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除了英伟达之外，美国超微公司仍然是AI芯片领域最引人注目的投资标的之一。英伟达近日连续暴跌，但AMD的股价稳中月涨，似乎有望结束横盘的迹象。

自2023年第一季度以来，AMD的业绩好坏参半。一季度营收为55亿美元，2%的营收增长意味着整体营收自2021年第一季度以来一直停滞不前。AMD预计第二季度营收为57亿美元，同比增长6%，大部分增长预计出现在下半年。

摩根大通发表研报指， 公司预测截至6月底止第二季度收入可按季增长4%至57亿美元，符合市场预期，管理层透露今年全年数据中心GPU收入可望达到40亿美元以上。摩根大通认为，随著下半年供应增加，相信全年目标可以达成，相关该业务前景强劲，预测数据中心GPU收入增长将自次季起加快，全年可提升至50亿美元以上，并继续从英特尔手中取得更多伺服器及PC CPU份额。摩通维持目标价为180美元不变。

针对长线看好AMD的投资者，这两年可以采用对角价差策略。对角牛市价差相对于牛市认购较差在股价短期是中性或下跌的情况下，更好的减少了投资者的投入成本，在特定情况下可以“免费”获得看涨期权。

对角价差是什么？

对角价差(diagonal spread) 是指使用不同行权价和不同到期日的期权来建立的价差。一般价差中多头腿的存续期要比空头腿更长。对角价差包括对角牛市价差与对角熊市价差。

对角牛市价差(diagonal bull spread) 同牛市认购价差策略基本相似，只不过再次进行了升级及改善，区别在于对角价差的两个期权到期日不同，交易者买的是1手较长期的行权价较低的看涨期权，卖出的是1手较短期的行权价较高的看涨期权，买入和卖出的看涨期权的数量仍然相同。

AMD对角价差案例

 假设投资者在未来一月内都看好AMD，可以直接买入到期日为2024年8月2日的看涨期权。这个期权即成为我们的多头腿，以最新成交价计算需要花费910美元。

资料来源：老虎国际

 多头腿建立后，我们可以按照比多头腿短的周期来建立空头腿，这里可以选择以每周为单位建立。选择卖出行权价167.5美元，到期日为6月28日的看涨期权，获得权利金148美元。

资料来源：老虎国际

 在这里如果卖出的看涨期权没有被行权，那么会产生148美元的利润，相对于多头侧910美元的花费，约为16.26%。但空头腿可以每周执行一次，在多头腿剩余日期长达40天的情况下，投资者可以卖出6次看涨期权，如果这六次卖出的看涨期权能够成功获得权利金，将大幅度降低买入看涨期权本身的花费。

 对角价差相较于单独买看涨来说，获得了额外的一笔权利金收入，使得策略整体的权利金净支出减少，策略的盈亏平衡点也因此左移降低，胜率也相应提高了。另外对角价差的卖出点位可以由投资者自己控制，所以可以在不同的周期选择不同做空力度，方便投资者控制风险。对角价差本质是一个低成本的买入看涨期权策略，值得投资者研究。