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近期，泰国查获一批涉嫌非法进口的电子废弃物并启动退运流程，马来西亚和印尼也同步加强跨境电子废弃物流转监管。这一系列举措表明，东南亚正从过去依赖低透明度和非正式渠道的流通模式，转向更加注重来源可追溯、申报合规及环保处理能力的监管框架。 在此背景下，行业竞争逻辑正在发生变化。电子废弃物不再只是简单的贸易品类，而逐步成为兼具资源属性与监管约束的关键领域。未来的核心竞争力，将从“获取原料能力”转向“合法获取、规范处理与稳定交付”的综合能力。随着灰色通道逐步收缩，具备资质与规模化处理能力的企业，有望承接从非正规体系转移出来的市场份额。 这一变化与 $One and one Green(YDDL)$ 近期的战略布局形成共振。公司正加快切入大马尼拉电子废弃物资源回收市场，依托其在菲律宾具备的大规模危险废物处理能力，面向本地电子制造及电镀产业，回收电子污泥、铜泥及镍泥等高价值工业废料，构建稳定的本土原料供给体系。这一布局使公司能够更直接地对接区域制造业集群，从源头锁定优质原料。 与此同时，公司原料体系正在由单一跨境获取，升级为“海外供给 + 本地供给”的双轮驱动结构。在区域跨境监管趋严的环境下，这种结构不仅提升了原料获取的稳定性，也增强了整体运营的抗波动能力。叠加此前在国际市场建立的供应渠道，公司在资源获取端的灵活性与安全性进一步增强。 从运营层面看，处理能力与技术升级正在与原料战略形成协同。通过提升金属回收效率与处理水平，公司不仅能够扩大处理规模，也能够更有效地转化高价值原料，优化产品结构与盈利能力。在菲律宾电子废弃物规模持续增长、且大量废物流仍处于非正规处理状态的背景下，具备合规处理能力的企业，将在行业规范化过程中占据更有利位置。 总体来看，东南亚电子废弃物行业正从“流量驱动”向“质量与合规驱动”转型。监管

$One and one Green(YDDL)$ 近日宣布，计划进入马尼拉地区电子废弃物（e-waste）回收市场。 依托年处理能力达100万吨的危险废物处理资质，公司将面向当地电子制造企业及电镀企业，回收并处理包括电子污泥、铜泥和镍泥在内的高价值工业废料。 该举措将推动公司进一步进入菲律宾持续增长的电子废弃物市场。预计该市场规模将由2025年的97亿美元增长至2031年的224亿美元。数据显示，菲律宾2022年电子废弃物产生量约为53.7万吨，据行业研究估计，其中约80%仍通过非正规渠道处理，存在一定的环境与安全风险。在此背景下，公司将通过提供合规、规模化的处理服务，为该国经济中心的工业企业提供解决方案。 公司表示，将利用近期完成升级的处理技术，从相关物料中提取铜、镍及其他重要金属。该项目将有助于构建稳定的原料供应体系，与现有进口渠道形成补充，从而降低对全球废料市场的依赖。 公司董事长兼首席执行官Tina Yan表示：“在当地获得稳定且优质的原料供应，是公司推进纵向一体化战略的重要一步。进入马尼拉市场，将为我们的先进处理设施提供持续稳定的原料支持，同时也有助于推动菲律宾电子废弃物行业进一步走向规范化发展。”

近期，摩根士丹利在一份美国股票策略周报中提出，尽管市场对人工智能带来的结构性冲击、资本开支节奏以及劳动力替代的担忧有所升温，但其对2026年“早周期、轮动式复苏”的判断并未改变。同时，市场对“重资产/硬资产”方向的关注也在持续提升，尤其是综合工业、材料与金属等板块，已连续数月表现相对较强。报告还提到，自去年年中以来，资本开支占销售收入比重较高的公司整体更受到市场青睐。报告认为，这背后的驱动因素主要包括：新一轮业务和盈利周期启动、人工智能相关数据中心建设，以及政策层面对投资扩张的支持。 对 $One and one Green(YDDL)$ 而言，这样的市场观察具有一定参考意义。过去一段时间，市场更多将人工智能理解为软件、算力和应用层的机会；但随着基础设施、能源、电网、材料和供应链韧性的重要性不断提升，资源类和重资产方向正在重新进入投资者视野。对循环金属行业来说，这意味着市场开始更加重视那些能够提供稳定原料组织能力、合规处理能力和规模化产出能力的企业，而不仅仅关注短期商品价格波动。 $One and one Green(YDDL)$ 长期专注于电子废弃物回收处理及再生金属生产，核心业务涵盖铜合金锭、铝产品及其他可再利用材料。公司理解，未来资源竞争的重点，不只是“有没有矿”，还包括“能否高效回收”“能否合规跨境组织原料”“能否把复杂电子废弃物转化为可持续供应的再生材料”。从这个角度看，再生铜及循环金属并不是传统意义上的边缘补充，而是在全球资源安全、供应链韧性和循环经济框架下，逐步被重新认识的重要组成部分。 这也是为什么， $One and one G

今年2月，高盛发布策略报告，正式提出"HALO效应"框架——Heavy Assets, Low Obsolescence，即重资产、低淘汰。报告指出，随着AI基础设施建设提速、地缘政治驱动供应链重构，全球资本正加速从轻资产科技模型转向具备物理壁垒、难以被技术颠覆的实体资产企业。电力基础设施、工业产能、资源网络，成为新一轮市场关注的核心主线。 再生金属行业，恰好是这一框架的典型注脚。 铜是AI数据中心、电网扩容与新能源产业链的共同基础原材料。矿山扩产周期长达十年以上，短期供给弹性极为有限。与此同时，亚太地区消耗全球近四成铜产量，区域供需缺口持续扩大。在这一背景下，能够稳定提供高品质再生铜的回收企业，正在填补矿山无法快速补充的供给空白——其战略价值与HALO框架所描述的"物理资产稀缺性溢价"高度吻合。 公司核心定位 $One and one Green(YDDL)$ 是目前菲律宾唯一持牌、可合法进口并处理危险废料流的再生金属企业。这一监管许可并非轻易可得，它构成了难以在短期内被复制的市场壁垒，也是公司在东南亚市场立足的核心资产之一。圣拉斐尔工厂采用了先进的自动化技术，可从电子废料中系统性回收铜、铝、金、银等有价值金属。重资产属性与低淘汰特征兼而有之，与HALO框架所定义的企业特质高度契合。 两项跨洲际供应协议 2月初，公司与日本大阪工业材料供应商签订采购订单，涉及最多16,000公吨电子废料及金属废料，总金额约1,700万美元。日本电子废料以金属纯度高、成分一致性好著称，进入日本供应渠道本身即意味着较高的工艺门槛与合规认可，是对公司技术实力的直接验证。 2月中旬，公司进一步宣布与西班牙马德里电子废料回收商Recuperaciones Hermanos Huang S.L.签订供应协议，建立了在欧洲的

$One and one Green(YDDL)$ 近日宣布，其位于圣拉斐尔（San Rafael）工厂的战略性技术与设备升级已顺利完成。本次针对先进加工能力的投资，旨在进一步提升公司的盈利能力与环境绩效，并强化其在高价值印刷电路板（PCB）回收领域的竞争优势。 本次升级包括二次燃烧室、表面冷却器以及脱硫塔的安装与系统化现代化改造。根据公司内部评估，上述改进预计将使PCB处理能力提升30%以上，并将黄金、白银等贵金属的提取效率提高约15–20%。公司预计，经升级产线处理的材料毛利率将直接提升8–12%。公司认为，此次产能与回收效率的提升将为实现全年营收增长目标提供有力支撑。 该项战略投资进一步提升了公司处理现代电子产品产生的复杂电子废弃物的能力。根据Research and Markets的数据，全球电子废弃物管理市场预计将以8.4%的复合年增长率（CAGR）持续增长。通过确保排放与处理标准全面高于当地及国际监管要求，公司进一步巩固了其在资源回收行业合规与环保方面的领先地位。 此次对加工能力的战略性投资是我们增长战略的重要组成部分，“ $One and one Green(YDDL)$ 董事长兼首席执行官Tina Yan女士表示。“这不仅有助于提升公司的利润水平，也确保我们能够从马尼拉等市场获取的高质量电子废料，以及新布局的铜金资源项目中的复杂材料中实现更高价值提取。对股东而言，这意味着一个更加盈利且更具韧性的商业模式，能够在再生贵金属和铜需求持续增长的市场环境中把握机遇。”

在全球供应链重构与绿色转型加速的背景下，再生金属行业正逐步走入新的发展阶段。国际铜业研究组织（ICSG）预测，2026年全球精炼铜市场可能由此前的过剩转为小幅短缺，供需关系趋于收紧。与此同时，联合国数据显示，全球电子废弃物规模已超过6000万吨，并仍在持续增长，但回收利用率仍有提升空间。资源循环利用的重要性正在不断凸显。 业内人士普遍认为，在原生矿产增量受限的情况下，再生金属在全球供应体系中的角色正持续增强。尤其在制造业升级与新能源产业扩张背景下，铜、铝等基础材料的再循环利用需求稳步上升。 在这样的行业环境中，企业之间的差异逐渐体现在规模与效率上。 $One and one Green(YDDL)$ 近年来持续扩大处理能力，目前已具备约30万吨年设计处理能力，并形成分选、熔炼与深加工相结合的运营体系。随着处理量的提升与原料渠道的多元化，公司业务体量不断扩大。 值得注意的是，在加工利差整体保持相对稳定的行业特征下，企业盈利更多取决于规模扩张与运营效率。随着处理规模增加和固定成本逐步摊薄，盈利总量随业务增长同步提升，而增长动力更多来自体量扩张而非价格波动。 在全球循环经济趋势持续深化的背景下，规模化处理能力正在成为再生金属企业的重要分水岭。随着业务持续扩展与运营体系优化， $One and one Green(YDDL)$ 正逐步融入全球再生金属供应链体系，在稳健节奏中释放增长潜力。

$One and one Green(YDDL)$ 近日宣布，公司已达成在欧洲的首份供应协议，业务版图由亚太市场进一步拓展至欧洲市场。 公司已与一家总部位于马德里的电子废弃物回收公司签署供应协议，将从西班牙采购高质量电子废弃物。该供应协议为 YDDL建立了首个欧洲采购渠道，首批货物为22公吨，计划运抵马尼拉北港（Manila North Port）。 该协议为YDDL参与欧洲电子废弃物回收市场开辟了新的供应渠道。该市场的增长主要得益于欧盟委员会设定的监管目标，即到2030年实现70%的包装废弃物回收率。与此同时，这一协议也将有效填补亚太地区对再生金属持续强劲的需求缺口。根据 Precedence Research 的数据，亚太地区在2024年占全球铜市场的39%，为全球占比最高地区。YDDL持续深耕欧洲合作关系，将有助于连接欧洲原料供应与亚洲工业需求。公司预计未来将在欧洲进一步拓展供应商合作网络。 YDDL首席执行官 Tina Yan 女士表示：“与欧洲各地再生金属供应商建立合作关系，是公司的核心战略重点之一。此次在西班牙达成的合作，是公司深化地域扩张、迈向全球再生金属行业领军企业的重要一步。欧洲拥有全球品质最高的电子废弃物资源之一，而我们先进的铜电解技术非常适合从这些优质原料中提取最大价值。随着未来几个季度我们计划扩大在欧洲的业务布局，这将持续为股东创造长期价值。”

在全球工业绿色转型的浪潮中，资源回收行业正经历从“初级分选”向“高精深加工”的范式转移。在这场转型中，总部位于东南亚的 $One and one Green(YDDL)$ 凭借其独特的合规架构与技术路径，正迅速成长为亚太地区不可忽视的循环经济标杆。 管理层的长期主义与商业洞察 YDDL 的崛起并非偶然。其管理团队展现出了典型的“长期主义”特征，团队核心成员在资源回收领域积累了数十年的跨国管理经验。这种深厚背景不仅转化为对全球金属供应商网络的强大号召力，更使其在面对复杂的国际法规时，展现出精准的合规预判与执行力。在资源回收这个高度依赖信用的行业，这种前瞻性的商业判断力构成了该公司的底层动力。 技术代差：从“物理分选”到“深度循环” 技术领先是 YDDL 区别于传统回收商的核心标签。长期以来，行业内普遍依赖摇床等初级分选技术，这往往伴随着最终处理阶段的二次污染风险。相比之下，YDDL 投入研发的环保工艺在提升工艺效率的同时，实现了污染排放的最小化。更具竞争力的环节在于，其能够直接将金属碎屑转化为锭料，让资源以高附加值形态重新回归全球供应链，这种闭环处理能力在区域竞争中极具稀缺性。 全球供应链的韧性构建 在全球贸易环境波动剧烈的背景下，YDDL 展现出了极强的供应链管理能力。通过与全球主要金属废料供应商及行业代理商签订长期合约，该公司构建了一个极具价格竞争力的原材料获取体系。这种多元化的采购渠道，配合其内部持续优化的成本结构，不仅提升了最终产品的利润空间，也为其在全球资源分配中争取到了更大的主动权。 跨周期的防御属性与内生增长 分析 YDDL 的业务结构可以发现，其核心业务聚焦于铜、铝等基础金属的回收，这类需求具有天然的抗周期性。即便在全球经济波动或宏观需求不振的时期，基础资源的循环利用依然保持稳定。

$One and one Green(YDDL)$ 近日宣布，公司已收到来自 Japan China Trading Co., Ltd.的采购订单。该公司总部位于日本大阪，是一家工业材料供应商。YDDL目前是菲律宾唯一一家获许可可进口并将有害废物流转化为高价值有色金属的回收企业。 根据采购订单安排，供应商将向公司供货最多 16,000 公吨粉碎电子组件及废金属，订单总价值约 1,700 万美元。预计在供应商完成出口许可相关要求后启动发运，并在最长约一年的周期内完成交付。上述材料将由公司位于圣拉斐尔的工厂使用先进的自动化技术进行处理，以回收铜、铝、金、银及其他高价值金属。 该采购订单标志着YDDL成功进入日本市场。日本凭借严格的质量标准和先进的电子制造业基础，被公认为全球最成熟、最优质的电子废弃物来源市场之一，可提供金属品位更高、杂质更少、纯度更佳的高等级可回收原料。这些质量因素可直接提升金属回收业务的回收率与盈利能力。 YDDL董事长兼首席执行官 Tina Yan 女士表示：“我们很高兴与 Japan China Trading Co. 达成这一重要采购订单。获得高质量的日本原料供应，验证了我们世界级的运营能力并进一步强化了供应链保障。该采购订单将帮助我们在扩大产能的同时推动毛利率提升，从而增强公司的竞争优势。”

$One and one Green(YDDL)$ 致力于通过先进的绿色技术推动循环经济，将电子废弃物转化为高价值工业原材料。 我们独特的金属回收六步法流程涵盖了从精密破碎、磁选到智能色选及冶炼的全过程，确保铜、铝、锌等金属的高效回收与资源化利用。