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  把几个代表的拉出来总评一下。

  7巨头二季度财报利润同比增速：苹果+7.88%，微软+21.8%，英伟达+168%，谷歌+28.6%，亚马逊+99.8%，meta+72.9%，特斯拉-45.3%，显然，英伟达＞亚马逊＞meta＞谷歌＞微软＞苹果＞特斯拉。英伟达利润暴涨毫无悬念，增速暴跌也是早在预期内；特斯拉深受价格战的困扰利润暴跌情理之中，不过利润还是不及预期；亚马逊尽管利润不错，但指引不佳；meta业绩扭转了此前颓势，小扎好几个部分做的相当不错，也确实对得起Mag7第二的涨幅；谷歌的利润不错，可惜广告收入居然还低于预期；微软苹果稳打稳扎，微软的365货币化稍低于预期，而苹果的许多指标都好于预期，不过大中华区销量是个雷。

  财报公布后次日股价涨跌：苹果+0.69%，微软-1.08%，英伟达-6.38%，谷歌A-5.04%，亚马逊-8.78%，meta+4.82%，特斯拉-12.33%，meta＞苹果＞微软＞谷歌＞英伟达＞亚马逊＞特斯拉。meta表现最好原因上面已经说过了，苹果表现也不错，这俩财报当日大盘暴跌结果还能独善其身，确实做的不错。微软跌幅不大但是有大盘带动和高管预期管理缘故，自身倒也相对稳健。谷歌和特斯拉联手砸盘，谷歌的油管广告营收炸了，资本支出继续加大引起恶性烧钱的恐慌，特斯拉连续画饼让市场消化不良，投资者需要更多实际的好处。英伟达暴跌预期之内，毕竟计价到了26年，结果24年Q3的营收预期别说最乐观的买方了，连下限330亿美元（也是我的预期）都没到，被出货也正常，不过出货幅度低于期权预期的10%，还算是比较温和了。亚马逊不太走运，指引不佳，外加消费者支出疲软叠加了炸雷的非农报告，消费就业二连黑云压顶，股价被戴维斯双杀（此处非精确用词）。

  目前，就AI货币化方面，笔者认为可能是英伟达＞meta＞特斯拉＞微软＞谷歌≈亚马逊＞苹果。英伟达货币化遥遥领先毫无争议，毕竟下游亏钱关我卖GPU的皮衣刀客奸商黄什么事。苹果干脆没搞特别夸张的人工智能，而是当中间商搭桥来点抽成或者训练小模型什么的，不过也有人认为，苹果的苹果智能实际上是一次to C的飞跃，人工智能第一波的尽头就是设备，而此外苹果当中间商收好处费也是稳赚不亏的。meta的货币化干的确实不错，效率很高，而广告收入让谷歌和亚马逊都害怕；特斯拉放在第三可能有些让人惊讶，但笔者认为，考虑到FSD是人工智能的重要应用，而特斯拉的许多车主愿意付费，所以特斯拉的货币化程度不算低。微软的copilot，office等订阅增速慢于预期，但考虑到蓝屏影响很广且许多人夸赞，后续愿意为此爆金币的料不少；谷歌和亚马逊的货币化程度可能半斤八两，一个关键的油管广告收入不行，这个AI算法啊，一个被消费者没金币拖累，大模型进度烂尾，而且这俩烧钱不少，属实是哼哈二将了。

  估值方面，纯看PE的话，苹果34.7，微软35.2，英伟达55.5，谷歌A23.2，亚马逊41.7，meta25.9，特斯拉54.8，而如果纳入未来三年增速的话，英伟达和meta比较便宜，苹果微软谷歌中等，亚马逊比较扑朔迷离，特斯拉要是能成就不贵，画饼就贵的离谱。不过，如果考虑非线性因素，特斯拉倒是进步空间巨大，而苹果的潜在增速可能翻倍，英伟达增速估计还要暴跌，这就比较黑色幽默了，二阶导或者同比增速逆转是很正常的。目前，笔者认为meta确实便宜，英伟达不算贵，苹果可能消化估值，微软亚马逊谷歌资本支出三巨头得看货币化情况了，而特斯拉，等robotaxi正式发布吧，别又跳票了。

  而其他科技股，不管是半导体，流媒体还是AI应用端等，表现均不错，但是很显然，他们的股价也追随大盘表现不佳——这也是意料之内。

  实际上，无论是营收还是利润，这些科技股都超出了一致预期，但无奈，涨幅过大，要求过高都对他们提出了更高的要求——买方的乐观预期上限，显然，即使是巨头可能也无能为力，但不出意外的话，后面的预期又要急速转变了，毕竟市场先生只有特别乐观特别悲观，没多少理性时候。

  面对下个财报季，不知道市场会有怎样的预期呢，是继续非常高，还是降低要求呢？我想，应该还是继续高要求吧，毕竟如此高的砸钱和预期，太低了显然不合逻辑。当然，也许科技巨头又要miss，但没关系，在技术进步上的投入，产出都会非常丰厚——三年之期刚刚开始，让我们静候技术奇点的到来。

  笔者持有科技巨头股票。

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