社区

今天几家公司的表现不错，但是跌得还不够。希望市场先生再接再励。 海油和中银分属能源和金融行业，但它们都有成长与分红双优的共性。 海油自去年7月至今，股价半死不活的持续了近一年。两周后的6月12号是新的一笔分红除权日，每股派息0.66港元。 股价不涨挺好，收到分红还换成它家的股权。哪怕利润无增长，下次分红依然增多了。继续不涨就用更多的分红换回更多的股权。到了再下一年，就收更更多的红利，再换更更更多的股权。 范仲淹在《岳阳楼记》中说：越明年，政通人和，百废具兴。 手握生息资产，投资者就应该时刻想着“越明年”，而不要被眼前的股价所困扰。当然如果这些生息资产又有良好的成长性，那就更妙了。 在不考虑其它因素带来ROE变化的情况下： 公司成长性=ROE*(1-分红率） 额外成长性=股息再投入 由此可见，1、高ROE的成长型公司，我们并不需要它高分红，留存在公司的利润可以获取同等ROE水平的利润回报；2、高分红的成熟型公司即使无成长，投资者用股息复投就能创造稳定的成长。 在投资前面加上“价值”二字纯属多余，没有价值的投资还能叫投资吗？ 同样，除非用以分析公司的生意模式，区分成长型与价值型公司也是多余的，成长本是价值的一部分。 中银香港在我写了《中银香港价值手册2025》那篇文章后不久就从28元涨到了今年的价值线附近。当前股价与我在文中列出的三种估值结果基本吻合，似乎可以证明这三种别出心裁的估值思路没有跑偏走题。 合理价并非好价格，要视各人的收益预期、风险承受、机会成本及持有策略自定安全边际。如果你是打算周而复始的收红利、越明年。也可以在价值线之下小跌少买，大跌多买。以慢为快，积少成多。 中银香港自25年已改为按季一年四次派息，一季度分红0.29元已到账。本年度还将多出一笔1.419元的24年下半年股息，此笔派息除权日为6月30日。 对于断章取义的看我文章，并且企图从市场先生手里获利的朋友

1520年11月1日，葡萄牙探险家麦哲伦率领船队到达麦哲伦海峡，这是第一批来到欧洲的人。 两天前，老沈挑灯夜读。长夜漫漫，甚感无聊，心血来潮的第一次深更半夜捡了个越洋红包。 红包还没来得及消费，昨天家门口的市场大跌。茶馆成分股中数港交所、腾讯和核电跌得多，尤其中核大跌四个多点。 老沈当时正在看一部电视剧《许你万家灯火》，刚看完第一集。这是一部讲中国第一代核电人奋斗历程的电视剧，此情此景，看戏不如入戏。 这个账户除了买入，平时很少看也很少操作。所以老沈的投机能力越来越差了，买完后中核又跌到了8.98元。 几年前我有时还需要不时提醒一下自己：价值之下没有更低，只有合不合适和值不值得。现在老沈已经沦落为一个彻底的投资者了，不需要任何自我告诫，顺手就买。 买完意犹未尽，换个市场再买点。 此中核非彼中核也。此次苏超，南通要和南京抢一哥。中广核这是要和中核抢名字吗？ 这张腾讯的下单有没有引起茶馆老朋友的一丝疑惑呢？合约时间短且行权价较高，不太像老沈四平八稳的风格啊。 老沈最近并未性情大变。前些日子在腾讯涨到666元时抛了两手，主要是666的数字吉利，顺便降降成本。如果非要我说心里话，正如我之前的个人评估，666元处于当前合理价值附近。 之前的评估更低一些，但快一年下来了，这家公司的价值有所增厚。当然也可以继续持有，这家公司依然保持着良好的成长，且生意模式没有什么变化。 所以我有卖在先，可以补回。周五已经跌破630，如果下周不涨，那就如愿以偿了。如果下周上涨，收个红包也行。不能如愿也要如意。 当然贪心过大就无法事事如意了。价格报低一分钱，老虎也不同意。

大清早收到老虎的信息提醒：美国人进入冬令时，今天开始美股盘中交易时间推后一小时至北京时间22.30分开盘。 懒懒的起床洗漱。早餐时想了一下，投资即生活。不能为了捡个美国红包熬到深更半夜。还是在家门口休闲消遣方便。 其实咱们自己的市场牛短熊长，机会多多。哪怕一轮牛市下来，也不会有几个人赚到钱。这样的地方，才是价值投资者如鱼得水的乐土。 老沈觉得想法甚有道理，于是决定今天就在家门口消费消费。 营业时间到了后一打开笔记本楞住了。茶馆成分股红彤彤一片，当时上证指数还是绿的。 我懒得买的时候你不涨，我决定继续买的时候你大涨起来了。这是不是有点像欧·亨利《警察与赞美诗》的故事情节？ 这部小说中的主人公流浪汉苏比，为了熬过纽约的严冬，一心想要被关进监狱。因为监狱可以提供免费食宿。于是苏比开始四处寻衅滋事：吃霸王餐、砸橱窗、调戏妇女。然而警察视而不见。 苏比终于失望了，一个人在街头沉思，决心振作起来，从明天开始好好生活。正在此时警察看到苏比一个人站在这里行迹可疑，于是把他带走了。 今天中海油H股涨到了20.66港币，海油A涨到了28.5元。然而就在最近的前些天，茶馆有几个朋友正决定等海油跌到25元以下就买，当然也有个别朋友很豪爽的说：不用25，等到25.5元时我就下手。 其实中海油的内在价值我们在茶馆已探讨细究了两三年，在什么价格买应取决于各人的收益预期和安全边际的要求。而有些朋友要等的价格给出的理由是：这是他持仓成本价。还有些朋友的理由是最近它曾经跌到过这个价格。这些五花八门的理由真的好神奇。 老沈看了半天，只有腾讯在跌。前天还有个朋友在雪球我的文章后发问：老沈，腾讯近期下跌的走势是啥原因？——我要是能预测股价短期涨跌那也是个神奇的人了。 既然没有机会下手买，一定就有机会出手卖。在合适的时机，选择正确的方式，这是生活的哲学，投资即生活。收红包这类事情，老沈干起来还是比较麻利顺溜的。

$TIGR 20251128 10.0 PUT$  

$BOC.HK 20251030 38.00 CALL$   坐看云卷云舒

$HEX.HK 20251127 470.00 CALL$  

$腾讯控股(00700)$  

$农业银行(01288)$  

$TCH.HK 20250523 500.00 PUT$