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迈耀司
2021-03-31

时间错误，维亚康姆是3.23日周二宣布增发的

一文读懂Bill Hwang如何让华尔街感到恐惧

投资者Bill Hwang最近在股市掀起了一场风暴，他的公司Archegos Capital Management及其旗下银行开始清算蓝筹股公司的巨额头寸。抛售导致个股暴跌，至少有两家银行遭受重大损失

一文读懂Bill Hwang如何让华尔街感到恐惧

# “人类史上最大单日亏损”

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Buffett)在2003年致投资者的信中提到了互换的风险。</p>\n<p>互换交易允许投资者只预先投入有限的资金，从而扩大对股票的投资规模。当相关投资出现问题时，银行代表投资者出售所持股票。这种抛售强化了股价的下跌，这有助于解释为什么Archegos投资的股票下跌如此之快。</p>\n<p>Hwang的投资策略在最近几周“着火”。其持有的一些公司股价从2月开始大幅上涨, 但在3月中旬股价下跌。据知情人士透露，维亚康姆哥伦比亚广播公司(ViacomCBS) 3月22日宣布出售普通股，这给Archegos带来了进一步的压力。该交易的消息导致该公司股价下跌，加剧了其不断增加的亏损。到那时，该基金已开始出售其在ViacomCBS的部分头寸，试图抵消亏损，这加大了该股的压力。</p>\n<p>但一旦股价开始下跌，和其基金相关的一些银行就开始在市场上出售大量股票，这就是所谓的大宗交易。大宗交易是指出售一家公司的大量股份，这些交易通常以低于当前股价的价格进行，因为大批量交易比小额交易更难找到买家。</p>\n<p>主经济商业务是华尔街银行中为对冲基金提供服务的部门。机构经纪商帮助对冲基金进行交易，并以保证金贷款的形式向它们提供资金。Archegos聘请了至少六家机构经纪商，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>集团(Credit Suisse Group AG)、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>集团(UBS Group AG)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>(<a href=\"https://laohu8.com/S/MSTLW\">Morgan Stanley</a>)、<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>(Deutsche Bank AG)和<a href=\"https://laohu8.com/S/NMR\">野村控股</a>(Nomura Holdings Inc.)。</p>\n<p>SEC前律师Mark Berman表示，监管机构将不仅关注华尔街机构经纪商是如何允许Archegos建立如此高杠杆头寸的，还将关注银行在信贷谈判和风险管理方面的集体做法。他表示，监管机构的重点不应该是让家族理财室介入，只需要解释这一点，并将其与Archegos联系到SEC的管辖范围内，而应该是关注投资银行等受监管实体的风险报告。</p>\n<p>三菱UFJ证券控股有限公司(MitsubishiUFJ Securities Holdings Co.，)周二说，它可能因与美国客户的交易而蒙受约3亿美元的损失。该公司没有透露客户的名字。GAM Investments的投资总监查尔斯•赫普沃思(Charles Hepworth)说，“很多人都在试图想知道谁将成为下一个热门，哪家投资银行将成为下一个热门。”“它看起来不像是系统性的，因此希望这已得到控制，而不是某种雷曼时刻。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一文读懂Bill Hwang如何让华尔街感到恐惧</title>\n<style 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3月22日宣布出售普通股，这给Archegos带来了进一步的压力。该交易的消息导致该公司股价下跌，加剧了其不断增加的亏损。到那时，该基金已开始出售其在ViacomCBS的部分头寸，试图抵消亏损，这加大了该股的压力。</p>\n<p>但一旦股价开始下跌，和其基金相关的一些银行就开始在市场上出售大量股票，这就是所谓的大宗交易。大宗交易是指出售一家公司的大量股份，这些交易通常以低于当前股价的价格进行，因为大批量交易比小额交易更难找到买家。</p>\n<p>主经济商业务是华尔街银行中为对冲基金提供服务的部门。机构经纪商帮助对冲基金进行交易，并以保证金贷款的形式向它们提供资金。Archegos聘请了至少六家机构经纪商，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>集团(Credit Suisse Group AG)、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>集团(UBS Group AG)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>(<a href=\"https://laohu8.com/S/MSTLW\">Morgan Stanley</a>)、<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>(Deutsche Bank AG)和<a href=\"https://laohu8.com/S/NMR\">野村控股</a>(Nomura Holdings Inc.)。</p>\n<p>SEC前律师Mark Berman表示，监管机构将不仅关注华尔街机构经纪商是如何允许Archegos建立如此高杠杆头寸的，还将关注银行在信贷谈判和风险管理方面的集体做法。他表示，监管机构的重点不应该是让家族理财室介入，只需要解释这一点，并将其与Archegos联系到SEC的管辖范围内，而应该是关注投资银行等受监管实体的风险报告。</p>\n<p>三菱UFJ证券控股有限公司(MitsubishiUFJ Securities Holdings Co.，)周二说，它可能因与美国客户的交易而蒙受约3亿美元的损失。该公司没有透露客户的名字。GAM 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