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2024年收益：+4.01%

接下来说说2025年的宏观局势：

主题：跟着国家的节奏走，国家的节奏是：加大赤字率、提高国内消费、发行更多的债券。

2025年风向：

主题：国资股票、分红红利股、市值要稍大的。

股市 与 债券有强相关的关系，从10月份开始，10年期国债收益率大幅断崖式下跌。如果不想赔钱，接下俩您需要密切关注10年期国债收益率的走向。

2025年国家政策关键词解释：

（1）国资委部署明年央企重点任务 加大力度推进重组整合

按照国资委此前制定的目标，到2025年，中央企业占新产业收入占比要达到35%。国有企业的投资将大量集中在战略性新兴产业和未来产业，譬如工业母机、数字技术、人工智能、量子技术、工业机器人、大健康等产业。

此处有两个点：

第一：国家需要通过这些央企，把钱发出去，钱的去向是“新兴产业”和未“来产业”。

第二：国有上市企业，目前集中在，四大行、铁路、能源、通讯等领域。（2025年是国有资产不能流失的一年）

（2）化债

‌化债‌是指通过各种方式减轻或消除债务负担的过程。具体来说，化债是通过一系列措施将高成本、短期限、不透明的债务（通常称为“隐性债务”或“暗债”）转换为低成本、长期限、透明的债务（通常称为“显性债务”或“明债”），以降低债务风险，改善债务结构，增强债务的可持续性和透明度。‌

此处有两个点：

第一：化债的途径

第二：谁来承担化债的成本。特别是地方债。

（3）更大的财政赤字

此处有两个点：

（1）加快“以旧换新”，政府直接下场补贴

（2）核心城市（政治中心、金融中心）等，房地产价格的稳定甚至上涨。

（4）2025年外贸数据不用过高的期待

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