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奈雪的茶申购计划

招股信息：

申购等级：①全力申购；②现金多户；③谨慎申购；×放弃。

中签预测：全球发售25726.9万股，每手500股，按最大50%回拨，则公开发售12863.5万股，总计257270手。如按照80万人申购，一手中签率10%，乙头4-6手。

申购计划：少量现金户谨慎参与，稳重的选手可以放弃。

现阶段新股主要是被一级市场给玩坏了，情绪还没稍好一点价格就怎么高怎么发，简直是侮辱散户智商，吃相太难看。2020年底最后一轮融资时估值16.1亿美金，此次上市市值距彼时上涨136%-172%，基本没有给二级市场留水位。预计上市即颠峰，即便能涨也是纯靠情绪推动，其后还是会慢慢回归价值。

公司简介：奈雪的茶成立于2014年5月，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%，仅次于喜茶的27.7%。按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国整体现制茶饮店行业中为第七大茶饮店品牌，市场份额为3.9%。

茶饮店数量：

截至2017年12月31日 44间

截至2020年12月31日 491间

截至最后实际可行日期 556间。

奈雪的茶收益：

2018年 9.095亿元

2019年 22.915亿元

2020年 28.709亿元。

经调整净利润（非国际财务报告准则计量）：

2018年亏损 5658万元

2019年亏损 1173.5万元

2020年净利润 1664.3万元。

上市前股权架构：

林新控股持股67.04%，由彭心和赵林夫妇持有；

股权激励计划持股8.32%，持有大约1.2亿股；

天图资本持股13.04%，天使轮便参与了公司融资，是公司最大的机构股东；

深圳市国资委背景的SCGC资本持股3.32%；

弘晖资本持股0.85%；

PAG持股6.22%；

永乐高持股0.87%。

基石投资者：瑞银基金（8.15%）、汇添富基金（7.34%）、广发基金（4.89%）、南方基金管理（3.26%）、乾元复兴（1.61%）。

融资历程：IPO前经历5轮融资，2020年12月15日最后一轮融资金额1亿美金，公司估值16.1亿美金（折合港币125亿左右），此次发行市值295-339.6亿，半年时间估值上涨136%-172%。

总结：

优势：公司过往5年中形成了品牌认知和品牌势能，在消费中印象中已是高端茶饮的代表；拥有3500万用户，形成的用户优势可实现低成本营销；过往5年中保持了稳健、快速的发展速度，且会继续快速发展；门店选址多在商圈中上佳位置，有位置的优势；另外产品研发和供应链能力强。

风险：1、原料高价、竞争激烈、价格敏感等因素，导致业内公司都无法达到较高的利润率水平。

2、同店销售额呈下滑趋势。

3、软饮门槛低、技术含量低，产品同质化严重，缺少护城河。

4、上市市值距最后一轮估值半年间上涨136%-172%，留给二级市场基本没有水位了。

另：和黄医药（0013）放弃申购。这个是二次上市股，美股上市代码HCM，参与打新不如直接去买美股。

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今天的分享就到这里。我们的分析力求简洁精确，祝伙伴们们多中肉签。新朋友可全网搜索“港美股98”，参与打新交流。

$科济药业-B(02171)$$奈雪的茶(02150)$$和黄医药(00013)$

股市有风险，投资需谨慎，以上文章仅代表个人观点。