这几家行业龙头，接近历史低位了
今天继续梳理低估值行业。
目前，电子行业中的印制电路板行业，整体估值已经接近历史最低位区。
印制电路板，简称PCB。PCB被称为“电子产品之母”，几乎所有的电子产品都离不开PCB，它是各种电子元器件的连接平台，起到中继传输的作用。
像通讯、消费电子、汽车电子、国防、航天航空、半导体封装、医疗、工控等等很多领域，都有用到PCB。
PCB兼具周期和成长属性。从上世纪80年代以来，PCB产业经历了4轮周期，每一轮周期都是由下游新兴电子产品需求引爆的，从家用电器到台式电脑，再到笔记本电脑，再到智能手机和平板电脑。在下游电子终端产品的蓬勃发展下，PCB市场规模持续扩大。
2022年，随着通胀上升、下游需求减弱，全球多数电子产品领域出现下滑，PCB行业也呈现疲软状态，产值出现下滑。未来，智能驾驶、智能家居、AI算力、消费电子等下游领域，还将会给PCB产业增长带来动力。
按照层数、构造和生产工艺的不同，PCB大体分为6种类型：刚性单双面板、标准多层板、高密度互连板（HDI板）、封装基板（IC载板）、柔性板以及刚挠结合板。随着电子产品向着更便捷、更轻薄、高精密、高集成的方向发展，PCB产品也在向更高阶的方向演进。
目前，中国大陆PCB产值占全球的比重已经超过50%。2000年之后，电子信息产业向亚太地区转移，中国大陆PCB制造规模迅速壮大，2006年超越日本，成为全球最大的PCB制造基地。
不过，目前中国大陆高端PCB产品的占比还比较低，在技术含量更高的产品方面还有较大的提升空间。
在印制电路板行业内，鹏鼎控股、东山精密、生益科技、深南电路、景旺电子、沪电股份，这些公司的营收和利润规模都排在行业前列，是行业的龙头公司。部分公司的估值现在处于低位区。
我们下面从风险、经营、估值三个维度，看看这几家行业龙头的情况。
一、鹏鼎控股
鹏鼎控股的历史业绩整体看是缓慢而稳定增长的。
从风险角度看，公司商誉占比很小，影响可以忽略；大股东无质押；高管股东也没有减持；经营性现金流数据表现也很优秀。公司整体上没有什么大的风险。
从经营数据看，鹏鼎控股最近三年营业收入平均增速7.42%，扣非净利润平均增速17.71%，成长性一般。
从估值角度看，鹏鼎控股当前的滚动市盈率是10.96倍，处在历史平均的低位区。
二、东山精密
东山精密在2016年之前表现很差，但2016年之后维持了快速的增长趋势。
从风险角度看，公司商誉值14.36%，占比不大，没有大影响；大股东质押48.56%，这个比例有点高了，但还能接受；近一年高管股东没有减持记录；经营活动现金流三年总和38.45%，数据表现优秀。
整体看，公司风险指标上有小的瑕疵，但都影响不大，稍微留意就好。
从经营数据看，东山精密最近三年营业收入平均增速7.84%，扣非净利润平均增速60.15%。说明公司业务拓展受阻，但利润端保持的还不错。
从估值角度看，东山精密当前的滚动市盈率为12.63倍，处于历史平均的低位区。
三、生益科技
生益科技的历史业绩稳步增长，基本几年就上一个台阶，但2022年有所回落。
从风险角度看，公司没有商誉；大股东无质押；高管股东也没有减持记录；经营活动现金流数据还很优秀。公司整体上没有大的风险。
从经营数据看，生益科技最近三年营业收入平均增速6.80%，扣非净利润平均增速-7.09%。成长性表现不佳，主要是因为行业景气度下行，公司产品降价。
从估值角度看，生益科技当前的滚动市盈率为31.6倍，处于历史平均的高位区。估值高，主要是受到业绩下滑拖累。
四、深南电路
深南电路从2016年开始快速增长，最近三年增速有所下降。
从风险角度看，公司没有商誉；大股东无质押；最近一年高管股东有小幅减持，影响不大。
经营活动现金流三年总和56.97%，表现优秀。公司整体看没有什么大的风险。
从经营数据看，深南电路最近三年营业收入平均增速5.37%；扣非净利润平均增速-1.01%；成长性的表现就不太理想了。
从估值角度看，深南电路当前的滚动市盈率为25.46倍，处于历史平均的低位区。
五、景旺电子
景旺电子的历史业绩同样是持续稳定增长的。
从风险角度看，公司没有商誉；大股东无质押；高管股东也没有减持记录；经营活动现金流数据还很优秀。公司整体上就没有什么大的风险。
从经营数据看，景旺电子最近三年营业收入平均增速16.67%，扣非净利润平均增速4.43%，成长性表现一般。
从估值角度看，景旺电子当前的滚动市盈率为18.23倍，处于历史平均的低位区。
六、沪电股份
沪电股份的历史业绩波动比较大，2016年到2019年增速很快，但最近三年表现比较平缓。
从风险角度看，公司没有商誉；大股东无质押；高管股东减持0.01%，基本没影响；经营活动现金流数据表现优秀。整体看，公司基本没有什么大的风险。
从经营数据看，沪电股份最近三年营业收入平均增速3.62%，扣非净利润平均增速-0.37%，成长性表现很差。
从估值角度看，沪电股份当前的滚动市盈率为32.14倍，处于历史平均的中高位区。当前的高估值，同样是受到业绩下滑的拖累。
总结
这么多年来，印制电路板行业整体保持了稳定增长，现在整体市盈率又处在历史的低位区，这种是比较适合价值投资者长期关注的。
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