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2023-08-06

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巴菲特“坚信美债，不信美股”？

由于难寻美股合适投资机会，伯克希尔二季度削减股票投资组合和放慢回购速度让其现金储备逼近历史高位。在1474亿美元现金储备中，超1200亿美元用于投资美国短期国债。

巴菲特“坚信美债，不信美股”？

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id=\"id_1640510038\">伯克希尔买债步伐依旧</h2><p>“有些事情是人们不用担心的，这就是其中之一。”</p><p>近日，惠誉意外下调美国3A顶级主权信用评级，并引爆全球“黑天鹅”恐慌之后，巴菲特在接受媒体采访时如是说，他不担心惠誉的降级决定，伯克希尔仍将每周购买100亿美元的美国国债。</p><p>巴菲特称伯克希尔大量购买美债的思路未变，“下周一唯一问题是再买100亿美元的3个月期短债，还是6个月期短债”，巴菲特解释道：</p><blockquote>有些事情人们不应该担心，持续购买美国国债的逻辑就是其中一件。（惠誉对未来三年美国财政状况持续恶化的）担忧是有道理的，但不足以改变我对美国国债和美元的看法。美元仍是全球储备货币，这一点人人都知道。”</blockquote><p>有分析指出，巴菲特看好的3个月或6个月美国短期国债确实需求旺盛，例如周一的六个月期国库券拍卖就产生了2021年3月以来的最高投资者需求指标之一，投标倍数接近3。</p><p>而持有派息票据来赚取定期回报是巴菲特固有的长期投资思路之一。美联储过去一年多持续加息也令不足一年久期的超短端美债收益率显著攀升，徘徊2001年以来最高位。</p><p>英国《金融时报》分析指出，伯克希尔长期以来一直将现金存放在短期国债中，以使公司能够灵活地支付灾难性的保险损失，并随时可以准备数十亿美元的现金用于收购。</p><p>投资机构Edward Jones分析师Jim Shanahan表示，<strong>考虑到美国国债回报率相对较高，他预计巴菲特将继续将现金投资于国债</strong>：</p><blockquote>“只要经济放缓和加息影响的一些证据持续存在，下半年就会继续保持谨慎。而如果下半年美股股价和伯克希尔自身的股价仍保持在高位，就不会有大量的投资活动。”</blockquote><h2 id=\"id_1371374892\">巴菲特无股可投？</h2><p>有分析称，当伯克希尔所持有的现金和短期美国国债投资飙升，<strong>通常表明巴菲特在股市或收购交易中没有找到机会，二季度伯克希尔净卖出80亿美元的股票。</strong></p><p>许多投资者将巴菲特的公司视为美国经济的缩影，因为该公司的业务遍布各行各业。分析认为，主要得益于保险部门的承保和投资收入激增，伯克希尔上季度的营业利润同比增长近7%至100亿美元。<strong>与此同时，BNSF铁路业务的盈利能力下降，能源部门的利润几乎持平。</strong></p><p>与去年二季度“炒股”巨亏530亿美元不同，今年二季度股票投资收益242亿。本月晚些时候，伯克希尔将向监管机构披露其二季度的投资情况，届时市场可以得知其股票投资组合变化的详细信息。</p><p>在季报中，伯克希尔公布了主要股票持仓，二季度末约78%的公允价值集中在五家公司——<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>（264亿美元）、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>（1776亿美元）、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>（296亿美元）、<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>（241亿美元）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>（194亿美元）。此外，所持<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>股票的公允值131.79亿美元，2022年年底为122.42亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2315cdd2126ecc71729d4fec7ac01de9\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"423\"/></p><p>占伯克希尔股票投资组合近一半的<a 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