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$台积电(TSM)$

台积电他们最怕的就是哪天技术路上绊个大跟头。但现在好消息来了，他们宣布二纳米技术比三纳米还牛，进度还提前了，这简直就是股市里的超级大礼包。

五纳米、三纳米那些，都是苹果先尝鲜的，其他客户嫌贵，得等一年后才跟进。但到了二纳米这儿，好几家大客户都不在乎价格了，就想着争那最先进的生产线。

N3E在2023年第四季度就启动了，到了10到12季度，它就不会再拖毛利率的后腿了。所以2027年第一季度，毛利率铁定是中期的巅峰时刻，有机会摸到60%的门槛哦。

至于终端客户在AI上的投资能不能回本，影响后面的投资风向，我个人觉得嘛，中期来看不是啥大问题。比尔·盖茨都说了，他坚信“扩展定律”还能再飞跃两次，Anthropic的CEO更是乐观，说两到三次都有可能。这些大佬肯定已经在玩下一代的大模型了，手快得很。

照这速度，如果两年一代新技术，那至少还能猛冲四年呢！就算AI业务短期内没赚大钱，但只要AI模型的性能持续飙升，那些科技巨头哪敢放手不投？毕竟这是赢家通吃的游戏，输了可就全完了。他们这些年赚得盆满钵满，现在不过是拿点出来，赌下一个科技浪潮罢了。