705700158,"name":"躺下","pinyin":"txtangxia","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":4,"tweetSize":2,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":1,"level":{"id":0,"name":"","nameTw":"","represent":"","factor":"","iconColor":"","bgColor":""},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":"success","userBadges":[],"userBadgeCount":0,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"location":"四川","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"page":1,"watchlist":null,"tweetList":[{"id":464574548103416,"gmtCreate":1754446504788,"gmtModify":1754448399752,"author":{"id":"4192808353496200","authorId":"4192808353496200","name":"躺下","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4192808353496200","authorIdStr":"4192808353496200"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/464574548103416","repostId":"1163053403","repostType":2,"repost":{"id":"1163053403","kind":"news","pubTimestamp":1754429620,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1163053403?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-06 05:33","market":"us","language":"zh","title":"AMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1163053403","media":"华尔街见闻","summary":"尽管如此，AMD受美国出口限制产品恢复对华出口的前景仍不确定。AMD称，二季度业绩受到美国政府限制其MI308数据中心GPU的影响。二季度AMD的游戏业务收入增长扭转下滑势头，从一季度的同比下降30%转为增长73%。AMD的三季度毛利率指引为54%，即从二季度的43%预计回升到一季度的水平。但AMD指出，由于公司的出口许可申请目前正在接受美国政府的审查，当前的指引不考虑MI308对华出口的任何收入。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>二季度<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>营收保持超30%的同比增速，但利润增长由正转负、EPS同比降30%、毛利率降10个百分点至43%、数据中心营收增长放缓至14%，体现美限制MI308出口影响；PC芯片所在客户端业务收入增67%、连续三季创新高，游戏收入由降转增73%；三季度营收指引中值增速放缓至30%以下、毛利率回升至54%，但指引不考虑任何MI308对华出口收入。 </p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">面对美国收紧芯片出口管控的压力，人工智能（AI）芯片巨头AMD上个季度的营收仍创纪录，和本季度的指引均强于华尔街预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管如此，AMD受美国出口限制产品恢复对华出口的前景仍不确定。财报公布后，AMD股价跌近5%，凸显了AMD在今年股价大涨后面临的高估值压力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd54ee9dd6327feddd01e5c56e71094a\" tg-width=\"919\" tg-height=\"451\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">业绩电话会上，AMD高管透露，提前量产一个多月前发布的新款MI350芯片，盘后AMD股价的跌幅曾收窄到2%以内，此后又扩大，反映对华销售前景的担忧压倒了总体指引乐观的影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报公布前，AMD股价今年初以来累涨超40%，成为年内表现最佳的芯片股，其劲敌<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>同期涨逾30%。有评论认为，目前市场对AMD的估值可能略高，AMD固然是AI竞赛的受益者，问题在于，其业绩是否足以证明，今年的股价涨幅甚至应该超过英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">美东时间8月5日周二美股盘后，AMD公布2025年第二季度业绩，并提供三季度业绩指引。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1）主要财务数据</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收</strong>：二季度营业收入76.85亿美元，同比增长32%，分析师预期74.3亿美元，一季度同比增36%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>EPS</strong>：非GAAP口径下，二季度稀释后每股收益（EPS）为0.48美元，同比下降30%，分析师预期0.49美元，一季度同比增长55%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>利润</strong>：非GAAP口径下，二季度毛利率为43%，一季度为54%，上年同期为53%；营业利润为8.97亿美元，同比下降29%，分析师预期9.028亿美元，一季度同比增长57%；净利润为7.81亿美元，同比下降31%，一季度同比增长55%。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2）细分业务数据</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>数据中心</strong>：二季度营收32亿美元，同比增长14%，一季度同比增长57%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>客户端</strong>：二季度营收25亿美元，同比增长67%，一季度同增长68%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>游戏</strong>：二季度营收11亿美元，同比增长73%，一季度同比下降30%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>嵌入式</strong>：二季度营收8.24亿美元，同比下降4%，一季度同比下降3%。</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a90a89dcf7c4a406992d530d689192d\" tg-width=\"2560\" tg-height=\"1435\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3）业绩指引</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收</strong>：三季度营收预计约为87亿美元，上下浮动3亿美元，即84亿至90亿美元，分析师预期83.7亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>毛利率</strong>：非GAAP口径下，三季度毛利率预计为54%。</p></blockquote><h2 id=\"id_2378036417\">二季度营收保持超30%增速 利润受出口限制打击</h2><p style=\"text-align: justify;\">财报显示，二季度AMD营收将近77亿美元，接近公司指引区间71亿至77亿美元的高端，创单季最高纪录，当季保持了30%以上的同比增长，增速较一季度的36%略为放缓至32%，放缓程度没有华尔街预期的大，分析师预计增速回落到30%以内、同比增长约27.3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">二季度AMD的利润增长由正转负。其中，一季度同比增长55%的EPS盈利二季度同比下降30%，一季度增长57%的营业利润二季度下降29%，一季度增长55%的净利润二季度下降31%。AMD称，二季度业绩受到美国政府限制其MI308数据中心GPU的影响。 </p><p style=\"text-align: justify;\">二季度AMD的毛利率较一年前回落10个百分点至43%，符合公司自身指引。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD公布一季度财报时指出，计入美国新出口限制产生的约8亿美元费用后，二季度毛利率会降至43%，而如果剔除此费用影响，毛利率预计约为54%。这意味着，如果没有美国出口限制，AMD二季度的毛利率本可以持平前两季度。</p><h2 id=\"id_1404472068\">二季度数据中心营收增长放缓至14% PC芯片所在客户端业务再创新高</h2><p style=\"text-align: justify;\">二季度，AMD头号业务数据中心的创收速度进一步放缓，当季营收同比增长14%，增速不到一季度收入增速57%的三成。AMD称，二季度，数据中心业务的增长源于EPYC（霄龙）处理器的强劲需求抵消了和对华出口MI308受限的影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">包括个人电脑（PC）芯片在内的客户端业务依然是AMD总营收增长的主要推手。二季度客户端业务的收入25亿美元，连续第三个季度创单季新高，同比增速仍接近70%，略低于一季度的68%。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前AI数据中心市场正朝着“全栈”机架级解决方案的方向发展。今年3月，AMD 完成了对ZT Systems 的收购，使AMD拥有了设计机架级AI服务器的专业知识，未来其服务器将集成芯片、网络和软件，提供更大规模的端到端系统产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">6月AMD发布新一代Instinct MI350系列芯片，还预览了将于明年发布、搭载MI400系列芯片的Helios整机机架系统。此后Piper Sandler等投行上调AMD的目标价，认为新产品将推动GPU业务增长，预计今年下半年开始复苏。本次财报后的业绩电话会上，AMD提到，MI350芯片已提前量产。</p><p style=\"text-align: justify;\">和一季度一样，AMD将二季度客户端业务的增长归功于，“Zen 5”架构下Ryzen（锐龙）处理器的强劲需求，以及产品组合更丰富。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报发布前，Susquehanna的分析师Christopher Rolland指出，AMD二季度业绩会部分受益于PC芯片业务，称AMD正在从<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>手中抢走PC服务器处理器的市场份额。凭借其强大的产品阵容，AMD还能提高高端台式机处理器和笔记本电脑电脑处理器的平均售价。</p><p style=\"text-align: justify;\">二季度AMD的游戏业务收入增长扭转下滑势头，从一季度的同比下降30%转为增长73%。AMD称，游戏业务的收入转增源于半定制产品的收入增加，以及游戏显卡Radeon需求强劲。</p><h2 id=\"id_943518156\">三季度指引不考虑MI308对华出口收入</h2><p style=\"text-align: justify;\">业绩指引显示，AMD预计三季度营收将同比增长23.5%至近32.4%，已指引中值计算将增长27.9%，增速放缓至30%以下。但AMD的整个指引区间都高于分析师预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，即使在AMD预计的最差情况下，本季度AMD的营收放缓程度也低于华尔街预期，在最好情况下，AMD的营收增速将持平二季度，保持在30%以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD的三季度毛利率指引为54%，即从二季度的43%预计回升到一季度的水平。但AMD指出，</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">由于公司的出口许可申请目前正在接受美国政府的审查，当前的指引不考虑MI308对华出口的任何收入。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">今年4月AMD公布，美国政府新的出口限制将适用于MI 308，当时估计，此限制可能导致最高约8亿美元的库存、采购和相关储备费用。当时媒体指出，以此估算，这些管制可能对AMD的收入造成15亿至18亿美元的潜在影响，约占该司2025财年全年AI销售额的20%。</p><p style=\"text-align: justify;\">两周前AMD确认了将恢复向中国出口MI 308芯片的好消息，称对华出口MI308产品的许可证申请将被推进至美国商务部的审核流程，计划许可证获批后恢复出口。本次财报指引意味着，虽然AMD预计将开始恢复对华销售AI芯片，但目前尚不清楚将何时恢复。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管面对出口限制的不确定性，AMD仍预计下半年营收会大幅增长。AMD业绩电话会上高管称，预计年度AI芯片的收入有望达到<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD CEO 苏姿丰在财报公告中表示，得益于服务器和PC 处理器销量创纪录的强劲增长，AMD二季度实现了强劲的营收增长。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“我们预计，计算和AI产品组合需求强劲，在AMD Instinct MI350 系列加速器销量增长以及EPYC 和锐龙处理器市场份额持续增长的推动下，我们已做好准备，下半年实现显著增长。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">苏姿丰在业绩电话会上重申，AMD的出口许可申请仍在审核，三季度的业绩指引不含任何MI308的收入。她还说，AMD预计，在许可证获批后将恢复MI308发货，但需视终端客户需求和供应链准备情况而定。</p></body></html>","source":"lsy1700700604709","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-06 05:33 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3752723><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>二季度AMD营收保持超30%的同比增速，但利润增长由正转负、EPS同比降30%、毛利率降10个百分点至43%、数据中心营收增长放缓至14%，体现美限制MI308出口影响；PC芯片所在客户端业务收入增67%、连续三季创新高，游戏收入由降转增73%；三季度营收指引中值增速放缓至30%以下、毛利率回升至54%，但指引不考虑任何MI308对华出口收入。 面对美国收紧芯片出口管控的压力，人工智能（AI）芯片...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3752723\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9035047aab1628fa23df810d4986f063","relate_stocks":{"LU2264538146.SGD":"Fullerton Lux Funds - Global Absolute Alpha A Acc SGD","LU0889565833.HKD":"FRANKLIN TECHNOLOGY \"A\" (HKD) ACC","LU0823421333.USD":"BNP PARIBAS DISRUPTIVE TECHNOLOGY \"C\" (USD) ACC","LU2054465674.USD":"UBS (LUX) KEY SELEC SICAV DIGITAL TRANSFORMATION T \"P\" (USD) ACC","LU0390134368.USD":"FRANKLIN GLOBAL GROWTH \"A\" (USD) ACC","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","LU1303367103.USD":"摩根大通多经理另类基金 A (acc)","LU1316542783.SGD":"Janus Henderson Horizon Global Technology Leaders A2 SGD","LU1242518857.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) ACC","LU0823421416.USD":"BNP PARIBAS DISRUPTIVE TECHNOLOGY \"C\" (USD) INC","LU2098885051.SGD":"JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives A (acc) SGD","BK4573":"虚拟现实","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4543":"AI","BK4512":"苹果概念","LU0081259029.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - TECH OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","AMD":"美国超微公司"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3752723","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1163053403","content_text":"二季度AMD营收保持超30%的同比增速，但利润增长由正转负、EPS同比降30%、毛利率降10个百分点至43%、数据中心营收增长放缓至14%，体现美限制MI308出口影响；PC芯片所在客户端业务收入增67%、连续三季创新高，游戏收入由降转增73%；三季度营收指引中值增速放缓至30%以下、毛利率回升至54%，但指引不考虑任何MI308对华出口收入。 面对美国收紧芯片出口管控的压力，人工智能（AI）芯片巨头AMD上个季度的营收仍创纪录，和本季度的指引均强于华尔街预期。尽管如此，AMD受美国出口限制产品恢复对华出口的前景仍不确定。财报公布后，AMD股价跌近5%，凸显了AMD在今年股价大涨后面临的高估值压力。业绩电话会上，AMD高管透露，提前量产一个多月前发布的新款MI350芯片，盘后AMD股价的跌幅曾收窄到2%以内，此后又扩大，反映对华销售前景的担忧压倒了总体指引乐观的影响。财报公布前，AMD股价今年初以来累涨超40%，成为年内表现最佳的芯片股，其劲敌英伟达同期涨逾30%。有评论认为，目前市场对AMD的估值可能略高，AMD固然是AI竞赛的受益者，问题在于，其业绩是否足以证明，今年的股价涨幅甚至应该超过英伟达。美东时间8月5日周二美股盘后，AMD公布2025年第二季度业绩，并提供三季度业绩指引。1）主要财务数据：营收：二季度营业收入76.85亿美元，同比增长32%，分析师预期74.3亿美元，一季度同比增36%。EPS：非GAAP口径下，二季度稀释后每股收益（EPS）为0.48美元，同比下降30%，分析师预期0.49美元，一季度同比增长55%。利润：非GAAP口径下，二季度毛利率为43%，一季度为54%，上年同期为53%；营业利润为8.97亿美元，同比下降29%，分析师预期9.028亿美元，一季度同比增长57%；净利润为7.81亿美元，同比下降31%，一季度同比增长55%。2）细分业务数据：数据中心：二季度营收32亿美元，同比增长14%，一季度同比增长57%。客户端：二季度营收25亿美元，同比增长67%，一季度同增长68%。游戏：二季度营收11亿美元，同比增长73%，一季度同比下降30%。嵌入式：二季度营收8.24亿美元，同比下降4%，一季度同比下降3%。3）业绩指引：营收：三季度营收预计约为87亿美元，上下浮动3亿美元，即84亿至90亿美元，分析师预期83.7亿美元。毛利率：非GAAP口径下，三季度毛利率预计为54%。二季度营收保持超30%增速 利润受出口限制打击财报显示，二季度AMD营收将近77亿美元，接近公司指引区间71亿至77亿美元的高端，创单季最高纪录，当季保持了30%以上的同比增长，增速较一季度的36%略为放缓至32%，放缓程度没有华尔街预期的大，分析师预计增速回落到30%以内、同比增长约27.3%。二季度AMD的利润增长由正转负。其中，一季度同比增长55%的EPS盈利二季度同比下降30%，一季度增长57%的营业利润二季度下降29%，一季度增长55%的净利润二季度下降31%。AMD称，二季度业绩受到美国政府限制其MI308数据中心GPU的影响。 二季度AMD的毛利率较一年前回落10个百分点至43%，符合公司自身指引。AMD公布一季度财报时指出，计入美国新出口限制产生的约8亿美元费用后，二季度毛利率会降至43%，而如果剔除此费用影响，毛利率预计约为54%。这意味着，如果没有美国出口限制，AMD二季度的毛利率本可以持平前两季度。二季度数据中心营收增长放缓至14% PC芯片所在客户端业务再创新高二季度，AMD头号业务数据中心的创收速度进一步放缓，当季营收同比增长14%，增速不到一季度收入增速57%的三成。AMD称，二季度，数据中心业务的增长源于EPYC（霄龙）处理器的强劲需求抵消了和对华出口MI308受限的影响。包括个人电脑（PC）芯片在内的客户端业务依然是AMD总营收增长的主要推手。二季度客户端业务的收入25亿美元，连续第三个季度创单季新高，同比增速仍接近70%，略低于一季度的68%。目前AI数据中心市场正朝着“全栈”机架级解决方案的方向发展。今年3月，AMD 完成了对ZT Systems 的收购，使AMD拥有了设计机架级AI服务器的专业知识，未来其服务器将集成芯片、网络和软件，提供更大规模的端到端系统产品。6月AMD发布新一代Instinct MI350系列芯片，还预览了将于明年发布、搭载MI400系列芯片的Helios整机机架系统。此后Piper Sandler等投行上调AMD的目标价，认为新产品将推动GPU业务增长，预计今年下半年开始复苏。本次财报后的业绩电话会上，AMD提到，MI350芯片已提前量产。和一季度一样，AMD将二季度客户端业务的增长归功于，“Zen 5”架构下Ryzen（锐龙）处理器的强劲需求，以及产品组合更丰富。财报发布前，Susquehanna的分析师Christopher Rolland指出，AMD二季度业绩会部分受益于PC芯片业务，称AMD正在从英特尔手中抢走PC服务器处理器的市场份额。凭借其强大的产品阵容，AMD还能提高高端台式机处理器和笔记本电脑电脑处理器的平均售价。二季度AMD的游戏业务收入增长扭转下滑势头，从一季度的同比下降30%转为增长73%。AMD称，游戏业务的收入转增源于半定制产品的收入增加，以及游戏显卡Radeon需求强劲。三季度指引不考虑MI308对华出口收入业绩指引显示，AMD预计三季度营收将同比增长23.5%至近32.4%，已指引中值计算将增长27.9%，增速放缓至30%以下。但AMD的整个指引区间都高于分析师预期。这意味着，即使在AMD预计的最差情况下，本季度AMD的营收放缓程度也低于华尔街预期，在最好情况下，AMD的营收增速将持平二季度，保持在30%以上。AMD的三季度毛利率指引为54%，即从二季度的43%预计回升到一季度的水平。但AMD指出，由于公司的出口许可申请目前正在接受美国政府的审查，当前的指引不考虑MI308对华出口的任何收入。今年4月AMD公布，美国政府新的出口限制将适用于MI 308，当时估计，此限制可能导致最高约8亿美元的库存、采购和相关储备费用。当时媒体指出，以此估算，这些管制可能对AMD的收入造成15亿至18亿美元的潜在影响，约占该司2025财年全年AI销售额的20%。两周前AMD确认了将恢复向中国出口MI 308芯片的好消息，称对华出口MI308产品的许可证申请将被推进至美国商务部的审核流程，计划许可证获批后恢复出口。本次财报指引意味着，虽然AMD预计将开始恢复对华销售AI芯片，但目前尚不清楚将何时恢复。尽管面对出口限制的不确定性，AMD仍预计下半年营收会大幅增长。AMD业绩电话会上高管称，预计年度AI芯片的收入有望达到数百亿美元。AMD CEO 苏姿丰在财报公告中表示，得益于服务器和PC 处理器销量创纪录的强劲增长，AMD二季度实现了强劲的营收增长。“我们预计，计算和AI产品组合需求强劲，在AMD Instinct MI350 系列加速器销量增长以及EPYC 和锐龙处理器市场份额持续增长的推动下，我们已做好准备，下半年实现显著增长。”苏姿丰在业绩电话会上重申，AMD的出口许可申请仍在审核，三季度的业绩指引不含任何MI308的收入。她还说，AMD预计，在许可证获批后将恢复MI308发货，但需视终端客户需求和供应链准备情况而定。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMD":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":274,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464574493884560,"gmtCreate":1754446424273,"gmtModify":1754448399704,"author":{"id":"4192808353496200","authorId":"4192808353496200","name":"躺下","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4192808353496200","authorIdStr":"4192808353496200"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/464574493884560","repostId":"1163053403","repostType":2,"repost":{"id":"1163053403","kind":"news","pubTimestamp":1754429620,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1163053403?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-06 05:33","market":"us","language":"zh","title":"AMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1163053403","media":"华尔街见闻","summary":"尽管如此，AMD受美国出口限制产品恢复对华出口的前景仍不确定。AMD称，二季度业绩受到美国政府限制其MI308数据中心GPU的影响。二季度AMD的游戏业务收入增长扭转下滑势头，从一季度的同比下降30%转为增长73%。AMD的三季度毛利率指引为54%，即从二季度的43%预计回升到一季度的水平。但AMD指出，由于公司的出口许可申请目前正在接受美国政府的审查，当前的指引不考虑MI308对华出口的任何收入。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>二季度<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>营收保持超30%的同比增速，但利润增长由正转负、EPS同比降30%、毛利率降10个百分点至43%、数据中心营收增长放缓至14%，体现美限制MI308出口影响；PC芯片所在客户端业务收入增67%、连续三季创新高，游戏收入由降转增73%；三季度营收指引中值增速放缓至30%以下、毛利率回升至54%，但指引不考虑任何MI308对华出口收入。 </p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">面对美国收紧芯片出口管控的压力，人工智能（AI）芯片巨头AMD上个季度的营收仍创纪录，和本季度的指引均强于华尔街预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管如此，AMD受美国出口限制产品恢复对华出口的前景仍不确定。财报公布后，AMD股价跌近5%，凸显了AMD在今年股价大涨后面临的高估值压力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd54ee9dd6327feddd01e5c56e71094a\" tg-width=\"919\" tg-height=\"451\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">业绩电话会上，AMD高管透露，提前量产一个多月前发布的新款MI350芯片，盘后AMD股价的跌幅曾收窄到2%以内，此后又扩大，反映对华销售前景的担忧压倒了总体指引乐观的影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报公布前，AMD股价今年初以来累涨超40%，成为年内表现最佳的芯片股，其劲敌<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>同期涨逾30%。有评论认为，目前市场对AMD的估值可能略高，AMD固然是AI竞赛的受益者，问题在于，其业绩是否足以证明，今年的股价涨幅甚至应该超过英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">美东时间8月5日周二美股盘后，AMD公布2025年第二季度业绩，并提供三季度业绩指引。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1）主要财务数据</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收</strong>：二季度营业收入76.85亿美元，同比增长32%，分析师预期74.3亿美元，一季度同比增36%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>EPS</strong>：非GAAP口径下，二季度稀释后每股收益（EPS）为0.48美元，同比下降30%，分析师预期0.49美元，一季度同比增长55%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>利润</strong>：非GAAP口径下，二季度毛利率为43%，一季度为54%，上年同期为53%；营业利润为8.97亿美元，同比下降29%，分析师预期9.028亿美元，一季度同比增长57%；净利润为7.81亿美元，同比下降31%，一季度同比增长55%。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2）细分业务数据</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>数据中心</strong>：二季度营收32亿美元，同比增长14%，一季度同比增长57%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>客户端</strong>：二季度营收25亿美元，同比增长67%，一季度同增长68%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>游戏</strong>：二季度营收11亿美元，同比增长73%，一季度同比下降30%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>嵌入式</strong>：二季度营收8.24亿美元，同比下降4%，一季度同比下降3%。</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a90a89dcf7c4a406992d530d689192d\" tg-width=\"2560\" tg-height=\"1435\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3）业绩指引</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收</strong>：三季度营收预计约为87亿美元，上下浮动3亿美元，即84亿至90亿美元，分析师预期83.7亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>毛利率</strong>：非GAAP口径下，三季度毛利率预计为54%。</p></blockquote><h2 id=\"id_2378036417\">二季度营收保持超30%增速 利润受出口限制打击</h2><p style=\"text-align: justify;\">财报显示，二季度AMD营收将近77亿美元，接近公司指引区间71亿至77亿美元的高端，创单季最高纪录，当季保持了30%以上的同比增长，增速较一季度的36%略为放缓至32%，放缓程度没有华尔街预期的大，分析师预计增速回落到30%以内、同比增长约27.3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">二季度AMD的利润增长由正转负。其中，一季度同比增长55%的EPS盈利二季度同比下降30%，一季度增长57%的营业利润二季度下降29%，一季度增长55%的净利润二季度下降31%。AMD称，二季度业绩受到美国政府限制其MI308数据中心GPU的影响。 </p><p style=\"text-align: justify;\">二季度AMD的毛利率较一年前回落10个百分点至43%，符合公司自身指引。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD公布一季度财报时指出，计入美国新出口限制产生的约8亿美元费用后，二季度毛利率会降至43%，而如果剔除此费用影响，毛利率预计约为54%。这意味着，如果没有美国出口限制，AMD二季度的毛利率本可以持平前两季度。</p><h2 id=\"id_1404472068\">二季度数据中心营收增长放缓至14% PC芯片所在客户端业务再创新高</h2><p style=\"text-align: justify;\">二季度，AMD头号业务数据中心的创收速度进一步放缓，当季营收同比增长14%，增速不到一季度收入增速57%的三成。AMD称，二季度，数据中心业务的增长源于EPYC（霄龙）处理器的强劲需求抵消了和对华出口MI308受限的影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">包括个人电脑（PC）芯片在内的客户端业务依然是AMD总营收增长的主要推手。二季度客户端业务的收入25亿美元，连续第三个季度创单季新高，同比增速仍接近70%，略低于一季度的68%。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前AI数据中心市场正朝着“全栈”机架级解决方案的方向发展。今年3月，AMD 完成了对ZT Systems 的收购，使AMD拥有了设计机架级AI服务器的专业知识，未来其服务器将集成芯片、网络和软件，提供更大规模的端到端系统产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">6月AMD发布新一代Instinct MI350系列芯片，还预览了将于明年发布、搭载MI400系列芯片的Helios整机机架系统。此后Piper Sandler等投行上调AMD的目标价，认为新产品将推动GPU业务增长，预计今年下半年开始复苏。本次财报后的业绩电话会上，AMD提到，MI350芯片已提前量产。</p><p style=\"text-align: justify;\">和一季度一样，AMD将二季度客户端业务的增长归功于，“Zen 5”架构下Ryzen（锐龙）处理器的强劲需求，以及产品组合更丰富。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报发布前，Susquehanna的分析师Christopher Rolland指出，AMD二季度业绩会部分受益于PC芯片业务，称AMD正在从<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>手中抢走PC服务器处理器的市场份额。凭借其强大的产品阵容，AMD还能提高高端台式机处理器和笔记本电脑电脑处理器的平均售价。</p><p style=\"text-align: justify;\">二季度AMD的游戏业务收入增长扭转下滑势头，从一季度的同比下降30%转为增长73%。AMD称，游戏业务的收入转增源于半定制产品的收入增加，以及游戏显卡Radeon需求强劲。</p><h2 id=\"id_943518156\">三季度指引不考虑MI308对华出口收入</h2><p style=\"text-align: justify;\">业绩指引显示，AMD预计三季度营收将同比增长23.5%至近32.4%，已指引中值计算将增长27.9%，增速放缓至30%以下。但AMD的整个指引区间都高于分析师预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，即使在AMD预计的最差情况下，本季度AMD的营收放缓程度也低于华尔街预期，在最好情况下，AMD的营收增速将持平二季度，保持在30%以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD的三季度毛利率指引为54%，即从二季度的43%预计回升到一季度的水平。但AMD指出，</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">由于公司的出口许可申请目前正在接受美国政府的审查，当前的指引不考虑MI308对华出口的任何收入。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">今年4月AMD公布，美国政府新的出口限制将适用于MI 308，当时估计，此限制可能导致最高约8亿美元的库存、采购和相关储备费用。当时媒体指出，以此估算，这些管制可能对AMD的收入造成15亿至18亿美元的潜在影响，约占该司2025财年全年AI销售额的20%。</p><p style=\"text-align: justify;\">两周前AMD确认了将恢复向中国出口MI 308芯片的好消息，称对华出口MI308产品的许可证申请将被推进至美国商务部的审核流程，计划许可证获批后恢复出口。本次财报指引意味着，虽然AMD预计将开始恢复对华销售AI芯片，但目前尚不清楚将何时恢复。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管面对出口限制的不确定性，AMD仍预计下半年营收会大幅增长。AMD业绩电话会上高管称，预计年度AI芯片的收入有望达到<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD CEO 苏姿丰在财报公告中表示，得益于服务器和PC 处理器销量创纪录的强劲增长，AMD二季度实现了强劲的营收增长。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“我们预计，计算和AI产品组合需求强劲，在AMD Instinct MI350 系列加速器销量增长以及EPYC 和锐龙处理器市场份额持续增长的推动下，我们已做好准备，下半年实现显著增长。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">苏姿丰在业绩电话会上重申，AMD的出口许可申请仍在审核，三季度的业绩指引不含任何MI308的收入。她还说，AMD预计，在许可证获批后将恢复MI308发货，但需视终端客户需求和供应链准备情况而定。</p></body></html>","source":"lsy1700700604709","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAMD Q2营收创新高、指引超预期，但MI308对华出口前景不明！盘后股价跌近5%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-06 05:33 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3752723><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>二季度AMD营收保持超30%的同比增速，但利润增长由正转负、EPS同比降30%、毛利率降10个百分点至43%、数据中心营收增长放缓至14%，体现美限制MI308出口影响；PC芯片所在客户端业务收入增67%、连续三季创新高，游戏收入由降转增73%；三季度营收指引中值增速放缓至30%以下、毛利率回升至54%，但指引不考虑任何MI308对华出口收入。 面对美国收紧芯片出口管控的压力，人工智能（AI）芯片...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3752723\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9035047aab1628fa23df810d4986f063","relate_stocks":{"LU2264538146.SGD":"Fullerton Lux Funds - Global Absolute Alpha A Acc SGD","LU0889565833.HKD":"FRANKLIN TECHNOLOGY \"A\" (HKD) ACC","LU0823421333.USD":"BNP PARIBAS DISRUPTIVE TECHNOLOGY \"C\" (USD) ACC","LU2054465674.USD":"UBS (LUX) KEY SELEC SICAV DIGITAL TRANSFORMATION T \"P\" (USD) ACC","LU0390134368.USD":"FRANKLIN GLOBAL GROWTH \"A\" (USD) ACC","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","LU1303367103.USD":"摩根大通多经理另类基金 A (acc)","LU1316542783.SGD":"Janus Henderson Horizon Global Technology Leaders A2 SGD","LU1242518857.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) ACC","LU0823421416.USD":"BNP PARIBAS DISRUPTIVE TECHNOLOGY \"C\" (USD) INC","LU2098885051.SGD":"JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives A (acc) SGD","BK4573":"虚拟现实","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4543":"AI","BK4512":"苹果概念","LU0081259029.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - TECH OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","AMD":"美国超微公司"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3752723","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1163053403","content_text":"二季度AMD营收保持超30%的同比增速，但利润增长由正转负、EPS同比降30%、毛利率降10个百分点至43%、数据中心营收增长放缓至14%，体现美限制MI308出口影响；PC芯片所在客户端业务收入增67%、连续三季创新高，游戏收入由降转增73%；三季度营收指引中值增速放缓至30%以下、毛利率回升至54%，但指引不考虑任何MI308对华出口收入。 面对美国收紧芯片出口管控的压力，人工智能（AI）芯片巨头AMD上个季度的营收仍创纪录，和本季度的指引均强于华尔街预期。尽管如此，AMD受美国出口限制产品恢复对华出口的前景仍不确定。财报公布后，AMD股价跌近5%，凸显了AMD在今年股价大涨后面临的高估值压力。业绩电话会上，AMD高管透露，提前量产一个多月前发布的新款MI350芯片，盘后AMD股价的跌幅曾收窄到2%以内，此后又扩大，反映对华销售前景的担忧压倒了总体指引乐观的影响。财报公布前，AMD股价今年初以来累涨超40%，成为年内表现最佳的芯片股，其劲敌英伟达同期涨逾30%。有评论认为，目前市场对AMD的估值可能略高，AMD固然是AI竞赛的受益者，问题在于，其业绩是否足以证明，今年的股价涨幅甚至应该超过英伟达。美东时间8月5日周二美股盘后，AMD公布2025年第二季度业绩，并提供三季度业绩指引。1）主要财务数据：营收：二季度营业收入76.85亿美元，同比增长32%，分析师预期74.3亿美元，一季度同比增36%。EPS：非GAAP口径下，二季度稀释后每股收益（EPS）为0.48美元，同比下降30%，分析师预期0.49美元，一季度同比增长55%。利润：非GAAP口径下，二季度毛利率为43%，一季度为54%，上年同期为53%；营业利润为8.97亿美元，同比下降29%，分析师预期9.028亿美元，一季度同比增长57%；净利润为7.81亿美元，同比下降31%，一季度同比增长55%。2）细分业务数据：数据中心：二季度营收32亿美元，同比增长14%，一季度同比增长57%。客户端：二季度营收25亿美元，同比增长67%，一季度同增长68%。游戏：二季度营收11亿美元，同比增长73%，一季度同比下降30%。嵌入式：二季度营收8.24亿美元，同比下降4%，一季度同比下降3%。3）业绩指引：营收：三季度营收预计约为87亿美元，上下浮动3亿美元，即84亿至90亿美元，分析师预期83.7亿美元。毛利率：非GAAP口径下，三季度毛利率预计为54%。二季度营收保持超30%增速 利润受出口限制打击财报显示，二季度AMD营收将近77亿美元，接近公司指引区间71亿至77亿美元的高端，创单季最高纪录，当季保持了30%以上的同比增长，增速较一季度的36%略为放缓至32%，放缓程度没有华尔街预期的大，分析师预计增速回落到30%以内、同比增长约27.3%。二季度AMD的利润增长由正转负。其中，一季度同比增长55%的EPS盈利二季度同比下降30%，一季度增长57%的营业利润二季度下降29%，一季度增长55%的净利润二季度下降31%。AMD称，二季度业绩受到美国政府限制其MI308数据中心GPU的影响。 二季度AMD的毛利率较一年前回落10个百分点至43%，符合公司自身指引。AMD公布一季度财报时指出，计入美国新出口限制产生的约8亿美元费用后，二季度毛利率会降至43%，而如果剔除此费用影响，毛利率预计约为54%。这意味着，如果没有美国出口限制，AMD二季度的毛利率本可以持平前两季度。二季度数据中心营收增长放缓至14% PC芯片所在客户端业务再创新高二季度，AMD头号业务数据中心的创收速度进一步放缓，当季营收同比增长14%，增速不到一季度收入增速57%的三成。AMD称，二季度，数据中心业务的增长源于EPYC（霄龙）处理器的强劲需求抵消了和对华出口MI308受限的影响。包括个人电脑（PC）芯片在内的客户端业务依然是AMD总营收增长的主要推手。二季度客户端业务的收入25亿美元，连续第三个季度创单季新高，同比增速仍接近70%，略低于一季度的68%。目前AI数据中心市场正朝着“全栈”机架级解决方案的方向发展。今年3月，AMD 完成了对ZT Systems 的收购，使AMD拥有了设计机架级AI服务器的专业知识，未来其服务器将集成芯片、网络和软件，提供更大规模的端到端系统产品。6月AMD发布新一代Instinct MI350系列芯片，还预览了将于明年发布、搭载MI400系列芯片的Helios整机机架系统。此后Piper Sandler等投行上调AMD的目标价，认为新产品将推动GPU业务增长，预计今年下半年开始复苏。本次财报后的业绩电话会上，AMD提到，MI350芯片已提前量产。和一季度一样，AMD将二季度客户端业务的增长归功于，“Zen 5”架构下Ryzen（锐龙）处理器的强劲需求，以及产品组合更丰富。财报发布前，Susquehanna的分析师Christopher Rolland指出，AMD二季度业绩会部分受益于PC芯片业务，称AMD正在从英特尔手中抢走PC服务器处理器的市场份额。凭借其强大的产品阵容，AMD还能提高高端台式机处理器和笔记本电脑电脑处理器的平均售价。二季度AMD的游戏业务收入增长扭转下滑势头，从一季度的同比下降30%转为增长73%。AMD称，游戏业务的收入转增源于半定制产品的收入增加，以及游戏显卡Radeon需求强劲。三季度指引不考虑MI308对华出口收入业绩指引显示，AMD预计三季度营收将同比增长23.5%至近32.4%，已指引中值计算将增长27.9%，增速放缓至30%以下。但AMD的整个指引区间都高于分析师预期。这意味着，即使在AMD预计的最差情况下，本季度AMD的营收放缓程度也低于华尔街预期，在最好情况下，AMD的营收增速将持平二季度，保持在30%以上。AMD的三季度毛利率指引为54%，即从二季度的43%预计回升到一季度的水平。但AMD指出，由于公司的出口许可申请目前正在接受美国政府的审查，当前的指引不考虑MI308对华出口的任何收入。今年4月AMD公布，美国政府新的出口限制将适用于MI 308，当时估计，此限制可能导致最高约8亿美元的库存、采购和相关储备费用。当时媒体指出，以此估算，这些管制可能对AMD的收入造成15亿至18亿美元的潜在影响，约占该司2025财年全年AI销售额的20%。两周前AMD确认了将恢复向中国出口MI 308芯片的好消息，称对华出口MI308产品的许可证申请将被推进至美国商务部的审核流程，计划许可证获批后恢复出口。本次财报指引意味着，虽然AMD预计将开始恢复对华销售AI芯片，但目前尚不清楚将何时恢复。尽管面对出口限制的不确定性，AMD仍预计下半年营收会大幅增长。AMD业绩电话会上高管称，预计年度AI芯片的收入有望达到数百亿美元。AMD CEO 苏姿丰在财报公告中表示，得益于服务器和PC 处理器销量创纪录的强劲增长，AMD二季度实现了强劲的营收增长。“我们预计，计算和AI产品组合需求强劲，在AMD Instinct MI350 系列加速器销量增长以及EPYC 和锐龙处理器市场份额持续增长的推动下，我们已做好准备，下半年实现显著增长。”苏姿丰在业绩电话会上重申，AMD的出口许可申请仍在审核，三季度的业绩指引不含任何MI308的收入。她还说，AMD预计，在许可证获批后将恢复MI308发货，但需视终端客户需求和供应链准备情况而定。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMD":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":124,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}