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昨日，GPU之王英伟达一度暴跌近8%，消息面上美国宣布对华芯片禁令升级，英伟达专供中国的H100、H800系列GPU加入限制范围，投资者担忧中美芯片战会影响英伟达业绩。

但是，别担心，英伟达根本无惧美国的芯片禁令升级。

表面上看，英伟达来自中国的收入占比高达20%，但是，英伟达有很多手段减轻禁令影响。

首先是英伟达卖给中国的不止是数据中心GPU，还有游戏和汽车芯片，后面两者合计收入与数据中心相近：

其次，英伟达可以像A100禁售之后推出中国特供版本H100一样，推出H100替代版本，绕过禁令限制。

最后，本次虽然禁令升级，但并未限制中国企业租用云服务获取先进GPU，因此，中国厂商的需求可能转移到海外云服务厂商，最终英伟达的GPU并不会受到影响。

虽然中美芯片战愈演愈烈，但本质上是围绕先进芯片进行，成熟工艺不会纳入禁售范围。未来，随着英伟达GPU持续升级，H100会沦为“落后工艺”，预计美国会向英伟达发布许可证，在中国企业无法推出相近性能GPU时，英伟达的产品根本不愁卖。

考虑到最先进的GPU会采用5纳米及以下工艺制造，而目前美国联合荷兰、日本，将最先进的半导体设备及原材料悉数禁售，中国企业突出重围，研发出比肩H100系列的GPU概率不大，英伟达在未来10年无需担忧中美芯片战对业绩造成明显伤害。

英伟达唯一的风险是AI应用不及预期，降低下游厂商采购GPU的需求，目前市场对上半年业绩爆发的可持续性有所担忧，需要英伟达在下一季财报时透露更多信息，在此之前，英伟达或受消息面影响较大，但长期来看英伟达将充分受益AI时代。 $英伟达(NVDA)$