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虎友，你好！

这是芝士虎关于美国大选专题系列的第 01 篇文章~

昨晚的TESLA日内暴涨 10 %，单日涨幅创下今年以来第二的好成绩。从技术区间来看，特斯拉的日K线突破了2023 年 7 月以来的箱体下行趋势，开始转为技术性看多。

近一周以来（2024/06/25-2024/07/02），TESLA 的涨幅已经达到了 26.66 %，而两倍做多 TESLA ETF(TSLL)近一周涨幅更是达到了惊人的 55.85 %！

TESLA产生这么大的涨幅主要有两个原因：

1. TESLA 第二季度交付了443,956 辆汽车，高于华尔街平均预期的 439,302 辆。

2. 马斯克是美国传统制造业和实业资本的代表，是特朗普的铁杆支持者，市场预期TESLA的后续行情和特朗普的选情息息相关。

也就是说，目前的TESLA已经被看做了「特朗普概念股」，特朗普胜选概率持续上升，马斯克的政治投机收获可能越大。

马斯克抱上特朗普大腿这件事的炒作，可能才是TESLA股价上涨的真正原因。所谓“一人得道，鸡犬升天”，除了TESLA以外，美国大选下还有哪些“抱大腿”的机会呢？

一、标普500指数的短线机会

从历史数据来看，标普500指数在美国总统任期的第四年（大选年）往往表现强劲。

自 1928 年以来的 24 个选举年中，标准普尔 500 指数有 83 %机率取得正报酬，平均回报率为近 +12 %，这远高于标普 500 指数自 1928 年以来 +9.81 %的平均回报率。

时间拉近至 1950 年聚焦来看，如果这是总统“第一任期”的大选年，平均涨幅约 +13 %，上涨机率更是达到100%。

那标普 500 指数在选举年中个别月份的表现如何呢？

从下图可以知道，美股 1-5 月呈现震荡走势，6-8 月夏季出现反弹，9-10 月大选前波动加剧下跌，11-12月迎来大选后反弹。

简单来说，选举年第一季美股表现相对普遍平淡，一般来说要等到下半年才会有比较亮眼的表现，尤其是大选结束后的第四季上涨机率相对较高。

因此，如果短期你还没有持仓，不妨可以考虑定投标普500指数ETF（SPY），就算短期市场震荡，也能通过持续定投拉低成本，最终获得不错的收益。

二、周期股可能卷土重来

随着特朗普的选票胜率持续提高，周期股可能卷土重来。

对传统能源及新能源的态度是特朗普和拜登两人竞选纲领最大的差别之一。在特朗普的第二任期竞选纲领“FIGHTING FOR YOU”中，特朗普明确提到，将继续实施能源独立管理条例。

实际上，特朗普早在2017年就否认了奥巴马时期的“气候行动计划”并提出“美国第一能源计划”，其核心就是减少对能源工业的监管，加大开发本土能源，继续页岩革命，支持洁净煤技术，重振煤炭工业。

由此可见，在能源利用方面，特朗普延续了之前的政策方向，继续加强对石油、煤炭等传统能源企业的支持力度。

据说特朗普目前和某巨头已达成合作，赞助他进行选举，上台他将全力支持传统能源；这点也直接利好传统车企、制造业、生物医药业、银行业等周期性股票。

福特汽车（F），通用汽车（GM），应用材料（AMAT），联合健康（UNH），礼来（LLY），富国银行（WFC），美国银行（BAC）...

三、长期美债或迎来“黄金坑”

上周的核心通胀数据显示：5 月个人消费支出（PCE）物价指数年增 2.6 %，低于 4 月的 2.7 %；核心 PCE 物价指数上涨 2.6 %，达至 2021 年 3 月以来的最低水准。

通胀数据超预期下行本应该让投资者对于今年降息的预期重新增加，但是此次美国大选或带来更多的不确定性。

随着特朗普选票获胜的概率持续提高，市场越来越担心接下来他会“搞事情”。

在特朗普的政治主张中，有两个方面可能会明显增加通胀压力：

1. 在贸易方面，特朗普主张“美国优先”的贸易政策，向任何对美国征收出口关税的国家征收同标准的"互惠关税"。可能对进入美国的所有商品征收无差别的10%基准关税，并对中国加征60%或更高的关税。这直接会提高消费者的消费成本，导致通胀上升。

2. 在移民方面，特朗普政府称将推出“史上最苛刻的移民政策”，或将直接精简目前的劳动力供给，导致通胀的进一步抬升。

从20年+美国国债ETF（TLT）的短期走势可以明显看到投资者的犹豫和担心情绪。

实际上，短期大家对于长期国债的走势不必过度悲观。

从美国 5 月个人收支数据可以看出，个人收入环比增长 0.5 %，再次高于市场预期，但个人支出却环比只增长了 0.2 %，低于市场预期。两者一对比，一方面说明美国经济的韧性依然很足，但另一方面说明居民对未来的担忧已现，家庭支出开始变得谨慎。

无独有偶，近期美国Q1 GDP 最终值的个人消费项也被向下修正。

正如我最近的观点，虽然大部分美联储官员依然嘴硬，但是鲍威尔的试探其实已经暴露，美国经济在多个方面已经出现了放缓的端倪，或许本周的失业率数据会进一步验证这个逻辑。

从目前来看，美联储今年降息 2-3 次的预期没有改变。因此，短期长期美债如果出现下跌，那可能是一个值得买入的黄金坑。

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