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博通AVGO将于美东时间12月12日盘后发布财报，投资者敬请关注。

机构预期博通AVGO2024Q4预计实现营收140.66亿美元，同比增加51.33%；预期每股收益0.70美元，同比减少14.91%。

在科技巨头的主客观需求下，通信芯片行业龙博通通过AI芯片、通信传输技术和云虚拟化软件等“组合拳”，缔造了经营业绩和股价的快速飙升，一度以超8500亿美元市值进入美股前十。

在业务架构上，博通将AI ASIC和专注于AI的网络解决方案一起归类为AI加速器。今年第二季度，博通的AI收入达到31亿美元，占半导体业务营收43%，同比暴增280%。得益于AI业务的良好表现，博通的市值从2024年初至今上涨60%至超8300亿美元。

博通预计，2024财年人工智能超预期的增长足以抵消宽带和服务器存储的周期性疲软，将达成中高个位数增长；预计年内半导体业务300亿美元，AI相关收入超100亿美元。该公司将在12月12日公布其第四季度业绩，预计这将吸引投资者的目光，特别是公司在AI收入方面的表现。

值得留意的是，博通还与字节跳动等超大规模企业建立了稳固的合作关系，以共同开发定制芯片。

期权市场上博通的近况

财报发布后的预期波动平均为±5.0%，而实际财报后的股价波动平均为5.3%（以绝对值计算）。这表明，AVGO的财报后股价反应通常比期权市场预测的更加波动。

最近六个季度AVGO的财报后涨跌幅分别为+2.8%、-5.5%、+2.4%、-7%、+12.3%、-10.4%。

AVGO上一季度财报前的隐含波动率（IV30）为49.5。在上一次财报发布后，隐含波动率降至44.5，导致隐含波动率下降了10%

当前期权市场预期财报后AVGO会有±6.9%的波动，我们可以采用做空波动率的方式押注AVGO财报。

宽跨式策略是什么？

做多宽跨式期权中，投资者同时购买价外看涨期权和价外看跌期权。看涨期权的执行价格高于标的资产的当前市场价格，而看跌期权的执行价格低于标的资产的市场价格。这种策略具有巨大的盈利潜力，因为如果标的资产价格上涨，看涨期权理论上有无限的上涨空间，而如果标的资产价格下跌，看跌期权可以获利。交易的风险仅限于为 这两个期权支付的权利金。

做空宽跨式期权的投资者同时卖出一份价外看跌期权和一份价外看涨期权。这种方法是一种中性策略，盈利潜力有限。当标的股票价格在盈亏平衡点之间的窄幅区间内交易时，做空宽跨式期权可获利。最大利润等于卖出两个期权所获得的权利金减去交易成本。

AVGO做空宽跨式策略案例

股票AVGO目前交易价格约为172美元。投资者可以通过以下操作实施空头宽跨式策略：

上行方向，投资者可以卖出一张12月13日到期行权价为190美元的看涨期权，获得权利金为117美元。

下行方向，投资者可以卖出一张12月13日到期，行权价为160美元的看跌期权，权利金为145美元。

策略设置

• 当前股价 (AVGO)：172美元

• 卖出看涨期权：行权价190美元，12月13日到期，权利金117美元

• 卖出看跌期权：行权价160美元，12月13日到期，权利金145美元

• 总权利金收入：117美元 + 145美元 = 262美元

最大利润

• 当股价在160美元到190美元之间到期时：两张期权均不被行权，投资者保留全部权利金收入。

• 最大利润：262美元（权利金总收入）。

最大亏损

• 上行风险： 若股价高于190美元，投资者需要按照190美元的价格卖出股票，而实际股价更高，损失为： (实际股价−190)−权利金收入。

• 下行风险： 若股价低于160美元，投资者需要按照160美元的价格买入股票，而实际股价更低，损失为： (160−实际股价)−权利金收入。

• 最大亏损理论上无限：因为股价可能无上限或接近归零，投资者承担较大风险。

盈亏平衡点

1. 上行盈亏平衡点：190美元 + 2.62美元（权利金收入） = 192.62美元

2. 下行盈亏平衡点：160美元 - 2.62美元（权利金收入） = 157.38美元

风险收益分析

• 收益：权利金收入提供了一定的下行缓冲和上行保护，只要股价在到期时保持在盈亏平衡点之间，投资者均可获利。

• 风险：超出盈亏平衡点的股价波动可能导致无限亏损。

• 适用场景：市场认为AVGO股价波动将小于预期，但需要密切关注股价接近行权价的风险。