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声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。

作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖

2023年10月26日

大盘果真要按昨天写好的剧本走了。嗯，今天的触底4127， off by 23点。基本所有的指标都指向这里上荡， 到4270 (这个出现过好几次的点位)。

大盘跳空低开，立刻补好当日缺口后，一路下跌，到4140和4130之间，牛博反弹，熊博续跌，最后收于4137，长阴跌，量大增(自从9月四巫日以来，最大量)。

VIX跳空高开，不及周一高点，低走，收黑阴线。也算个大盘与其牛背离。

VVIX走得鲜明：高开低走，收阴收跌，支持大盘与VIX的牛背离。

NYMO逆大盘而涨， 这个背离信号很强！

基本所有的指标都指向大盘从这里上荡。大盘日线图明显超卖，今天天量大跌很象转手日，它与另外三个指数(VIX, VVIX, NYMO)的牛背离指向反弹。

另外的迹象是：

1）CNN恐惧和贪婪指数今天终于触极度恐惧25(10月初到那里产生了4天大反弹)；

2）个人投资者情绪调查(AAII Sentiment Survey)牛少熊多。时刻记住，“毕竟几人真得鹿？”

3）美联储隔夜逆回购量创25个月新低，破1.1万亿。

4）DIX/GEX破45/0(今年3月13日以来第一次！3月13日可是目前今年的大底3808.86哦！)

5) 本周长债收益率的反抽没能超过前高，更确认它在做顶。

P.S. 今天拜伦(Barron's)说Bill Ackman是新债王。我“师兄”冈得拉(Gundlach)肯定不高兴。尽管我怼“师兄”多年，其实他还是有几把刷子的。Ackman, 新债王？没有业绩啊！我10月4日的日记抓住他：

他在8月份长篇大论地说长债收益率上5.5％,

我当时就怼他。可是长债收益率刚刚触5％他就收摊(逃跑)了。还新债王呢， 我...怼。看来我是怼债王的命。

关于长债收益率，我昨天和群友有交流。分享如下(稍作修改且翻译)：

自从上次我叫4.5%是10年期收益率的顶部以来，一直在反思。从决定它的四个方面来看，仍然认为它正在经历一个复杂而漫长的顶部过程。 

详情如下： 

一，从名义GDP来看： 

昨天报告的4.9%可能是一段时间内的最高点。Q4看起来不太好。 

二，从通胀和通胀预期来看： 

通货膨胀率约为 4% 并有所下降。当 10 年期收益率触5％时，通胀预期（以 10 年平均计）甚至没有回升至 2.5%。今天是2.42%。

三，从联邦基金利率预期来看： 

联邦基金利率期货市场定价最多再加息一次25个基点，概率低于40%。

四，从供给/需求来看： 

自六月以来，供过于求一直是债利率上涨的驱使力。但年底通常是需求上升的时间段。到明年初，如果经济黯淡，购债需求将会更增加。而供给面已经相当确定了。

近一周复盘回顾

2023.10.25 美股大盘复盘

2023.10.24 美股大盘复盘

2023.10.23 美股大盘复盘

2023.10.20 美股大盘复盘（周记）

部分技术指标解释

1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率

2. VVIX: VIX的波动率

3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数-下跌家数）的19日和30日指数移动平均；（2）绘制（19日指数平均-39日移动平均）的计算结果

【板块与指标补充】

（1）美股板块涨跌幅

数据来源：Seeking Alpha

（2）CBOE VIX期货期现结构

数据来源：vixcentral.com

（3）市场恐惧与贪婪指数

数据来源：CNN Business Market

（4）5日平均Put/Call Ratio

（5）美国国债收益率

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