2025港股勿太悲？
直至2024年9月前，每当向身边朋友提到有没有买港股，难免听到一片怨声载道。如果去年初有人跟你说港股全年会升逾2成，更可能觉得对方痴人说梦。而港股的确到9月至10月来一个「标尾会」，连日数千亿成交下突破上升，只是「有头威无尾阵」，很快打回原形。市场其后望穿秋水，无非寄望中央再出手救市，偏偏数次救市力度与市场期望有落差，导致港股乏力。
2025年港股开局也不顺，内地多地爆发流感，同时腾讯(00700.HK) $腾讯控股(00700)$ 、商汤(00020.HK) $商汤-W(00020)$ 等中国科技企业遭美国国防部纳入中国军事企业名单，同样引起市场担忧，影响大市气氛。去年底表现强势的内地消费股，以至重磅科技股近日沽压大，都反映到以上情况。
观乎投行对今年港股展望，大致保持乐观，并暂时以花旗看得最好，维持恒指年中及年底目标在26,000点及28,000点不变，但对中港股市给予较低配置比例。要知道28,000点较现有水平有4成潜在成幅，港股对上一次升至28,000点时，已是3年前的时候。
参考2024年初时，当时正值港股于2023年录得连续第4年下跌的表现，各大行的投资展望普遍给予恒指都于20,000点以下，摩根士丹利给予最悲观情况更落在11,350点。最终港股于1月22日触及全年低位14,794点，其后大半年在16,000至19,000点反复上落，一直到9月中旬受惠国家队救市，刺激港股升至全年高位23,241点。
如是说来，投行的报告可说是「中了大半」，港股去年的确大部分时间都在20,000点以下，但踏入第四季时却迎来「大翻身」。笔者在此不是质疑报告的预测，大行的投资评级有一定的标准，但其建议向来只是一个参考。事实上，除非阁下是股神或拥有水晶球，1月时全副身家买入港股，再于10月初时准时高位出货，否则难以准确捕捉最佳入市时机，甚至很多时候低位打靶，反手再高位追货等情况。
要提高胜算，以分段形式入市是老生常谈，若遇上极端市况，太差或表现太强，更应考虑「炒股不炒市」。当大市急升时心急欲追强势股，及后遇上回调时这类股份将沽压也较明显。港股去年创全年新高翌日，便创下全年单日最大跌幅。大市全年升幅于短短数星期累积，能够准确成功捕捉者，无非是掌握时机的高手，或者更多是具耐心、分段入市的投资者。如果两者皆不是，更适宜个别选股。
今年市场可能充满不同挑战，在美国总统特朗普上场后，对华政策具不确定性，特别是关税问题上，随时进一步加大全球通胀压力，更可能延伸至影响全球央行的货币政策。面对市场波动可能加剧情况下，大家更要小心应对，采取更分散多元的策略，做好两手准备。
作者：腓力
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