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$小鹏汽车-W(09868)$ 小鹏汽车有限公司，是中国领先的智能电动汽车公司，8月20日发布了截至2024年6月30日止六个月的未经审计财务业绩报告。

一、利润表分析

1、营业收入与净利润

1、营业收入：报告期内，小鹏汽车实现总收入人民币146.6亿元，较去年同期的人民币91.0亿元增长61.2%。这一显著增长主要得益于汽车交付量的增加，报告期内交付量为52028辆，同比增长25.6%。

2、净利润：公司报告期内净亏损为人民币26.5亿元，较去年同期的人民币51.4亿元有所收窄。排除以股份为基础的薪酬开支及与或有对价相关的衍生负债公允价值收益后，非公认会计原则下的净亏损为人民币26.3亿元，亦较去年同期的人民币48.8亿元有所减少。这表明公司在成本控制及运营效率方面取得了一定进展。

2、成本与毛利率

1、销售成本：报告期内销售成本为人民币126.8亿元，同比增长37.4%，主要受交付量增加的影响。

2、毛利率：公司整体毛利率为13.5%，较去年同期负1.4%显著提升。汽车毛利率更是从负5.9%提升至6.0%，显示出公司在成本控制和产品盈利能力上的显著改善。

二、资产负债表分析

1、现金及现金等价物

截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款总额为人民币373.3亿元，较去年底的人民币457.0亿元有所下降。这表明公司在报告期内进行了较大规模的资本支出或投资活动，但整体资金储备仍较为充裕，足以支持其后续的研发、生产及市场拓展需求。

2、负债情况

银行借款：公司在中国银行的短期借款总额为人民币41.6亿元，年利率为2.62%。长期借款方面，重庆小鹏汽车有限公司从银行获得的人民币8.0亿元信贷额度尚未全部使用，显示出公司在融资方面保持了一定的灵活性和低成本优势。

或有负债：与或有对价相关的衍生负债公允价值收益为人民币1.9亿元，该非现金收益主要来自收购滴滴智能汽车业务相关或有对价的公允价值变动。

三、现金流量表分析

1、经营活动现金流

报告期内，公司经营活动使用的现金净额为人民币73.9亿元，较去年同期的人民币62.2亿元有所增加。这主要是由于销售成本增加及研发投入加大所致。然而，随着毛利率的提升和成本控制措施的加强，预计未来经营活动现金流状况将有所改善。

2、融资活动现金流

公司通过多次公开发售及后续融资活动获得了大量资金支持。截至报告期末，公司累计获得股本融资净额达数百亿元人民币，为公司的持续发展和扩张提供了坚实的资金保障。

四、财务主要指标分析

1、每股收益

报告期内，公司每股美国存托股基本及摊薄净亏损均为人民币2.81元（非公认会计原则下为人民币2.79元），较去年同期有所收窄。这反映出公司盈利能力正在逐步增强。

2、研发投入

报告期内，公司研发投入为人民币28.2亿元，较去年同期增长5.8%。这表明公司在技术创新和产品研发方面持续加大投入，以保持其在智能电动汽车领域的竞争优势。

五、经营情况分析

1、产品交付与市场需求

报告期内，公司汽车交付量同比增长25.6%，显示出市场需求旺盛。随着新车型的不断推出和营销策略的优化，预计未来交付量将持续增长。

2、战略合作与业务拓展

公司与大众汽车集团签订了电子电气架构技术战略合作的联合开发协议，标志着公司在技术合作和业务拓展方面取得了重要进展。这一合作不仅有助于提升公司的技术实力和市场竞争力，还将为公司带来新的收入来源和增长动力。

六、总结

综上所述，小鹏汽车在报告期内取得了显著的财务和经营成果。公司营业收入和净利润均实现大幅增长，毛利率显著提升；现金储备充裕，负债结构合理；研发投入持续加大，技术创新能力不断增强。同时，公司在市场拓展、战略合作等方面也取得了积极进展。展望未来，随着大产品周期的开启和全球市场的进一步拓展，小鹏汽车有望实现更快的增长和更高的盈利水平。然而，公司也面临着市场竞争加剧、成本控制压力等挑战，需要持续加强内部管理、优化产品结构、提升品牌影响力。

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