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（数据来源 www.smartoption.tech）S&P 500 (SPY) 本周创下了较低的低点、较低的高点和较低的收盘价，这是自9月初以来的首次，预示着我对选前下跌的预测可能即将成真，尽管在5761点有所反弹，我仍然期待进一步下跌。

5767点是下一个支撑位，但如果跌至此处，趋势可能已经遭到破坏，我预计它将最终突破，从而实现期待已久的回调。

如果5761点被突破时的预期。我将从多时间框架的角度进行分析，结合主要市场驱动因素，提供一个具备方向性偏好、关键水平和未来价格行动预期的实用指南。

S&P 500 月度分析

从2022年熊市的斐波那契延展位5879点来看，S&P 500出现了轻微反应。我在月度图表上强调了两个月，这个反转位置正好离这个关键点只有1点之差。

距离10月收盘还有4个交易日，若跌破5767点和9月高点，将形成看跌形态。若低于5757点的开盘价收盘，则更具看跌信号，而大选年的季节性趋势也表明这种看跌走势的可能性较高。

需要注意的是，过去3次的月初首个交易日都出现了大幅下跌。不过，其中没有一次是在非农数据发布日，因此我不会过分依赖它会再次出现——其他因素更加重要。

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SPX 月度图表

SPX 的下一个重要上行水平是6124点，即2022-2024年牛市的长度将等同于2020-2022年牛市的长度（按线性图表计算）。

5767点为9月高点的首个支撑位。5669-74点则是7月高点和10月低点的主要关键位置。

8月的蜡烛线完成了上行的Demark耗尽信号，可能仍会抑制价格进一步上涨。

S&P 500 周线分析

本周出现了较弱的蜡烛线形态，尽管尚未形成令人信服的反转模式或决定性的突破。下周若出现更低的低点，目标将指向下一个关键支撑位5669点。

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SPX周线图表

在6000点以上没有进一步的斐波那契延展位或测量目标。

5767点支撑位已经测试且暂时支撑住。主要支撑位在5669-74点区域。以下没有太多支撑，直到5400点，尽管20周均线在5610点左右的上升趋势可能值得关注。

上行的Demark耗尽信号似乎产生了一定的影响。之前的信号在上图中以圆圈标记。

S&P 500 日线分析

上周末强调的5667点支撑位出现了反弹，但日线图显示回升未能重新突破断裂的趋势线或在周三的看跌范围之外收盘。周五的收盘价也未表现出看涨信心。

我认为有足够的疲软迹象可以预测下跌，但此次下跌的一个重要方面是其修正性质。这意味着新高非常可能，并且我们应将此次下跌视为一个买入机会。

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SPX日线图表

周五的5862点高位是一个弱支撑。

5761-67点是初步支撑。5715点的高成交量区域和缺口是下一个关注点，其次是5669点。50日移动平均线趋于平缓，并可能在下周某个时间与5715点对齐。

下行的Demark耗尽计数将在周一达到第4根K线（共9根）。如果形成更低的低点，第8根K线在周五可能会出现反应（暂停/反弹）。

驱动因素/事件

本周的数据总体上被忽视，失业救济申请数据好于预期。全球央行加快了宽松周期，加拿大央行下调了50个基点，而欧洲央行并未阻止市场对12月降息50个基点的预期。

尽管美联储似乎在年末前将进行两次25个基点的降息，但市场对12月暂停加息的概率定为25%。这看起来过高，如果周五的就业报告显示任何强势迹象或通胀回升，这一概率可能进一步增加。这种过度反应创造了机会，主要在债券市场，但也在S&P 500中，因为12月暂停加息的较高概率可能会给市场带来下行压力。不过，我认为没有任何因素会阻止美联储在今年两次降息，因此一次下跌可能会被再次逆转。

下周的日程看起来特别繁忙且复杂。

周末的新闻令人担忧，因为以色列在周五对伊朗进行了报复，市场可能会担心伊朗的反应。如果周一早上没有传出好消息，市场可能会因为担心伊朗的袭击而抛售。

日本的选举也将在本周末进行。

“Mag 7”中的5家公司将在下周发布财报，因此波动性可能会波及S&P 500。

美国大选也是大家关注的焦点，我们可能会看到更多的风险规避行为。

下周的数据重点是周五的就业报告，但还有其他多项重要数据即将发布。JOLTs职位空缺和消费者信心指数将于周二发布。周三发布的预期GDP数据将于周四的PCE价格指数公布之后，债券市场似乎已闻到通胀上升的气息。实际上，核心PCE预期从0.1%升至0.3%。周四早晨还将有日本央行的会议。随着美元兑日元从9月低点攀升近9%，他们可能会尝试再次支持日元，至少是口头支持。

未来几周可能的走势

从大局来看，本周下跌的修正性质支持了看涨观点，预计S&P 500在年底前会突破6000点。

在短期内，技术信号则较为混杂。虽然尚未出现明确的反转或大幅下跌迹象，但周线和日线图上有一些疲软迹象，而月线图可能会在10月收盘时因跌破5767点而转向中性/看跌。考虑到上下文和时间（耗尽信号、选前），可能在形成底部之前下行趋势会持续。

5715点是下一个可能的反弹/暂停位置，但5669点是该修正的逻辑最小目标。如果在下周末达到这一目标，选举之前（可能在非农数据公布之前）将是一个具有风险的买入点。我个人可能会尝试一个小幅做多来捕捉反弹，但不会大规模介入。我的理想买入点在5500点，目标是年底达到6000点。