万亿美金支持沙特国家转型！超7成资金或将流向非石油经济
▍沙特资本支出超级周期，万亿美元支出正在路上
高盛研究部预测，沙特阿拉伯将出现“资本支出超级周期”，预计到 2030 年，六个战略领域的投资将达到 1 万亿美元。不过，预计石油行业获得的份额将低于早先的预测，因为正在优先考虑其他行业。
2021 年，沙特政府推出了国家投资战略 (NIS)，该计划旨在通过额外支持创新、激励措施提高私营部门的贡献以及针对战略部门的支持来转型其经济。高盛分析师估计，到2030年，大约有 1 万亿美元（估计 NIS 投资总额为 3.3 万亿美元的一部分）可用于六个特定行业的初步投资，包括清洁技术、金属和采矿以及运输和物流。该国计划到 2030 年实施价值 8700 亿美元的“大型项目”，其中包括 NEOM 项目，这是一座位于亚喀巴湾沙特一侧的未来城市。
高盛研究部确定了六个已从投资增加中受益并可能在 2020 年末推动“资本支出超级周期”的领域：
清洁技术：沙特阿拉伯计划到 2030 年增加近 60 千兆瓦 (GW) 的可再生能源容量和 2 至 3 千兆瓦的核能容量。它还计划增加清洁氢和电动汽车的产量。
金属和采矿：政府于 2021 年出台了一项新的采矿投资法，旨在促进勘探许可证的发放，并利用价值约 1.3 万亿美元的“大量未勘探”金属和矿物。
交通和物流：沙特致力于成为领先的旅游和航运中心，近期推出了更新的国家交通和物流战略、沙特航空战略和一家新的国家航空公司。沙特还计划扩建萨勒曼国王国际机场。
数字化转型：沙特电信运营商的资本支出是其经济计划的核心，投资重点是网络容量，特别是 5G 和光纤到户的扩展。
上游能源：传统能源生产仍然是国家经济计划中的重要因素，石油和天然气产能扩张也是该战略的一部分。
下游能源：该计划认为，石化产品需求的增长速度将超过汽油和柴油需求的增长速度，从而推动原油到化学品技术等领域的投资。
▍沙特的国家创新体系战略是什么？
更广泛地说，国家创新体系致力于加强外国直接投资 (FDI) 的作用，预计到 2025 年，外国直接投资将占 GDP 的 3.4%，到 2030 年将增长 5.7%。沙特阿拉伯还预计，目前占其 GDP 四分之一的固定资本形成总额到 2025 年将上升到 26.4%，到 2030 年将上升到 30%。
中东欧、中东和非洲股票研究主管 Faisal AlAzmeh 表示，其中约 73% 的资金将分配给非石油行业，他负责中东的自然资源、化学品和基础设施。这比早先估计的 66% 有所增加。
AlAzmeh 写道：“自 2016 年推出 2030 愿景以来，沙特阿拉伯通过战略经济部门的各种发展和投资，在非石油经济的增长方面取得了重大进展。”
清洁能源投资预计将从之前预测的 1480 亿美元增至 2350 亿美元，这主要是由于沙特阿拉伯计划将其 2030 年的产能目标增加一倍以上，从而推动可再生能源的扩张。此外，沙特王国正在将资金投入金属和矿产、运输和物流以及数字化等领域，以推动经济多元化，摆脱对石油的依赖。
根据能源部的授权，预计 2024 年至 2028 年间，石油行业的资本支出将减少 400 亿美元。然而，AlAzmeh 指出，天然气仍然是“该国脱碳、经济发展和多元化计划的关键贡献者”。他的团队对沙特阿拉伯潜在“上游”石油和天然气投资的估计已从之前的 2300 亿至 2600 亿美元下调至 1900 亿至 2200 亿美元。
相反，政府在过去一年中加快了可再生能源的发展。截至 2024 年 6 月，高盛研究部确定约 11 吉瓦的太阳能光伏发电容量正在实施中，以及 16.7 吉瓦的太阳能和风能发电容量处于规划阶段。沙特政府还将其 2030 年太阳能目标从 58.7 吉瓦上调至 100 至 130 吉瓦。
▍万亿美元转型，石油仍提供重要资金
由于油价徘徊在每桶 80 至 85 美元左右，产量降至每天 900 万桶，沙特阿拉伯面临着越来越大的政府预算压力。
高盛研究预测，该国今年的预算赤字将扩大至 GDP 的 4.3%，高于去年的 2%。支出增加约占赤字的 2.6 个百分点，其余部分则来自石油收入下降。赤字上升对计划投资速度的影响仍不确定。高盛分析师写道：“不过，我们认为，在可预见的未来，资本支出超级周期可能仍将是沙特阿拉伯的一个重要主题。”
获得维持超级周期的资金将带来一系列挑战。从历史上看，沙特阿拉伯一直依赖银行贷款来推动增长。然而，2024 年 5 月沙特银行系统的最新数据显示，流动性状况正在收紧，贷款增长超过存款。高盛研究部表示，为了弥补资本支出项目每年约 250 亿美元的资金缺口，沙特阿拉伯将需要寻求其他融资来源。
沙特政府一直在努力加强和深化其股权资本市场，以减轻其银行业的负担。最近，债务资本市场取得了重大进展，政府的公共投资基金在发行债券方面发挥了积极作用。截至 2024 年，PIF 已发行总额为 78 亿美元的债券。
$沙特ETF(159329)$ $WTI原油主连 2410(CLmain)$ $石油服务ETF(OIH)$ $西方石油(OXY)$ $南方沙特(02830)$
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
