#_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

点赞
评论
收藏

刘锋展
2023-09-26

#

“美债火山”大爆发！美元十周连阳，全球风险资产受冲击

近期，美债收益率飙升，尤其是长期债券，被市场称为“美债火山”爆发。在这一背景下，美元指数上升至105.7，走出罕见的“十周连阳”。美元“十连阳”下风险资产遭抛售美元亦随着债券收益率大涨，美元指数即将创下2023年新高，涨势已连续10周，这是自2014年以来的首次。机构预计全球金融市场面临的风险正在上升。

“美债火山”大爆发！美元十周连阳，全球风险资产受冲击

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

点赞

举报

评论

推荐
最新

empty

暂无评论

热议股票

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":224048348991768,"tweetId":"224048348991768","gmtCreate":1695736587588,"gmtModify":1695737940753,"author":{"id":4122354568991820,"idStr":"4122354568991820","authorId":4122354568991820,"authorIdStr":"4122354568991820","name":"刘锋展","avatar":"https://static.tigerbbs.com/118fba0f64221a02405a7054d6da9ca9","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>#</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>#</p></body></html>","text":"#","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/224048348991768","repostId":1120191268,"repostType":2,"repost":{"id":"1120191268","kind":"news","pubTimestamp":1695735468,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1120191268?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-26 21:37","market":"us","language":"zh","title":"“美债火山”大爆发！美元十周连阳，全球风险资产受冲击","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120191268","media":"第一财经","summary":"近期，美债收益率飙升，尤其是长期债券，被市场称为“美债火山”爆发。在这一背景下，美元指数上升至105.7，走出罕见的“十周连阳”。美元“十连阳”下风险资产遭抛售美元亦随着债券收益率大涨，美元指数即将创下2023年新高，涨势已连续10周，这是自2014年以来的首次。机构预计全球金融市场面临的风险正在上升。","content":"<div>\n<p>更有观点认为“5%不是梦”。近期，美债收益率飙升，尤其是长期债券，被市场称为“美债火山”（Bondcano）爆发。每当全球资产定价之锚出现异动，风险资产价格都会遭遇冲击，标普500指数上周两日回调幅度超过3%，持续的高利差下，新兴市场资金更难免持续回流美国。数据显示，联邦基金利率和2年期美国国债收益率在两年内上升500多个基点（BP），后者升至5.15%以上，目前已达2007年6月以来最高价，而...</p>\n\n<a href=\"https://www.yicai.com/news/101867477.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"dyvj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“美债火山”大爆发！美元十周连阳，全球风险资产受冲击</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n“美债火山”大爆发！美元十周连阳，全球风险资产受冲击\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-09-26 21:37 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.yicai.com/news/101867477.html><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>更有观点认为“5%不是梦”。近期，美债收益率飙升，尤其是长期债券，被市场称为“美债火山”（Bondcano）爆发。每当全球资产定价之锚出现异动，风险资产价格都会遭遇冲击，标普500指数上周两日回调幅度超过3%，持续的高利差下，新兴市场资金更难免持续回流美国。数据显示，联邦基金利率和2年期美国国债收益率在两年内上升500多个基点（BP），后者升至5.15%以上，目前已达2007年6月以来最高价，而...</p>\n\n<a href=\"https://www.yicai.com/news/101867477.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c318bcd91a109139b7d70c76c30bb154","relate_stocks":{},"source_url":"https://www.yicai.com/news/101867477.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120191268","content_text":"更有观点认为“5%不是梦”。近期，美债收益率飙升，尤其是长期债券，被市场称为“美债火山”（Bondcano）爆发。每当全球资产定价之锚出现异动，风险资产价格都会遭遇冲击，标普500指数上周两日回调幅度超过3%，持续的高利差下，新兴市场资金更难免持续回流美国。数据显示，联邦基金利率和2年期美国国债收益率在两年内上升500多个基点（BP），后者升至5.15%以上，目前已达2007年6月以来最高价，而10年期美债收益率上升超300BP至4.5%，更有观点认为“5%不是梦”。在这一背景下，美元指数上升至105.7，走出罕见的“十周连阳”。中东大型资管机构Dalma Capital首席投资官Gary Dugan对记者表示，“我们仍然认为，当前的实际10年期国债收益率未能提供应有的价值，仅为44BP，与200-400BP的历史水平相比，显得微不足道。因此，我们坚持10年期美债收益率可能超过5%的观点。”“熊陡”下美国长债收益率或触及5%当前，市场明显在交易美债“熊陡”，即在收益率上涨的情况下，长端收益率上行速度快于短端。在过去很长一段时间，美债处于倒挂状态，如今的“熊陡”导致收益率曲线走平，可以理解为“倒挂解除”。 在“陡峭化交易”中，投资者买入短债，做空较长期的债券。摩根大通国际利率策略主管Fabio Bassi表示，这是典型的周期末交易，预计下个季度，将有更多人开始为“陡峭化交易”做准备。分析师表示，造成这种走势的一个关键因素是，人们越来越相信美国经济可能会避免严重衰退。几个月前，华尔街投资大佬Bill Ackman发声表示高调做空美债，自此美债收益率持续飙升（对应价格下跌），10年期美债收益率从5月的3.2%附近一路升至目前的4.5%以上，这令一众债券多头巨亏。本周Bill Ackman再度重申看空观点，“我相信长期利率，例如30年利率将进一步上升。因此，我们通过互换的所有权保持空头债券。”他给出的理由是，世界在结构上与过去不同，和平红利已逐渐消减，将生产外包给中国的长期通货紧缩效应下降；工人和工会的讨价还价能力继续上升。罢工比比皆是，随着成功的罢工获得可观的工资增长，罢工的可能性更大；能源价格正在迅速上涨。不补充战略石油储备（SPR）是一个危险的错误。美国的战略资产永远不应该用于实现短期政治目标。现在，在欧佩克和俄罗斯减产的同时，美国则不得不补充SPR。无独有偶，Gary Dugan对记者表达了类似观点。他称，美国和全球似乎终于开始适应一个有点令人费解的现实，那就是经济增长强劲且通胀持续存在。尽管市场长期希望利率下降，但在面对经济增长反弹和失业状况改善的情况下，美联储在操作上的空间有限。上周，美联储不得不再次重申，不排除今年再次加息的可能性，并且利率将在较长时期内保持较高水平。他称，考虑到当前的通胀率，44BP的实际收益似乎远远不足以提供充分的溢价。投资者则似乎陷入了通胀持续低迷的认知中，但美联储对通胀仍深感担忧，并一直在采取一切措施来控制通胀。尽管通胀最终可能会回落，但在过去两年中，市场对其轨迹的预测能力无疑并不稳定。“因此，我们必须为10年期美债收益率可能达到5%做好准备。”近期，多数机构已经推迟了对美联储在2024年首次降息时间点的预测，例如高盛推迟到2024年四季度，渣打推迟到三季度（该机构年初时一度预测2023年二季度会降息，且10年美债收益率将跌至3%）。美元“十连阳”下风险资产遭抛售美元亦随着债券收益率大涨，美元指数即将创下2023年新高，涨势已连续10周，这是自2014年以来的首次。7月时，“美元见顶论”还大行其道，美元指数时隔一年多首次跌破100，欧元/美元则上涨至1.1275，但随后，情况180度大转变，欧元区萎靡不振的经济基本面导致欧元持续回落。上周，美联储将明年的降息预期从之前的4次降至2次。“在10年期美债收益率此前一度维持在3.25%一段时间后，我们看到了强劲的连续5个月的上涨趋势，收益率已突破下降楔形。这种强势能持续多久很难预判，因为几乎没有近期的历史数据可供参考，只能用15年以前的水平进行对比。”嘉盛集团策略师David Scutt对记者表示，2007年以前，5%以上的收益率水平其实司空见惯。美债收益率和美元的飙升导致美股大跌，对利率敏感的行业，如科技、房地产和可选消费行业领跌。早在上周议息会议前，美股就开始震荡，纳斯达克100指数截至9月22日的前5个交易日下跌4.74%。该指数年内一度反弹幅度逼近50%。从历史数据来看，9月是美股一年中表现较差的月份。“目前，纳指已破坏年初的上升趋势，在14700点附近的较小支撑区域停滞不前。目前的最大下限可能是13700点。如果指数进一步跌破14550左右的支撑区域下限，恐打开巨大的下行空间，14560点和14300点将率先进入空头的视野。”David Scutt告诉记者，美国三大股指最近在各自支撑位附近显示出略微企稳的迹象，亚马逊带领大型科技股周一反弹，助力美国三大股指小幅收涨，开启9月最后一个交易周，能源板块则继续领涨。尽管短期内有可能出现小幅反弹，“但如果债券收益率像最近那样继续上升，任何这样的反弹都可能使多头成为熊市盛宴上待宰的羔羊。”摩根士丹利则认为，目前处于晚期周期，防御性股票也已恢复其超额表现，而周期性股票表现不佳。能源部门的强劲表现帮助了价值股，而由于利率变动，成长股最近表现不佳。该机构相对偏好防御性股票，公用事业行业估值最便宜（约16倍），而日常消费品行业估值最高（约19倍），而医疗保健相对估值略高一些。不过相对历史水平来看，目前三大板块估值仍不高。新兴市场资产暂时承压在强美元和不断扩大的利差压力下，数据显示，新兴市场面临资金流出压力，剔除股息红利后，自2011年以来，标普500指数领先MSCI新兴市场指数幅度达143%。“如果美联储不开启降息，新兴市场各央行也不愿意下调本国政策利率，以免利差扩大引发资本外流，加重本币贬值压力。因此，新兴市场各央行要么选择维持政策利率不变，而甘冒经济增长放缓的风险，要么选择降息以支持经济增长，但可能会带来输入型通胀。”渣打全球首席投资官罗伯逊（Eric Robertsen）对记者表示。机构预计全球金融市场面临的风险正在上升。“市场正在交易这样一种观点，即目前的宏观背景对美国不利的，对他国更不利。”罗伯逊称。就中国而言，中美利差倒挂的幅度接近180BP，处于历史最高水平。不过，由于中国央行持续的维稳信号，近期，人民币对美元维持在7.3的关键水平附近。截至北京时间9月26日16:30，美元/人民币和美元/离岸人民币分别报7.3034和7.3072。8月，北向资金大幅流出A股近900亿元，创下北向资金单月流出历史新高，9月至今流出超200亿元。不过，国际投行普遍认为，A股估值已经偏低，下行风险有限。例如，MSCI中国指数12个月动态市盈率（PE）低于10倍，约为标普500指数和MSCI美国指数20倍估值的一半。“虽然MSCI中国指数9.7倍的12个月动态PE仍高于8.2倍的绝对底部，但这些底部通常由无序抛售所致，因此在无任何强制卖出的情况下，我们认为，市场估值底部更接近9.0倍，仅比当前估值低7%。”瑞银中国股票策略师王宗豪对记者称。根据2003年以来的MSCI数据，美国与中国估值之间的差距只在2020年和2021年的短暂时期里如此大。作为一个新兴市场，如果美元开始走弱，中国市场应该会受益。此外，美元走弱将有助于人民币企稳。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":838,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}