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2023-06-11
是裤衩都不剩了[笑哭] [笑哭]
1万本金，如何暴赚3.8亿？投资奇迹来自"少数赢家"！股市有无"藏宝图"？
如果你在1965年给巴菲特1万美元，一直不离不弃，那么你现在就坐拥3.8亿美元。这一奇迹的背后，正是巴菲特反复阐述过的，“我们寻找那些业务简单易懂，可持续经营，具有令人垂涎的经济特征，拥有杰出才能和股
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2021-02-17
美股先上港股跟上[捂脸] [捂脸]
字节跳动回应在美上市传闻：此消息不实
2月16日晚，有媒体援引消息人士称字节跳动正就抖音在纽约上市进行初步商谈。对此，字节跳动回复称：此消息不实。知情人士称，抖音赴美上市相关讨论仍处于早期阶段，但字节跳动的投资者对该计划持支持态度。知情人
字节跳动回应在美上市传闻：此消息不实
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2021-01-26
2025年，100万辆，有钱的大胆做空[笑哭] [笑哭]
谁在押注许家印，许家印玩儿的到底是造车还是地产？
作者：黎曼、王潇宵恒大造车总是有很多“惊喜”。正在大家等待恒大拿出真刀真枪的造车成果时，恒大却因为股票定向增发，引来了新一轮股票暴涨。1月24日，恒大汽车发布公告，向6名投资人配售9.52亿股新股，共
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2020-03-19
$BTAI 20200320 20.0 PUT(BTAI)$
第一次玩期权[捂脸]
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2020-03-06
$Bioxcel Therapeutics Inc.(BTAI)$
你这货够坚挺[喷血]
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2019-05-17
$老虎证券(TIGR)$沙雕 [喷血][叹气]
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2019-01-30
$三倍做多天然气ETN(VelocityShares)(UGAZ)$ [666][666][666]
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2019-01-15
$Snap Inc(SNAP)$向钱奔中[贱笑]
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2018-11-29
$三倍做多天然气ETN(VelocityShares)(UGAZ)$ 一觉醒来涨这么多😂😂
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2018-11-28
$三倍做多天然气ETN(VelocityShares)(UGAZ)$ 定个小目标😄😄
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style=\"text-align: justify;\">这一奇迹的背后，正是巴菲特反复阐述过的，“我们寻找那些业务简单易懂，可持续经营，具有令人垂涎的经济特征，拥有杰出才能和股东利益导向的管理层的大型公司。我们既必须以合理价格购买，又需要让企业的表现证明符合我们的预期。”</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，如果拿去巴菲特最成功的15个投资案例，那么巴菲特的业绩也会流于平庸。这就是巴菲特所说的，野草会凋零，鲜花会盛开，随着时间的推移，只需要少数赢家就能创造奇迹。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体来看，无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>还是<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>，能让巴菲特青睐有加的公司都具有一些共性：如长期稳定的经营史，客户忠诚且业务规模庞大，业务简单易懂且具有很强的抗颠覆性，“小成本大生意”的商业模式，管理层理性坦诚且具有股东利益导向。这些共性反映在财务指标上，就是长期稳定的高净资产收益率、高毛利率、高净利率、高现金流、高分红或者股票回购。</p><p style=\"text-align: justify;\">当这类公司的特性不变时，巴菲特给自己的持有期限是“永远”。“剪掉鲜花，浇灌杂草”和从一朵平庸的花跳到另一朵平庸的花不是巴菲特的投资风格。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">1.长期稳定的经营史</h2><p style=\"text-align: justify;\">在巴菲特看来，尽管预测一家企业未来能否成功不那么简单，但企业一路走来的经营轨迹相对可靠，如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功就是合理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>公司成立于1886年，巴菲特在1987年买入时，可口可乐公司已经是一家典型的百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司成立于1976年，巴菲特在2016年买入时，苹果公司成立时间已达40年。</p><p style=\"text-align: justify;\">吉列公司成立于1901年，巴菲特在1989年以可转换优先股的形式买入6亿美元，1991年巴菲特将可转换优先股换成普通股，2005年<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>公司收购了吉列，巴菲特选择了以换股的形式将吉列股票换成<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>股票。宝洁公司成立于1837年，更是名副其实的百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>公司成立于1900年，巴菲特在2000年首次出手买入<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>评级公司时，穆迪也是一家百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>成立于1850年，巴菲特曾在1963年买入<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>，后来又在1991年第二次买入美国运通。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所持有的非上市公司，无论是盖克保险还是禧诗糖果公司均拥有长期稳定的经营史，盖克保险成立于1936年，禧诗成立于1921年。在巴菲特历年致股东的信中，这两家公司均会作为理性投资者应如何选择公司的典型案例而高频出现。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">2.业务简单易懂且不易被颠覆</h2><p style=\"text-align: justify;\">在2022年的致股东的信中，巴菲特对已经持股超过35年的可口可乐赞誉有加。他写道，1994年<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>从可口可乐公司收到现金分红为7500万美元，而到了2022年，分红已经增加到了7.04亿美元。“每一年的分红都有增长，就像每年过生日一样确定。”</p><p style=\"text-align: justify;\">可口可乐公司自1886年成立以来，公司所销售的主要产品没有变过，在过去长达百年的时间中，可口可乐做到了以尽量低的价格和尽量快的速度在全世界培养消费者的饮用习惯，其独特的味道让人们形成味觉依赖。味道越独特的东西，顾客一旦习惯，则忠诚度越高，可口可乐的百年持续经营史让它在全球拥有庞大而忠诚的消费者群体。</p><p style=\"text-align: justify;\">企业所拥有的宽阔护城河最终会反映在财务指标上。可口可乐公司在2018年～2022年的销售毛利率分别为61.9%、60.77%、59.31%、60.27%、58.14%；销售净利率分别为18.88%、24.11%、23.53%、25.36%、22.26%；净资产收益率分别为37.79%、49.61%、40.48%、46.2%和40.51%。</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果公司的初代智能手机自2007年发布后，就迅速占领了高端智能手机市场，巴菲特将苹果公司视为真正意义上的消费公司，而非高科技公司。巴菲特曾在接受媒体采访时说：“苹果产品的顾客忠诚度和黏性很高，愿意为苹果支付更高的价格，消费者都会重复消费，买新的产品替代已有的产品。”</p><p style=\"text-align: justify;\">对长期投资者来说，苹果公司具有卓越的财务指标。在2018年到2022年的过去五年间，苹果公司的销售毛利率分别是38.34%、37.82%、38.23%、41.78%和43.31%，销售净利率分别为22.41%、21.24%、20.91%、25.88%和25.31%；净资产收益率分别为49.36%、55.92%、73.69%、147.44%和175.46%。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所持有的苹果公司、宝洁公司、禧诗糖果、可口可乐等公司均具有强大的抗颠覆性，这种护城河来自顾客长期购买所形成的经济商誉，是客户心中无数次由产品品质和个人体验带来的愉悦经历，所形成的普遍认同的良好声誉。巴菲特曾说过，好的经济商誉是企业经营中不断施惠的礼物，是企业超额利润的来源。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了消费企业的经济商誉外，巴菲特还认为，企业的护城河还来自不受利润管制的政府特许权，例如电视台，以及在一个行业作为低成本生产商的持久地位。穆迪评级公司和内布拉斯加家具店就分别拥有政府特许经营和低成本供应商护城河。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特数次重申自己买入企业的标准是：规模够大、具有被验证的持续经营能力（那些对于未来做出的预测，我们毫无兴趣；对于所谓“困境反转”型公司，我们也没有兴趣）；在负债极少或没有负债的情况下，公司具有良好的净资产回报率；具备管理层；业务简明（如果有太多科技的成分，我们可能搞不明白）；明确的报价。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">3.管理层理性</h2><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在评估一家企业时，也会非常仔细地观察管理层，他尤其看重那些仅拥有窄护城河企业中管理层的作用。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在考察企业管理层时，特别看重三点：一是管理层是否理性？二是管理层是否对股东坦诚？三是管理层能否抗拒惯性驱使？</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特曾举过一个例子：37个失败的投资银行，它们都有一些擅长的优势，这些公司都由勤奋的人来领导，他们具有高智商，具有强烈的进取心，但他们都失败了，原因就是他们无法克制对他人的盲目模仿。</p><p style=\"text-align: justify;\">连续阅读年报是认知管理层的重要方式。巴菲特认为，回顾过去几年的年报，尤其是仔细阅读公司管理层言及未来的策略，然后，比照今天的结果，看看原来的计划实现了多少？比照公司过去的策略和今天的策略，看看有何不同？看看他们的思想变化。巴菲特也建议将公司年报与同行其他公司年报比较。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，巴菲特认为，仅凭管理层质量不足以做出投资决策，优秀的骑手只有在良马身上才有出色的表现，在劣马身上毫无作为，同样的管理层在那些具有优秀经济特征的公司里会取得好成绩，但如果他们在流沙中奔跑，就不会有任何进展。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">4.股价拥有安全边际</h2><p style=\"text-align: justify;\">股市周期性地被傻瓜所主导，给予巴菲特这样的长期投资者黄金般的买入机会。在2022年致股东的信中，巴菲特写道：股票在大多数时间以愚蠢的价格进行交易，不是太低就是太高，我们投资于公开交易股票的一个优势就是，我们偶尔能很容易地以便宜的价格买入企业，而在一级市场上对企业进行控股式的投资几乎从不以便宜的价格出售。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特2016年出手买入苹果公司时，苹果股价距离2015年高峰回撤了约30%，很大程度上是因为市场认为苹果公司已经过高增长阶段流于乏味和平庸，但巴菲特却在此后三年内将苹果公司买成了<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>第一大重仓股，苹果公司占伯克希尔整体仓位四成以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">2016年，苹果公司市值6000亿美金，公司持有现金及现金等价物和短期投资671亿美元，营业利润为460亿美元。对于二级市场的购买者来说，扣除现金及现金等价物后，苹果公司的市盈率不到11倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对苹果公司投入的本金是310亿美元，截至2022年末，这部分持仓的市值为1611亿美元，浮盈为420%，这还不包括过去7年收到的数量庞大的分红。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对华盛顿邮报的买入也堪称经典，这笔投资给巴菲特带来50倍以上的投资收益。1973年，美国股市处于恐慌当中，很多蓝筹股距离1969年高点时已经“腰斩”，华盛顿邮报的市值仅有8000万美元，但巴菲特判断这家公司至少价值4亿美金。巴菲特在1973年一口气买入华盛顿邮报8%以上的股份，他认定这是一个千载难逢的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特的投资策略是收集伟大的企业，“成功投资的关键是，在好公司价格远低于其价值时出手”，这是巴菲特从老师格雷厄姆那里学到的投资法则。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特绝不会从不成气候的公司里挑选幸运儿，他瞄准的是杰出企业，并在价格打折的时候出手。如果巴菲特还停留在最初的用探测器捡“烟蒂”阶段，就不会拥有57年3.8万倍的投资收益，“长坡厚雪”企业的价值会随着时间的推移而呈指数级别的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于巴菲特来说，集中投资明星企业并不意味着高风险，因为风险是来自于你不知道自己在做什么，就像他投资华盛顿邮报时，愿意将全部身家投资于该股。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>1万本金，如何暴赚3.8亿？投资奇迹来自\"少数赢家\"！股市有无\"藏宝图\"？</title>\n<style 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08:22</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>如果你在1965年给巴菲特1万美元，一直不离不弃，那么你现在就坐拥3.8亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一奇迹的背后，正是巴菲特反复阐述过的，“我们寻找那些业务简单易懂，可持续经营，具有令人垂涎的经济特征，拥有杰出才能和股东利益导向的管理层的大型公司。我们既必须以合理价格购买，又需要让企业的表现证明符合我们的预期。”</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，如果拿去巴菲特最成功的15个投资案例，那么巴菲特的业绩也会流于平庸。这就是巴菲特所说的，野草会凋零，鲜花会盛开，随着时间的推移，只需要少数赢家就能创造奇迹。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体来看，无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>还是<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>，能让巴菲特青睐有加的公司都具有一些共性：如长期稳定的经营史，客户忠诚且业务规模庞大，业务简单易懂且具有很强的抗颠覆性，“小成本大生意”的商业模式，管理层理性坦诚且具有股东利益导向。这些共性反映在财务指标上，就是长期稳定的高净资产收益率、高毛利率、高净利率、高现金流、高分红或者股票回购。</p><p style=\"text-align: justify;\">当这类公司的特性不变时，巴菲特给自己的持有期限是“永远”。“剪掉鲜花，浇灌杂草”和从一朵平庸的花跳到另一朵平庸的花不是巴菲特的投资风格。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">1.长期稳定的经营史</h2><p style=\"text-align: justify;\">在巴菲特看来，尽管预测一家企业未来能否成功不那么简单，但企业一路走来的经营轨迹相对可靠，如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功就是合理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如，<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>公司成立于1886年，巴菲特在1987年买入时，可口可乐公司已经是一家典型的百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司成立于1976年，巴菲特在2016年买入时，苹果公司成立时间已达40年。</p><p style=\"text-align: justify;\">吉列公司成立于1901年，巴菲特在1989年以可转换优先股的形式买入6亿美元，1991年巴菲特将可转换优先股换成普通股，2005年<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>公司收购了吉列，巴菲特选择了以换股的形式将吉列股票换成<a href=\"https://laohu8.com/S/PG\">宝洁</a>股票。宝洁公司成立于1837年，更是名副其实的百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>公司成立于1900年，巴菲特在2000年首次出手买入<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>评级公司时，穆迪也是一家百年老店。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>成立于1850年，巴菲特曾在1963年买入<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>，后来又在1991年第二次买入美国运通。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所持有的非上市公司，无论是盖克保险还是禧诗糖果公司均拥有长期稳定的经营史，盖克保险成立于1936年，禧诗成立于1921年。在巴菲特历年致股东的信中，这两家公司均会作为理性投资者应如何选择公司的典型案例而高频出现。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">2.业务简单易懂且不易被颠覆</h2><p style=\"text-align: justify;\">在2022年的致股东的信中，巴菲特对已经持股超过35年的可口可乐赞誉有加。他写道，1994年<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>从可口可乐公司收到现金分红为7500万美元，而到了2022年，分红已经增加到了7.04亿美元。“每一年的分红都有增长，就像每年过生日一样确定。”</p><p style=\"text-align: justify;\">可口可乐公司自1886年成立以来，公司所销售的主要产品没有变过，在过去长达百年的时间中，可口可乐做到了以尽量低的价格和尽量快的速度在全世界培养消费者的饮用习惯，其独特的味道让人们形成味觉依赖。味道越独特的东西，顾客一旦习惯，则忠诚度越高，可口可乐的百年持续经营史让它在全球拥有庞大而忠诚的消费者群体。</p><p style=\"text-align: justify;\">企业所拥有的宽阔护城河最终会反映在财务指标上。可口可乐公司在2018年～2022年的销售毛利率分别为61.9%、60.77%、59.31%、60.27%、58.14%；销售净利率分别为18.88%、24.11%、23.53%、25.36%、22.26%；净资产收益率分别为37.79%、49.61%、40.48%、46.2%和40.51%。</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果公司的初代智能手机自2007年发布后，就迅速占领了高端智能手机市场，巴菲特将苹果公司视为真正意义上的消费公司，而非高科技公司。巴菲特曾在接受媒体采访时说：“苹果产品的顾客忠诚度和黏性很高，愿意为苹果支付更高的价格，消费者都会重复消费，买新的产品替代已有的产品。”</p><p style=\"text-align: justify;\">对长期投资者来说，苹果公司具有卓越的财务指标。在2018年到2022年的过去五年间，苹果公司的销售毛利率分别是38.34%、37.82%、38.23%、41.78%和43.31%，销售净利率分别为22.41%、21.24%、20.91%、25.88%和25.31%；净资产收益率分别为49.36%、55.92%、73.69%、147.44%和175.46%。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特所持有的苹果公司、宝洁公司、禧诗糖果、可口可乐等公司均具有强大的抗颠覆性，这种护城河来自顾客长期购买所形成的经济商誉，是客户心中无数次由产品品质和个人体验带来的愉悦经历，所形成的普遍认同的良好声誉。巴菲特曾说过，好的经济商誉是企业经营中不断施惠的礼物，是企业超额利润的来源。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了消费企业的经济商誉外，巴菲特还认为，企业的护城河还来自不受利润管制的政府特许权，例如电视台，以及在一个行业作为低成本生产商的持久地位。穆迪评级公司和内布拉斯加家具店就分别拥有政府特许经营和低成本供应商护城河。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特数次重申自己买入企业的标准是：规模够大、具有被验证的持续经营能力（那些对于未来做出的预测，我们毫无兴趣；对于所谓“困境反转”型公司，我们也没有兴趣）；在负债极少或没有负债的情况下，公司具有良好的净资产回报率；具备管理层；业务简明（如果有太多科技的成分，我们可能搞不明白）；明确的报价。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">3.管理层理性</h2><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在评估一家企业时，也会非常仔细地观察管理层，他尤其看重那些仅拥有窄护城河企业中管理层的作用。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特在考察企业管理层时，特别看重三点：一是管理层是否理性？二是管理层是否对股东坦诚？三是管理层能否抗拒惯性驱使？</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特曾举过一个例子：37个失败的投资银行，它们都有一些擅长的优势，这些公司都由勤奋的人来领导，他们具有高智商，具有强烈的进取心，但他们都失败了，原因就是他们无法克制对他人的盲目模仿。</p><p style=\"text-align: justify;\">连续阅读年报是认知管理层的重要方式。巴菲特认为，回顾过去几年的年报，尤其是仔细阅读公司管理层言及未来的策略，然后，比照今天的结果，看看原来的计划实现了多少？比照公司过去的策略和今天的策略，看看有何不同？看看他们的思想变化。巴菲特也建议将公司年报与同行其他公司年报比较。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，巴菲特认为，仅凭管理层质量不足以做出投资决策，优秀的骑手只有在良马身上才有出色的表现，在劣马身上毫无作为，同样的管理层在那些具有优秀经济特征的公司里会取得好成绩，但如果他们在流沙中奔跑，就不会有任何进展。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">4.股价拥有安全边际</h2><p style=\"text-align: justify;\">股市周期性地被傻瓜所主导，给予巴菲特这样的长期投资者黄金般的买入机会。在2022年致股东的信中，巴菲特写道：股票在大多数时间以愚蠢的价格进行交易，不是太低就是太高，我们投资于公开交易股票的一个优势就是，我们偶尔能很容易地以便宜的价格买入企业，而在一级市场上对企业进行控股式的投资几乎从不以便宜的价格出售。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特2016年出手买入苹果公司时，苹果股价距离2015年高峰回撤了约30%，很大程度上是因为市场认为苹果公司已经过高增长阶段流于乏味和平庸，但巴菲特却在此后三年内将苹果公司买成了<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>第一大重仓股，苹果公司占伯克希尔整体仓位四成以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">2016年，苹果公司市值6000亿美金，公司持有现金及现金等价物和短期投资671亿美元，营业利润为460亿美元。对于二级市场的购买者来说，扣除现金及现金等价物后，苹果公司的市盈率不到11倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对苹果公司投入的本金是310亿美元，截至2022年末，这部分持仓的市值为1611亿美元，浮盈为420%，这还不包括过去7年收到的数量庞大的分红。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对华盛顿邮报的买入也堪称经典，这笔投资给巴菲特带来50倍以上的投资收益。1973年，美国股市处于恐慌当中，很多蓝筹股距离1969年高点时已经“腰斩”，华盛顿邮报的市值仅有8000万美元，但巴菲特判断这家公司至少价值4亿美金。巴菲特在1973年一口气买入华盛顿邮报8%以上的股份，他认定这是一个千载难逢的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特的投资策略是收集伟大的企业，“成功投资的关键是，在好公司价格远低于其价值时出手”，这是巴菲特从老师格雷厄姆那里学到的投资法则。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特绝不会从不成气候的公司里挑选幸运儿，他瞄准的是杰出企业，并在价格打折的时候出手。如果巴菲特还停留在最初的用探测器捡“烟蒂”阶段，就不会拥有57年3.8万倍的投资收益，“长坡厚雪”企业的价值会随着时间的推移而呈指数级别的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于巴菲特来说，集中投资明星企业并不意味着高风险，因为风险是来自于你不知道自己在做什么，就像他投资华盛顿邮报时，愿意将全部身家投资于该股。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4f6ec6e99c0c8b9feb7f296b78c65a54","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1181024589","content_text":"如果你在1965年给巴菲特1万美元，一直不离不弃，那么你现在就坐拥3.8亿美元。这一奇迹的背后，正是巴菲特反复阐述过的，“我们寻找那些业务简单易懂，可持续经营，具有令人垂涎的经济特征，拥有杰出才能和股东利益导向的管理层的大型公司。我们既必须以合理价格购买，又需要让企业的表现证明符合我们的预期。”事实上，如果拿去巴菲特最成功的15个投资案例，那么巴菲特的业绩也会流于平庸。这就是巴菲特所说的，野草会凋零，鲜花会盛开，随着时间的推移，只需要少数赢家就能创造奇迹。具体来看，无论是苹果还是可口可乐，能让巴菲特青睐有加的公司都具有一些共性：如长期稳定的经营史，客户忠诚且业务规模庞大，业务简单易懂且具有很强的抗颠覆性，“小成本大生意”的商业模式，管理层理性坦诚且具有股东利益导向。这些共性反映在财务指标上，就是长期稳定的高净资产收益率、高毛利率、高净利率、高现金流、高分红或者股票回购。当这类公司的特性不变时，巴菲特给自己的持有期限是“永远”。“剪掉鲜花，浇灌杂草”和从一朵平庸的花跳到另一朵平庸的花不是巴菲特的投资风格。1.长期稳定的经营史在巴菲特看来，尽管预测一家企业未来能否成功不那么简单，但企业一路走来的经营轨迹相对可靠，如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功就是合理的。比如，可口可乐公司成立于1886年，巴菲特在1987年买入时，可口可乐公司已经是一家典型的百年老店。苹果公司成立于1976年，巴菲特在2016年买入时，苹果公司成立时间已达40年。吉列公司成立于1901年，巴菲特在1989年以可转换优先股的形式买入6亿美元，1991年巴菲特将可转换优先股换成普通股，2005年宝洁公司收购了吉列，巴菲特选择了以换股的形式将吉列股票换成宝洁股票。宝洁公司成立于1837年，更是名副其实的百年老店。穆迪公司成立于1900年，巴菲特在2000年首次出手买入穆迪评级公司时，穆迪也是一家百年老店。美国运通成立于1850年，巴菲特曾在1963年买入美国运通，后来又在1991年第二次买入美国运通。巴菲特所持有的非上市公司，无论是盖克保险还是禧诗糖果公司均拥有长期稳定的经营史，盖克保险成立于1936年，禧诗成立于1921年。在巴菲特历年致股东的信中，这两家公司均会作为理性投资者应如何选择公司的典型案例而高频出现。2.业务简单易懂且不易被颠覆在2022年的致股东的信中，巴菲特对已经持股超过35年的可口可乐赞誉有加。他写道，1994年伯克希尔从可口可乐公司收到现金分红为7500万美元，而到了2022年，分红已经增加到了7.04亿美元。“每一年的分红都有增长，就像每年过生日一样确定。”可口可乐公司自1886年成立以来，公司所销售的主要产品没有变过，在过去长达百年的时间中，可口可乐做到了以尽量低的价格和尽量快的速度在全世界培养消费者的饮用习惯，其独特的味道让人们形成味觉依赖。味道越独特的东西，顾客一旦习惯，则忠诚度越高，可口可乐的百年持续经营史让它在全球拥有庞大而忠诚的消费者群体。企业所拥有的宽阔护城河最终会反映在财务指标上。可口可乐公司在2018年～2022年的销售毛利率分别为61.9%、60.77%、59.31%、60.27%、58.14%；销售净利率分别为18.88%、24.11%、23.53%、25.36%、22.26%；净资产收益率分别为37.79%、49.61%、40.48%、46.2%和40.51%。苹果公司的初代智能手机自2007年发布后，就迅速占领了高端智能手机市场，巴菲特将苹果公司视为真正意义上的消费公司，而非高科技公司。巴菲特曾在接受媒体采访时说：“苹果产品的顾客忠诚度和黏性很高，愿意为苹果支付更高的价格，消费者都会重复消费，买新的产品替代已有的产品。”对长期投资者来说，苹果公司具有卓越的财务指标。在2018年到2022年的过去五年间，苹果公司的销售毛利率分别是38.34%、37.82%、38.23%、41.78%和43.31%，销售净利率分别为22.41%、21.24%、20.91%、25.88%和25.31%；净资产收益率分别为49.36%、55.92%、73.69%、147.44%和175.46%。巴菲特所持有的苹果公司、宝洁公司、禧诗糖果、可口可乐等公司均具有强大的抗颠覆性，这种护城河来自顾客长期购买所形成的经济商誉，是客户心中无数次由产品品质和个人体验带来的愉悦经历，所形成的普遍认同的良好声誉。巴菲特曾说过，好的经济商誉是企业经营中不断施惠的礼物，是企业超额利润的来源。除了消费企业的经济商誉外，巴菲特还认为，企业的护城河还来自不受利润管制的政府特许权，例如电视台，以及在一个行业作为低成本生产商的持久地位。穆迪评级公司和内布拉斯加家具店就分别拥有政府特许经营和低成本供应商护城河。巴菲特数次重申自己买入企业的标准是：规模够大、具有被验证的持续经营能力（那些对于未来做出的预测，我们毫无兴趣；对于所谓“困境反转”型公司，我们也没有兴趣）；在负债极少或没有负债的情况下，公司具有良好的净资产回报率；具备管理层；业务简明（如果有太多科技的成分，我们可能搞不明白）；明确的报价。3.管理层理性巴菲特在评估一家企业时，也会非常仔细地观察管理层，他尤其看重那些仅拥有窄护城河企业中管理层的作用。巴菲特在考察企业管理层时，特别看重三点：一是管理层是否理性？二是管理层是否对股东坦诚？三是管理层能否抗拒惯性驱使？巴菲特曾举过一个例子：37个失败的投资银行，它们都有一些擅长的优势，这些公司都由勤奋的人来领导，他们具有高智商，具有强烈的进取心，但他们都失败了，原因就是他们无法克制对他人的盲目模仿。连续阅读年报是认知管理层的重要方式。巴菲特认为，回顾过去几年的年报，尤其是仔细阅读公司管理层言及未来的策略，然后，比照今天的结果，看看原来的计划实现了多少？比照公司过去的策略和今天的策略，看看有何不同？看看他们的思想变化。巴菲特也建议将公司年报与同行其他公司年报比较。不过，巴菲特认为，仅凭管理层质量不足以做出投资决策，优秀的骑手只有在良马身上才有出色的表现，在劣马身上毫无作为，同样的管理层在那些具有优秀经济特征的公司里会取得好成绩，但如果他们在流沙中奔跑，就不会有任何进展。4.股价拥有安全边际股市周期性地被傻瓜所主导，给予巴菲特这样的长期投资者黄金般的买入机会。在2022年致股东的信中，巴菲特写道：股票在大多数时间以愚蠢的价格进行交易，不是太低就是太高，我们投资于公开交易股票的一个优势就是，我们偶尔能很容易地以便宜的价格买入企业，而在一级市场上对企业进行控股式的投资几乎从不以便宜的价格出售。巴菲特2016年出手买入苹果公司时，苹果股价距离2015年高峰回撤了约30%，很大程度上是因为市场认为苹果公司已经过高增长阶段流于乏味和平庸，但巴菲特却在此后三年内将苹果公司买成了伯克希尔第一大重仓股，苹果公司占伯克希尔整体仓位四成以上。2016年，苹果公司市值6000亿美金，公司持有现金及现金等价物和短期投资671亿美元，营业利润为460亿美元。对于二级市场的购买者来说，扣除现金及现金等价物后，苹果公司的市盈率不到11倍。巴菲特对苹果公司投入的本金是310亿美元，截至2022年末，这部分持仓的市值为1611亿美元，浮盈为420%，这还不包括过去7年收到的数量庞大的分红。巴菲特对华盛顿邮报的买入也堪称经典，这笔投资给巴菲特带来50倍以上的投资收益。1973年，美国股市处于恐慌当中，很多蓝筹股距离1969年高点时已经“腰斩”，华盛顿邮报的市值仅有8000万美元，但巴菲特判断这家公司至少价值4亿美金。巴菲特在1973年一口气买入华盛顿邮报8%以上的股份，他认定这是一个千载难逢的机会。巴菲特的投资策略是收集伟大的企业，“成功投资的关键是，在好公司价格远低于其价值时出手”，这是巴菲特从老师格雷厄姆那里学到的投资法则。巴菲特绝不会从不成气候的公司里挑选幸运儿，他瞄准的是杰出企业，并在价格打折的时候出手。如果巴菲特还停留在最初的用探测器捡“烟蒂”阶段，就不会拥有57年3.8万倍的投资收益，“长坡厚雪”企业的价值会随着时间的推移而呈指数级别的增长。对于巴菲特来说，集中投资明星企业并不意味着高风险，因为风险是来自于你不知道自己在做什么，就像他投资华盛顿邮报时，愿意将全部身家投资于该股。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2762,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":385285474,"gmtCreate":1613555045498,"gmtModify":1613555045498,"author":{"id":"75320946647408","authorId":"75320946647408","name":"余天天84","avatar":"https://static.laohu8.com/9226e5a6a66c3a2c81d7382a4becc647","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"75320946647408","authorIdStr":"75320946647408"},"themes":[],"htmlText":"美股先上港股跟上[捂脸] 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23:07","market":"us","language":"zh","title":"字节跳动回应在美上市传闻：此消息不实","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135826374","media":"老虎资讯综合","summary":"2月16日晚，有媒体援引消息人士称字节跳动正就抖音在纽约上市进行初步商谈。对此，字节跳动回复称：此消息不实。知情人士称，抖音赴美上市相关讨论仍处于早期阶段，但字节跳动的投资者对该计划持支持态度。知情人","content":"<p>2月16日晚，<b>有媒体援引消息人士称字节跳动正就抖音在纽约上市进行初步商谈。对此，字节跳动回复称：此消息不实。</b></p><p>知情人士称，抖音赴美上市相关讨论仍处于早期阶段，但字节跳动的投资者对该计划持支持态度。知情人士称：“字节跳动投资者的普遍反应是‘为什么不呢？’”</p><p>毫无疑问，香港会为抖音上市而疯狂，这一点可以从快手上市中略窥一斑。但同样，抖音在美国上市也会很火爆，中国科技股近期的股价飙升就是最好的证明。</p><p>分析人士称，抖音在美国上市，与在香港上市并不相互排斥，因为字节跳动可以效仿<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等其他科技公司，在香港进行二次上市。如果抖音成功在美国上市，则将成为首家在美国IPO（首次公开招股）的中国社交媒体网络。</p><p>去年10月曾有报道称，字节跳动计划让抖音在香港上市。11月又有报道称，字节跳动计划将抖音与其新闻聚合应用“今日头条”和视频平台“西瓜视频”打包，在香港上市。</p><p>有数据显示，截至2020年8月，抖音的日活跃用户约为6亿。虽然用户数量略低于姊妹版App TikTok（抖音海外版），但抖音贡献了字节跳动2/3的广告收入。抖音于2016年上线，如今下载量已超过10亿次。</p><p>相比之下，拥有6.89亿日活跃用户的TikTok，在2020年为字节跳动贡献了10亿美元的营收。2020年，字节跳动营收约为370亿美元。</p><p>另一位知情人士称，抖音IPO对字节跳动来说是一个合乎逻辑的选择，因为这款App在营收源和利润方面更加成熟。字节跳动创始人兼CEO张一鸣也愿意等待最好的结果，而不希望TikTok以较低的估值过早上市。这位知情人士曾与张一鸣共事。</p><p>事实上，字节跳动一直在考虑剥离业务的不同选项。字节跳动成立于2012年，是中国最具价值的科技“独角兽”之一，估值接近1800亿美元，投资者包括一些全球最大的风险投资基金，如老虎环球、KKR、软银的愿景基金和红杉资本中国等。</p><p>当前，中国企业正争相吸引投资者的兴趣。有数据显示，去年多达30家中国注册公司，通过赴美IPO筹集了117亿美元资金，这是自2014年阿里巴巴IPO以来的最高纪录。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>字节跳动回应在美上市传闻：此消息不实</title>\n<style 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","listText":"2025年，100万辆，有钱的大胆做空[笑哭] [笑哭] ","text":"2025年，100万辆，有钱的大胆做空[笑哭] [笑哭]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/313060963","repostId":"2106426124","repostType":4,"repost":{"id":"2106426124","kind":"news","pubTimestamp":1611626509,"share":"https://ttm.financial/m/news/2106426124?lang=&edition=full","pubTime":"2021-01-26 10:01","market":"hk","language":"zh","title":"谁在押注许家印，许家印玩儿的到底是造车还是地产？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2106426124","media":"猎云网","summary":"作者：黎曼、王潇宵恒大造车总是有很多“惊喜”。正在大家等待恒大拿出真刀真枪的造车成果时，恒大却因为股票定向增发，引来了新一轮股票暴涨。1月24日，恒大汽车发布公告，向6名投资人配售9.52亿股新股，共","content":"<p>作者：黎曼、王潇宵</p><p>恒大造车总是有很多“惊喜”。</p><p>正在大家等待恒大拿出真刀真枪的造车成果时，恒大却因为股票定向增发，引来了新一轮股票暴涨。</p><p>1月24日，<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>发布公告，向6名投资人配售9.52亿股新股，共引资260亿港元，已经被大家认定是新能源汽车产业历史上规模最大的股权融资之一。</p><p>昨日，恒大汽车收盘价为45美元，一些新进入的投资人在这短短一天内便获得了颇为可观的收益。此外，恒大汽车市值最高时也一度突破了4200亿，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>7093亿元和蔚来6271亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4e225b3195f7a942fd142ddc2762e7f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>2020年，新能源股已经创造了不少资本市场上的神话，然而还未正式量产的恒大汽车，又再一次惊掉看客下巴。恒大的实力真的已经能和一众造车势力一决雌雄了吗？</p><p>但实际上，恒大的“实力”，一方面要归功于这个火热的赛道，更重要的，还是绕不过许家印牛逼的朋友圈，以及其高明的资本运作手段。</p><p>谁在押注许家印造车？</p><p>为恒大汽车引入260亿港元战投的，是许家印“朋友圈”中的6位富豪，他们当中基本是许家印房地产行业相关的新老朋友，却基本和新能源造车没啥关系。</p><p>这6名投资者包括4家公司和2名个人，分别为成宇控股有限公司，上宇有限公司，和益荣国际贸易有限公司，翠林全球投资有限公司，陈凯韵女士和刘明辉先生。4家机构均分别认购50亿港元，2名个人均分别认购30亿港元，合计260亿港元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aff0d9d48305461c11238f0f7006ac56\" tg-width=\"640\" tg-height=\"227\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>成宇控股有限公司背后的控股人是深圳地产大佬陈华。</p><p>陈华为京基集团的创始人，并现任董事长。京基集团成立于1994年，总部位于深圳，为一 家集地产开发、商业运营、金融投资、科技<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>等核心业务板块的综合性企业。其所开发的地产项目较为知名的有“碧荔花园”、“碧云天”、“碧华庭居”、“碧海云天”等大型高尚住宅社区，在全国地产界颇有一些盛名。</p><p>2020年2月26日，陈华家族以270亿元人民币财富名列《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》第683位。2020年3月20日，陈华家族以270亿元人民币财富名列《2020胡润全球房地产富豪榜》第65位。</p><p>上宇有限公司背后的全资持有人黄光苗，是中国内地的房地产开发商中洲集团的创办人。中洲集团的附属公司在中国内地投资多个物业发展及其他投资项目。</p><p>他们二人也是许家印将恒大总部迁往深圳之后，在深圳结交的高尔夫球友。在恒大地产的千亿引战中，<a href=\"https://laohu8.com/S/06666\">恒大物业</a>的前进之路中，还是如今恒大汽车的定增中，都能看到他们的身影。</p><p>而翠林全球投资有限公司由王忠明全资持有。王忠明现任深圳市翠林投资控股集团有限公司董事长。翠林集团有限公司成立于1993年，总部设在深圳，资产总额达500亿元，业务覆盖中国内地三十多个省市，投资方向包括建筑施工、地产物业、酒店高尔夫、金融等与房地产相关方向。</p><p>实际上，有很多人将翠林公司称为恒大的一个影子公司。它承接了恒大粮油、农牧、乳业、矿泉水等业务板块，并至今保留着恒大的品牌。此外，在恒大地产千亿引战中，翠林投资的相关公司，也是当中出资最多的投资人之一。</p><p>和益荣国际贸易有限公司背后实际收益人王开国，主要从事贸易及投资，专注大宗贸易及私募股权和公开市场投资。看起来是许家印的新朋友，但实际上也有颇深的瓜葛。</p><p>王开国，曾是“民营石化第一人”大连福佳集团的总经理，是该集团老板王义政的左膀右臂。而王义政也是从房地产起家，横向拓业，成为集保险服务、金融投资、石油化工、贸易经营、地产开发、商业运营、酒店服务、物业管理于一体的大型企业集团。</p><p>福佳集团最为高调的一个动作，是曾经接盘了安邦资产。接盘后，福佳把相关公司的股权全数质押给了<a href=\"https://laohu8.com/S/02066\">盛京银行</a>。而盛京银行的大股东正是恒大。</p><p>可以发现，这四家公司基本上与房地产和金融相关，和许家印打过交道，却独独和新能源造车的关系比较远。他们四家各向恒大汽车出资50亿港元，每家持股比例在1.875%。</p><p>在个人投资中，中国燃气控股有限公司创始人刘明辉和<a href=\"https://laohu8.com/S/00127\">华人置业</a>创始人刘銮雄的妻子陈凯韵一样，出资30亿港元，持股比例1.125%。刘明辉或许是许家印的新朋友，但陈凯韵一定不是。</p><p>陈凯韵背后，不仅代表了代表刘銮雄，更代表了以刘銮雄等人为核心的香港著名的牌局“大D会”。而且，这也不是陈凯韵第一次以个人名义来支持许家印。</p><p>2020年7月31日，<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>宣布或将集团的物业分拆上市。消息过去不及半月，恒大又发布公告，称旗下恒大物业合计引入了235亿港元战略投资。据此估算，恒大物业总估值约为838亿港元（750亿元）。目前上市的物管公司中，拥有千亿市值的仅有<a href=\"https://laohu8.com/S/06098\">碧桂园服务</a>一家。</p><p>恒大物业的此次战投，融资规模远超外界预期。投资人中，陈凯韵依旧以个人名义认购恒大物业5.37%股份，支付对价为45亿港元，是此次恒大物业认购比例最高的投资者，也是唯一的个人投资者。</p><p>此前，刘銮雄家族就不断为恒大站台，并持有中国恒大超过5%的股份，对恒大股票及债券亦是积极投资。除了陈凯韵，恒大汽车的增发朋友圈里，依旧还有许家印曾经的老朋友。</p><p>在去年恒大物业上市前的战投中，奔向许家印的还有14家为大众熟悉的战略投资者，包括中信、光大控股等大型央企，红杉资本<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>、云锋基金等顶级投资基金，以及腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/01929\">周大福</a>等大型企业。</p><p>而恒大汽车在2020年9月份的第一次定向增发中，又再一次出现了<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>、红杉资本中国、阿里旗下的云峰基金以及新朋友滴滴出行。同时，恒大也是唯一一家让腾讯和阿里同时出手的企业。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27aa935933c154cb255d991d92e18bb2\" tg-width=\"198\" tg-height=\"201\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>他们此前依旧有更深的联结。2014年，马云曾入股许家印名下广州恒大足球俱乐部，马化腾的腾讯也与恒大合作，成立<a href=\"https://laohu8.com/S/00136\">恒腾网络</a>。</p><p>无论是恒大、恒大物业还是现在的恒大汽车，许家印都靠自己巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/YJ\">云集</a>的朋友圈带来新的资本活力。定向增发、战略融资是很多深喑资本市场资本家们经常使用的手段，许家印更是如此。</p><p>恒大集团在2020年12月发动增持17次，涉资超过30亿港元，持股比例直接从73.5%升至74.95%。此次，恒大汽车向6名投资者定增的认购股份约占扩大后已发行股份总数约9.75%，恒大集团持股比例从74.95%下降至67.64%。</p><p>恒大向来高歌猛进。许家印39 岁创业、曾经问鼎中国首富。他凭借着规模化运作、低价圈地、激进的资本运作和集权式管理下的超强执行力，在中国楼市最火爆的那几年跨越式发展，还曾于2016年超越过万科，成为中国销售规模最大的地产商。</p><p>新增260亿港元，恒大汽车将怎么用？恒大汽车方面表示，此次募集资金的约70%将投向新能源汽车项目研发、生产及营销网络建设项目，以持续增加在相关领域的技术储备，另30%则将用于补充营运资金及一般企业用途，以改善财务状况。</p><p>尽管造车是一项非常烧钱的业务，但拥有超强朋友圈阵容的许家印，根本不愁钱从哪里来，恒大汽车要面对的，应该是如何造好这辆车。</p><p>许家印造车对得起他的朋友圈吗？</p><p>许家印是如何造车的？</p><p>他的思路和造房思路有异曲同工之处，主要理念是“买买买，合合合，圈圈圈，大大大，好好好”、“以金钱换时间”，大步高走。</p><p>自2018年宣布开始造车后，许家印于2019年开始步入“买买买”阶段。这一年，恒大斥巨资入主国能电动车、上海卡耐新能源、瑞典超跑公司柯尼塞格、英国轮毂电机公司Protean、荷兰轮毂电机公司e-Traction以及德国汽车动力工程公司hofer等企业。2019年底，恒大汽车快速构建了覆盖整车制造、动力总成、动力电池、汽车销售、智慧充电等领域的全产业链。</p><p>恒大首席财务官潘大荣此前曾透露，恒大集团预计将为汽车业务共计投入294亿元。</p><p>这笔帐是这样算的：2019年投入147亿元，2020年上半年投入30亿元，资金主要投往股权收购、基地建设、研发、设备等。预计2020年下半年再继续投入27亿元，2021年投入90亿元，共计再投117亿元就能量产并实现销售。之后，集团将不再投入资金。</p><p>除了使劲砸钱，恒大汽车的步子也迈得非常大，前前后后设计了14款车型（其中6款已经发布样车），规划了10个造车基地，但是至今还未量产。</p><p>回顾<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、理想、小鹏的造车之路，都是选择集中资源做好一辆车，再按照一定的频率推陈出新，成熟的汽车品牌同样选择循序渐进的发展道路。而恒大却同时找来了三家公司设计了14款车，覆盖轿车、SUV、MPV，从低端到高端整个市场，成为造车史上的壮举，将“进度条”拉快了10年。</p><p>这样激进地造车，最终造成了吗？</p><p>在造车上，交付量才能见真章。早在2018年底，其“国能NEVS 93”就宣布启动生产，据称预售8000台，但是据媒体报道，截至2019年8月，这款车只卖出了8辆，而且交付日期多次推迟。2019 年全年也只有四辆上了交强险。</p><p>2020年8月3日，恒大汽车举办了恒驰系列全球发布会，一口气发布了6款车，车型种类涵盖了轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车五种车型，同时在级别上横跨A级到D级。2020年12月初，传来恒大汽车恒驰1启动路测的消息，据称量产在即，计划到2025年将实现100万量的产销量。</p><p>但截至目前，恒大汽车还是没有交出大家满意的成绩单。但是恒大在借造车拿地方面却有一手，并取得了实质性成果。</p><p>根据《晚点 LatePost》报道，恒大汽车仅在2019年9月至2020年9月间，就通过自己的七级子公司在各地拿了1133万平米土地，其中只有半数是工业用地，35%（403万平方米）是住宅用地，13.34% 是综合用地。晚点还指出，恒大南沙基地附近的恒大阳光半岛一期开盘价为2.3万元/平米，但当时恒大拿地的价格不到1万元每平米。</p><p>认真算起来，这些土地所产生的货币价值或将远远覆盖恒大的新能源车投入。因此，也有业内人士调侃，只要恒大能把基地建好，能量产，不管汽车销售情况如何，恒大都不会亏，许家印的朋友们自然也不会亏。</p><p>早在2个月前，《晚点late post》团队写了一篇近万字长文，试图论证恒大造车是个荒诞的故事：南沙基地产量为零却频频在领导视察中表演、在完工的车间里倒序造车、步子迈得大一下规划14款新能源车型以及房地产模式造车等等问题，一度让众人哗然。</p><p>发改委在随后的调查各地新能源汽车投资状况时，就直接点名恒大，希望恒大拿出在“真造车”、有成果的证据。</p><p>紧接着，恒大汽车开始定向增发260亿港币，并对外披露出信心。</p><p>恒大汽车表示，自己在产品、产能、销售，而恒大汽车在这三方面已有全面比肩特斯拉之势：目前特斯拉仅有4款车型，去年产销量约50万辆，恒大正同步研发14款新车型，在技术性能上全面对标特斯拉；此外，恒大在上海、广州等地建设全球十大智能制造基地，2025年前规划总年产能为100万辆，2035年前规划总年产能为500万辆，远超特斯拉；在销售渠道上，恒大汽车正快速筹建恒驰汽车展示体验、销售、维保修售后服务三大中心，并借助房车宝的2162万经纪人、超3万家线下门店，构建起庞大的线上线下销售网络。</p><p>更意味深长的是，有评论认为，拥有强劲发展后劲的恒大汽车，此前其市值仅为2636亿港元，是特斯拉的1/24，正处于价值洼地。不妨设想，假使恒大汽车股价从目前的29.9港元上升至达到60港元，市值达到5300亿港元，距离特斯拉的一半市值也仍有6倍增长空间， 股价有望达到360港元；若完全看齐特斯拉市值，恒大汽车市值则还有12倍增长空间，股价有望达到720港元。资金是聪明的，本次定增或吹响恒大汽车股价起飞的号角。</p><p>事实确实如此，在资本市场上，恒大股价的号角确实一下子飞起来了，许家印也对得起那些真金白银砸给他的朋友圈。但这到底是一场造车局、还是一场庞大的地产局、亦或是一场资本纵横局，不得而知。</p>","source":"lyw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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家集地产开发、商业运营、金融投资、科技智能等核心业务板块的综合性企业。其所开发的地产项目较为知名的有“碧荔花园”、“碧云天”、“碧华庭居”、“碧海云天”等大型高尚住宅社区，在全国地产界颇有一些盛名。2020年2月26日，陈华家族以270亿元人民币财富名列《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》第683位。2020年3月20日，陈华家族以270亿元人民币财富名列《2020胡润全球房地产富豪榜》第65位。上宇有限公司背后的全资持有人黄光苗，是中国内地的房地产开发商中洲集团的创办人。中洲集团的附属公司在中国内地投资多个物业发展及其他投资项目。他们二人也是许家印将恒大总部迁往深圳之后，在深圳结交的高尔夫球友。在恒大地产的千亿引战中，恒大物业的前进之路中，还是如今恒大汽车的定增中，都能看到他们的身影。而翠林全球投资有限公司由王忠明全资持有。王忠明现任深圳市翠林投资控股集团有限公司董事长。翠林集团有限公司成立于1993年，总部设在深圳，资产总额达500亿元，业务覆盖中国内地三十多个省市，投资方向包括建筑施工、地产物业、酒店高尔夫、金融等与房地产相关方向。实际上，有很多人将翠林公司称为恒大的一个影子公司。它承接了恒大粮油、农牧、乳业、矿泉水等业务板块，并至今保留着恒大的品牌。此外，在恒大地产千亿引战中，翠林投资的相关公司，也是当中出资最多的投资人之一。和益荣国际贸易有限公司背后实际收益人王开国，主要从事贸易及投资，专注大宗贸易及私募股权和公开市场投资。看起来是许家印的新朋友，但实际上也有颇深的瓜葛。王开国，曾是“民营石化第一人”大连福佳集团的总经理，是该集团老板王义政的左膀右臂。而王义政也是从房地产起家，横向拓业，成为集保险服务、金融投资、石油化工、贸易经营、地产开发、商业运营、酒店服务、物业管理于一体的大型企业集团。福佳集团最为高调的一个动作，是曾经接盘了安邦资产。接盘后，福佳把相关公司的股权全数质押给了盛京银行。而盛京银行的大股东正是恒大。可以发现，这四家公司基本上与房地产和金融相关，和许家印打过交道，却独独和新能源造车的关系比较远。他们四家各向恒大汽车出资50亿港元，每家持股比例在1.875%。在个人投资中，中国燃气控股有限公司创始人刘明辉和华人置业创始人刘銮雄的妻子陈凯韵一样，出资30亿港元，持股比例1.125%。刘明辉或许是许家印的新朋友，但陈凯韵一定不是。陈凯韵背后，不仅代表了代表刘銮雄，更代表了以刘銮雄等人为核心的香港著名的牌局“大D会”。而且，这也不是陈凯韵第一次以个人名义来支持许家印。2020年7月31日，中国恒大宣布或将集团的物业分拆上市。消息过去不及半月，恒大又发布公告，称旗下恒大物业合计引入了235亿港元战略投资。据此估算，恒大物业总估值约为838亿港元（750亿元）。目前上市的物管公司中，拥有千亿市值的仅有碧桂园服务一家。恒大物业的此次战投，融资规模远超外界预期。投资人中，陈凯韵依旧以个人名义认购恒大物业5.37%股份，支付对价为45亿港元，是此次恒大物业认购比例最高的投资者，也是唯一的个人投资者。此前，刘銮雄家族就不断为恒大站台，并持有中国恒大超过5%的股份，对恒大股票及债券亦是积极投资。除了陈凯韵，恒大汽车的增发朋友圈里，依旧还有许家印曾经的老朋友。在去年恒大物业上市前的战投中，奔向许家印的还有14家为大众熟悉的战略投资者，包括中信、光大控股等大型央企，红杉资本中国基金、云锋基金等顶级投资基金，以及腾讯、周大福等大型企业。而恒大汽车在2020年9月份的第一次定向增发中，又再一次出现了腾讯控股、红杉资本中国、阿里旗下的云峰基金以及新朋友滴滴出行。同时，恒大也是唯一一家让腾讯和阿里同时出手的企业。他们此前依旧有更深的联结。2014年，马云曾入股许家印名下广州恒大足球俱乐部，马化腾的腾讯也与恒大合作，成立恒腾网络。无论是恒大、恒大物业还是现在的恒大汽车，许家印都靠自己巨头云集的朋友圈带来新的资本活力。定向增发、战略融资是很多深喑资本市场资本家们经常使用的手段，许家印更是如此。恒大集团在2020年12月发动增持17次，涉资超过30亿港元，持股比例直接从73.5%升至74.95%。此次，恒大汽车向6名投资者定增的认购股份约占扩大后已发行股份总数约9.75%，恒大集团持股比例从74.95%下降至67.64%。恒大向来高歌猛进。许家印39 岁创业、曾经问鼎中国首富。他凭借着规模化运作、低价圈地、激进的资本运作和集权式管理下的超强执行力，在中国楼市最火爆的那几年跨越式发展，还曾于2016年超越过万科，成为中国销售规模最大的地产商。新增260亿港元，恒大汽车将怎么用？恒大汽车方面表示，此次募集资金的约70%将投向新能源汽车项目研发、生产及营销网络建设项目，以持续增加在相关领域的技术储备，另30%则将用于补充营运资金及一般企业用途，以改善财务状况。尽管造车是一项非常烧钱的业务，但拥有超强朋友圈阵容的许家印，根本不愁钱从哪里来，恒大汽车要面对的，应该是如何造好这辆车。许家印造车对得起他的朋友圈吗？许家印是如何造车的？他的思路和造房思路有异曲同工之处，主要理念是“买买买，合合合，圈圈圈，大大大，好好好”、“以金钱换时间”，大步高走。自2018年宣布开始造车后，许家印于2019年开始步入“买买买”阶段。这一年，恒大斥巨资入主国能电动车、上海卡耐新能源、瑞典超跑公司柯尼塞格、英国轮毂电机公司Protean、荷兰轮毂电机公司e-Traction以及德国汽车动力工程公司hofer等企业。2019年底，恒大汽车快速构建了覆盖整车制造、动力总成、动力电池、汽车销售、智慧充电等领域的全产业链。恒大首席财务官潘大荣此前曾透露，恒大集团预计将为汽车业务共计投入294亿元。这笔帐是这样算的：2019年投入147亿元，2020年上半年投入30亿元，资金主要投往股权收购、基地建设、研发、设备等。预计2020年下半年再继续投入27亿元，2021年投入90亿元，共计再投117亿元就能量产并实现销售。之后，集团将不再投入资金。除了使劲砸钱，恒大汽车的步子也迈得非常大，前前后后设计了14款车型（其中6款已经发布样车），规划了10个造车基地，但是至今还未量产。回顾特斯拉、蔚来、理想、小鹏的造车之路，都是选择集中资源做好一辆车，再按照一定的频率推陈出新，成熟的汽车品牌同样选择循序渐进的发展道路。而恒大却同时找来了三家公司设计了14款车，覆盖轿车、SUV、MPV，从低端到高端整个市场，成为造车史上的壮举，将“进度条”拉快了10年。这样激进地造车，最终造成了吗？在造车上，交付量才能见真章。早在2018年底，其“国能NEVS 93”就宣布启动生产，据称预售8000台，但是据媒体报道，截至2019年8月，这款车只卖出了8辆，而且交付日期多次推迟。2019 年全年也只有四辆上了交强险。2020年8月3日，恒大汽车举办了恒驰系列全球发布会，一口气发布了6款车，车型种类涵盖了轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车五种车型，同时在级别上横跨A级到D级。2020年12月初，传来恒大汽车恒驰1启动路测的消息，据称量产在即，计划到2025年将实现100万量的产销量。但截至目前，恒大汽车还是没有交出大家满意的成绩单。但是恒大在借造车拿地方面却有一手，并取得了实质性成果。根据《晚点 LatePost》报道，恒大汽车仅在2019年9月至2020年9月间，就通过自己的七级子公司在各地拿了1133万平米土地，其中只有半数是工业用地，35%（403万平方米）是住宅用地，13.34% 是综合用地。晚点还指出，恒大南沙基地附近的恒大阳光半岛一期开盘价为2.3万元/平米，但当时恒大拿地的价格不到1万元每平米。认真算起来，这些土地所产生的货币价值或将远远覆盖恒大的新能源车投入。因此，也有业内人士调侃，只要恒大能把基地建好，能量产，不管汽车销售情况如何，恒大都不会亏，许家印的朋友们自然也不会亏。早在2个月前，《晚点late post》团队写了一篇近万字长文，试图论证恒大造车是个荒诞的故事：南沙基地产量为零却频频在领导视察中表演、在完工的车间里倒序造车、步子迈得大一下规划14款新能源车型以及房地产模式造车等等问题，一度让众人哗然。发改委在随后的调查各地新能源汽车投资状况时，就直接点名恒大，希望恒大拿出在“真造车”、有成果的证据。紧接着，恒大汽车开始定向增发260亿港币，并对外披露出信心。恒大汽车表示，自己在产品、产能、销售，而恒大汽车在这三方面已有全面比肩特斯拉之势：目前特斯拉仅有4款车型，去年产销量约50万辆，恒大正同步研发14款新车型，在技术性能上全面对标特斯拉；此外，恒大在上海、广州等地建设全球十大智能制造基地，2025年前规划总年产能为100万辆，2035年前规划总年产能为500万辆，远超特斯拉；在销售渠道上，恒大汽车正快速筹建恒驰汽车展示体验、销售、维保修售后服务三大中心，并借助房车宝的2162万经纪人、超3万家线下门店，构建起庞大的线上线下销售网络。更意味深长的是，有评论认为，拥有强劲发展后劲的恒大汽车，此前其市值仅为2636亿港元，是特斯拉的1/24，正处于价值洼地。不妨设想，假使恒大汽车股价从目前的29.9港元上升至达到60港元，市值达到5300亿港元，距离特斯拉的一半市值也仍有6倍增长空间， 股价有望达到360港元；若完全看齐特斯拉市值，恒大汽车市值则还有12倍增长空间，股价有望达到720港元。资金是聪明的，本次定增或吹响恒大汽车股价起飞的号角。事实确实如此，在资本市场上，恒大股价的号角确实一下子飞起来了，许家印也对得起那些真金白银砸给他的朋友圈。但这到底是一场造车局、还是一场庞大的地产局、亦或是一场资本纵横局，不得而知。","news_type":1,"symbols_score_info":{"00708":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3581,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":967869403,"gmtCreate":1584561042702,"gmtModify":1704355028882,"author":{"id":"75320946647408","authorId":"75320946647408","name":"余天天84","avatar":"https://static.laohu8.com/9226e5a6a66c3a2c81d7382a4becc647","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"75320946647408","authorIdStr":"75320946647408"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BTAI\">$BTAI 20200320 20.0 PUT(BTAI)$</a>第一次玩期权[捂脸] ","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BTAI\">$BTAI 20200320 20.0 PUT(BTAI)$</a>第一次玩期权[捂脸] ","text":"$BTAI 20200320 20.0 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