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近日，香港的机电(「机电」)工程服务承办商——荧德控股有限公司(08535.HK)发布了三季度的财报。事实上，早在今年2月1日，荧德控股发布盈喜，预期去年前三季溢利大幅增加157.57%，就让市场颇为意外。

毕竟，过去一年在新冠肺炎的冲击下，香港陷入严重的经济衰退，百业受到冲击，整个香港经济萎缩6.1%，2020年也是自1998年亚洲金融危机以来最不景气的一年。这样的大环境之下，荧德控股却能逆势取得这样的增长，极其难得。

那么，荧德控股到底是一家什么样的公司呢？又值不值得投资者们长期关注呢？今天和大家一起看看荧德控股的财报成绩。

1、财报业绩理想，首三季溢利同比增长1.6倍

荧德控股一直为香港机电工程服务提供领导者之一。其业务范围涉及安装及设计在建或重建楼宇的消防系统;现有消防系统的改动及加建服务;以及已建物业的消防系统的维修及保养服务。

财报显示，截止于2020年12月31日，荧德控股过去3个季度中

· 收益为20.16千万港币， 相比2019年同期的17.01千万港币同比增长18%。

· 毛利为 4.18千万港币，相比2019年同期的2.7千万港币增长53.47% ，毛利率也由去年同期的16.03%上升至报告期间的20.76%

· 税后利润为1.8千万港币，相较去年同期的(2019年:0.7千万港币)，增加157.71%。

数据源自第三季度业绩报告

财报中显示，荧德控股总收益增加主要由于安装工程这一块收入的增加。报告期间，荧德控股招聘了更多的员工，安装工程收益也随之增加。

数据源自第三季度业绩报告

溢利增加以及整体毛利贡献上升，则是由于荧德控股报告期间内已全面善用工场运作的预制技术致使安装工程的成本减少，同时荧德控股对日常开支实施更严格的控制，也精简运营，比如透过磋商减低法律及专业费用 ; 此外，荧德控股也从香港特别行政区政府「保就业计划」得到了一定的补贴收入。

2. 股价稳定上升，获得资金追捧

值得一提的是，资本市场对于荧德控股的逆势增长是有预期的。

作为一个极其注重业绩表现的成熟市场，香港市场的资本往往会提前布局。今年1月以来，市场的聪明资金开始布局荧德控股。在资本市场动荡的这几个月，荧德控股今年的涨幅已经高达216%，并且成交量不断放大，这意味着荧德控股受到越来越多资本的认可。

荧德控股股价大涨的背后，一方面是市场对于荧德控股的业绩有一个正面的预期存在。

行情数据源自Wind

另一方面，牛年开年以来，虽然资本市场较为动荡，但资金依旧青睐钢铁、建筑、航运、旅游、染料、锂电资源等顺周期行业。说到底，资金是青睐那些在经济低迷或不确定时期有可靠业绩、以及那些具备稳定盈利能力公司。

而目前荧德控股兼具高成长性和高股息特征，值博率相对较高。

3. 受益于政府的基建计划，积极参与项目招标

过去一年，在外围经贸摩擦影响出口、去年修例风波冲击经济，加之新冠肺炎疫情影响，香港经济陷入深度衰退。

为保住经济元气，使香港早日重拾增长动力，特区政府已推出历来最大规模的2900亿港元支援措施。

这些年为了通过基建发展拉动经济增长，香港特区政府于过去数年不断增加基建投资。香港特区政府政务司司长张建宗就曾表示，特区政府未来10年预计基础设施建设总投资将超过1万亿港元，其中包括交通运输、医院及房屋发展计划等。

荧德控股所在的机电工程赛道则受益于政府的基建计划。

香港的机电工程市场一般划分为私营部门及公共部门的机电服务。荧德控股私营部门的客户主要包括物业开发商、物业拥有人及物业开发商委聘的总承判商，而公营部门的客户主要为房屋委员会及机电工程署等政府部门。

机电工程是香港建筑业重要组成部分。香港政府多年来一直增加基建的公共开支，随基建设施展，屋宇服务需求将因此增长。该等大型开发项目为未来几年香港机电工程服务市场提供 了巨大增长潜力。

在基建及屋宇开发的可持续建筑活动的推动下，据弗若斯特沙利文的资料，预期整体机电工程市场于未来五年将按复合年增长率 7.6%增长，于2023年之前达到804亿港元。

数据源自：佛若斯特沙利文

近期，《政府施政报告》提述，香港特别行政区政府的当务之急为加快公营房屋的兴建过程，此举将为建造业提供各种机会。除筹备中的潜在私人项目外，荧德控股将积极参与该等项目的招标，这正会给荧德控股的安装工程业务带来巨大的前景。

小结：荧德控股能在逆势中保持高速增长，与其所在的顺周期赛道息息相关，叠加其不错的经营水平，值得我们长期关注。伴随资金入市布局以及疫情过后业绩强势反弹预期，后市表现或有可为。

$荧德控股(08535)$