仓储机器人龙头入局具身智能，极智嘉的“场景优势”能玩出新花样吗？
@舟木研究港美股：
最近机器人圈热闹得很，世界机器人大会上各家秀肌肉的余温还没散，资本市场又传来新动静——招银国际给仓储机器人龙头极智嘉挂上了"买入"评级，目标价26.7港元。这家靠AMR（自主移动机器人）横扫全球仓库的企业，突然在7月底宣布成立具身智能子公司，正将物流场景的积累转化为具身智能的独特筹码。 聚焦仓储场景，极智嘉的另类打法 当大多数机器人公司还在为"造出的机器人找场景"头疼时，极智嘉已经靠着800多家全球客户和场景，摸清了真实需求。像优必选、宇树这些明星企业，人形机器人进工厂、四足机器狗搞巡检，走的是"先造机器再找场景"的路子。而极智嘉反其道而行——直接用物流场景里验证过的技术积累，给具身智能"喂经验"。 极智嘉在仓储物流已深耕10年，其入局具身智能的底气在于：连续6年全球仓储AMR市占率第一，成功跑通To B机器人商业化、业务覆盖40多个国家、服务超800家客户。招银国际的研报算了一笔账：极智嘉2024年72%收入来自海外，未来三年收入年复合增长率可能冲到34%。简而言之，当别人在实验室调算法，极智嘉早就在真实仓库里跑通了多机器人协同、动态路径规划这些具身智能的底层技术。 技术库存够厚，但"大脑"仍是行业通病 当然，跨界不是有场景就能成。极智嘉敢闯具身智能，手里确实攒了不少硬货：1800多项专利、41%的研发人员占比，还有自研的AI算法平台，在机器人感知、多智能体协同等领域的技术积累，为其具身智能研发提供有力支撑。 不过行业痛点也很现实。宇树科技创始人在机器人大会上吐槽：现在机器人的"身体"已经够灵活，差的是"脑子"跟不上。比如同样搬箱子，人类工人瞄一眼就知道轻重缓急，机器人却要反复计算路径。极智嘉的优势在于，他们的AMR早就习惯了在复杂环境里做即时决策，这种经验移植到具身智能研发上，可能比从零起步的企业少踩很多坑。中信证券的报告也点出，极智嘉的标杆客户和商业化场景，能帮新技术