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这两天有点感冒，实在是非常难受，所以我长话短说。我们聊两个问题

1，自上而下怎么看黄金的长期机会

2，短期该怎么交易

往前面去看2024年，美国经济有两种可能

第一种是类似2007年和2018年，在加息停止或者开始降息后，美国十年期国债收益率开始走低

之前有分享过，联储鹰派的时候比市场更加鹰派，鸽派的时候比市场更加鸽派

第二种是美银说的，2024 = 1984

第一种可能就是利率一直走低，第二种就是经济还是有支撑，明年利率先反弹再走低

这是个核心思考，对于利率的趋势判断永远是最关键的。

我的想法很简单，只要美国财政部类似今年六月和九月那样，继续大规模发行国债去融资，无论是它的经济含义（财政刺激），还是市场含义（国债供需失衡），都可能导致利率走高

可以看到，今年当财政部新发债的时候，美债收益率都是走高的，如果未来一段时间我们又看到这种激增，我一点都不怀疑利率会走高。

这是个日频数据，所以就不用预测，你就看着坐就好。

换句话说，每天看一眼，当你看到美国国债发行激增的时候，稍微悠着点。

对于黄金的长期看法就是1984和降息周期的区别，这两个不同的年份，黄金的走势是迥异的

可以看到，在1984年，黄金的走势和2007以及2018都是迥异的，如果美债收益率真的跌破上行趋势线，那么黄金的机会毫无疑问。

这也是我们之前说过无数次的，美国未来的财政支出很难降低，只要利率走低，就是财政和货币的双刺激

所以上面是长期看法和做空的思路，做多的思路的话

目前黄金正处在机构投资者和散户投资者持仓都很低的时候

所以做多的思路就是看日频的数据了，无论是SPDR，Ishare，还是Investco的数据，只要散户和机构还在持仓增加，黄金就不用担心。这也是个日频和周频的数据，所以也很好交易

综上所述，看到国债发行激增开始看空，看到散户和机构还在买入就继续做多，然后剩下的无非是根据自己的风险承受能力去选择一个合理的仓位。

其实有了计划不太需要预测，但我自己觉得只要12月美国经济数据和FOMC不是特别鹰派，在年底会有很多机构继续开始考虑黄金。实际上，很多小型金矿公司早已经破了三年的新高

美股市场一般股票投资者比期货投资者聪明一点。

所以再总结一下，短期看日频的美债发行和黄金的Flow，中期看FOMC和经济数据，长期看你对2024年的判断到底是1984还是2018了。我只能说我对黄金还是很有信心，但每个人看法不一样是很正常的