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  又是比较刺激的一周。

  本周最重要的宏观事件就是英伟达财报了，高盛之前的话现在还是一点不假，毕竟宇宙万法源头AI，AI源头英伟达，财报来了吗？真来了，具体已经有所解读。数据方面，美国二季度GDP再次上修，而7月的PCE报告好于预期，整体软着陆，不过由于缺乏更多惊喜，市场削减了美联储降息50bp的可能性。美联储官员方面，今年票委亚特兰大联储主席博斯蒂克称支持提前降息，其将中性利率定位3%等。目前，市场依旧预期今年降息100bp，9月降息25bp。

  美股方面，标普本月累涨2.28%，月线四连涨，道指涨1.76%，周五再创新高，纳指小涨0.65%，抹去此前跌幅，纳指100涨1.1%，罗素2000则下跌超1.6%，因衰退施压，上个月强势表现未能延续。大型科技股方面，苹果本月涨3.23%，微软微跌0.11%，英伟达涨2%，谷歌A跌4.76%，亚马逊跌4.54%，meta涨9.8%一度创新高，特斯拉跌7.74%，台积电涨3.56%，博通涨1.33%，阿斯麦跌3.5%，AMD涨2.8%，高通跌3.12%，应用材料跌6.86%，德州仪器涨近5.2%周五创新高，英特尔暴跌28%，周五剥离代工业务后大涨超9%；奈飞涨超11.6%突破此前高位，思科涨4.3%，甲骨文涨1.32%，超微电脑被空头连续重击8月跌37.6%，自高位回落近2/3。其他方面，伯克希尔8月涨8.5%，市值突破万亿美元，是美股第一家突破万亿美元的非科技股，而礼来本月大涨19.56%，市值也逼近万亿美元。摩根大通本月也涨超5.6%创新高，而美银，花旗，高盛，摩根士丹利等涨跌不一，市场预期降息利好银行股。可口可乐，沃尔玛，塔吉特，开市客，星巴克等消费股上涨，沃尔玛财报和零售数据利好相关板块。房地产ETF本月大涨5.7%，顺周期的能源ETF跌超2%，但工业，原材料等板块都上涨。本月，美股从衰退交易叠加套利交易崩盘切换到了软着陆交易，情绪可谓暴跌后暴涨，ICU到KTV就在一瞬间的仰卧起坐中。

  贵金属方面，本月现货黄金涨超2%收盘站上2500关口，月中突破新高，市场认为黄金接下来当继续上涨，年内站上2600美元是大概率事件。而现货白银本月累计小幅下跌，收盘脱离29美元关口，八月上旬一度跌超8%，后反弹，随着软着陆预期升温和美联储降息的临近，白银或迎来双击主升浪的机会。此外，铂金本月也明显下跌，钯金则在暴跌后小幅上涨，铂族金属作为催化剂十分依赖汽车的需求。

  外汇方面，本月DXY跌超2%，触及一年多以来最低水平，对美国经济衰退和美联储暴力降息的押注使得美元承压，而日元受益于日央行加息，英镑受益于英国相对较强的经济数据等表现均不错，本月欧元ETF涨2.35%，日元ETF涨超2.5%，英镑ETF涨2.4%，加元，瑞郎，澳元等发达经济体货币表现均不错，而离岸人民币兑美元涨近2%，周五收盘在7.1关口之上。市场认为，随着美国经济数据的进一步出炉和美联储降息预期的再计价，DXY后续或在95~105波动，笔者认为考虑到对衰退和美联储降息的过度计价，美元指数后续或有反攻空间。

  国债方面，本月美债收益率均下行，短债领跌，2Y美债收益率周五收盘约为3.92%，基准的10Y约为3.91%，倒挂幅度明显收窄，经济软着陆还是衰退，就看接下来几个季度了，收益率曲线倒挂急剧收窄往往是着陆或者衰退的预告。

  大宗方面，本月由于衰退担忧两油均明显下跌，布伦特月线跌5.5%收盘约为77美元，WTI跌超6%收盘低于74美元，中东不确定性，欧佩克减产，经济软着陆等或支持油价有所支撑。此外，伦敦有色金属月线涨跌不一，不过由于下半月的强力反弹月线多数上涨。

  加密货币方面，BTC本月跌超8%，以太坊本月暴跌近24%，不过较月内低位明显回升。

  市场继续关心AI浪潮，美国经济前景，美联储利率路径等问题。

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