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在过去12个月里，戴尔的市值增长了两倍多，已成为这一轮AI热潮最大的受益者之一。隔夜，戴尔继续大涨7.9%，收于179.21美元，盘中曾创下历史新高，这也是戴尔在近几个交易日里第四次创下历史新高。

戴尔将在周四美股盘后（北京时间周五凌晨）公布一季度业绩。华尔街普遍期待AI宠儿能交出一份亮眼的答卷，接力英伟达领衔的狂欢式上涨浪潮。

资料来源：老虎国际

今年以来，戴尔的股价已经累计上涨136%，拉长时间来看，自2023年年初以来公司股价累计上涨3.62倍。

美股周四盘后，戴尔科技将公布2025年第一财季业绩，此前，戴尔预计，第一财季营收将在210亿美元-220亿美元之间，中间值为215亿美元，同比增长3%；每股收益为1.15美元（+/-10美分）。

华尔街分析师预计，戴尔科技上财季的营收为217亿美元，同比增长3.7%；每股收益1.25美元，同比下降4.6%。

在财报公布前，美国银行的全球研究分析师Wamsi Mohan重申了对戴尔科技的买入评级，并将其目标价从130美元上调至180美元。 

Mohan预计，戴尔的AI服务器收入将呈现爆炸式增长。戴尔在前一财季的出货量为8亿美元，而其积压订单环比增长一倍，达到29亿美元；预计第一财季的人工智能服务器收入可能达到14亿美元，积压订单在40亿-50亿美元。

针对今晚的财报行情，投资者可以使用宽跨式策略进行交易。

宽跨式策略是什么

做多宽跨式期权中，投资者同时购买价外看涨期权和价外看跌期权。看涨期权的执行价格高于标的资产的当前市场价格，而看跌期权的执行价格低于标的资产的市场价格。这种策略具有巨大的盈利潜力，因为如果标的资产价格上涨，看涨期权理论上有无限的上涨空间，而如果标的资产价格下跌，看跌期权可以获利。交易的风险仅限于为 这两个期权支付的权利金。

做空宽跨式期权的投资者同时卖出一份价外看跌期权和一份价外看涨期权。这种方法是一种中性策略，盈利潜力有限。当标的股票价格在盈亏平衡点之间的窄幅区间内交易时，做空宽跨式期权可获利。最大利润等于卖出两个期权所获得的权利金减去交易成本。

Dell 做空宽跨式策略案例

股票Dell目前交易价格为179.49美元。投资者可以通过以下操作实施空头宽跨式策略：

卖出一张行权价为215美元的看涨期权，权利金为230美元。

卖出一张行权价为155美元的看跌期权，权利金为200美元。

两个期权的到期日相同。

资料来源：老虎国际

在这种情况下：

如果股票价格上涨超过215美元，卖出的看跌期权将盈利，卖出的看涨期权亏损。

如果股票价格下降低于155美元，卖出的看涨期权将盈利，卖出的看跌期权亏损。

如果股票价格保持在155美元至215美元之间，两个期权都会获得利润，投资者的亏损限于支付的溢价。

资料来源：老虎国际

宽跨式期权与跨式期权两者比较

（1）成本不同：宽跨式期权由于卖出较高执行价的看涨期权，所以整体成本较低；而跨式期权则因需买入两个相同执行价的期权，其成本相对较高。

（2）收益潜力：宽跨式期权受限于卖出看涨期权的较高执行价，故潜在收益有所限制；与此相反，跨式期权在行情符合预期的情况下可以获得较高的无上限收益。

（3）风险承受能力：宽跨式期权较适用于市场价格波动较为剧烈且方向不易确定的情形，能较好地抵御市场变化带来的风险；而对于跨式期权而言，投资者需承担更高的风险及成本，更适合对后市有一定把握的投资者使用。

总体来说，选择跨式还是宽跨式期权策略，取决于交易者对市场波动的预期强度以及愿意承担的初期成本。跨式期权因为执行价集中，更适合预期市场会有非常大幅度的波动；而宽跨式期权则适合那些预期市场波动大但不确定方向，并且希望降低成本的交易者。