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Costco $好市多(COST)$

独特的商业模式如何促进其销售持续成长？它在充满挑战的零售环境中的韧性能否使其成为投资者的安全选择？ Costco 的表现在更广泛的零售趋势中发挥什么作用？这些问题引起了人们的共鸣，Costco 12 月的净销售额报告显示，同比增长 9.9%，推动其股价走高，并引起人们对其在不可预测的经济形势下持续增长的关注。

以会员制模式和大量销售闻名的零售巨头好市多批发公司（纳斯达克股票代码：COST）在关键的假期购物期间再次表现强劲。 Costco 12 月的销售成长强劲，超过了许多竞争对手，凸显了 Costco 的营运优势及其应对经济不确定性的能力。随著零售业面临通膨压力和消费者行为转变带来的持续挑战，好市多的成功成为投资者稳定和成长的灯塔。

12 月销售：2024 年强劲收官

Costco 12 月净销售额总计238 亿美元，较2023 年同期成长9.9%。 。所有地区的可比较销售额成长都很显著，其中美国成长 8.3%，加拿大成长 10.2%，其他国际市场成长 12.1%。

电子商务也发挥了关键作用，线上销售额较去年同期成长7%，显示Costco有能力适应数位转型趋势。鉴于整个行业在线零售销售普遍放缓，许多零售商在大流行后难以保持成长势头，这一增长尤其令人印象深刻。

分析 Costco 的弹性

即使在充满挑战的零售环境中，Costco 仍取得了令人瞩目的成长，有几个因素促成了这一点：

1. 会员模式与消费者忠诚度

Costco 的会员制模式为其提供了稳定的收入来源并培养了客户忠诚度。全球拥有超过 1.3 亿会员，2024 财年会员费达 53 亿美元，是高利润收入来源。续约率仍然异常强劲，美国和加拿大的会员续约率超过 92%，反映了会员对 Costco 服务的价值认知。

2. 通货膨胀下的价值主张

在通货膨胀不断上升的时代，好市多的大宗采购和自有品牌产品引起了对价格敏感的消费者的共鸣。其自有品牌 Kirkland Signature 约占销售额的 30%，并以低于国内品牌的价格提供优质产品，吸引了中产阶级购物者和想要储蓄的高收入家庭。

3. 高效营运和可扩展性

Costco 的精益营运和有限的产品选择（大约 4,000 个 SKU，而典型超市的 SKU 为 100,000 个）使其能够与供应商协商更好的交易并降低成本。其将节省的成本转嫁给客户的能力创造了竞争优势。

更广泛的零售趋势和 Costco 的角色

2024 年零售业面临重大阻力，包括持续通膨、升息和消费者行为转变。根据美国零售联合会 (NRF) 的数据，2024 年美国假期销售额成长 3.8%，低于 4.6% 的五年平均值。在此背景下，Costco 12 月销售额成长近 10%，凸显其韧性和超越同行的能力。

Costco 的表现也反映了更广泛的趋势，例如以价值为导向的零售业的兴起。好市多 (Costco)、沃尔玛 (Walmart) 和塔吉特 (Target) 等折扣和大宗采购零售商受益于消费者寻求节省资金的方法。然而，Costco 的会员模式和高客户满意度使其脱颖而出，成为该细分市场的领导者。

股票表现和估值

Costco 强劲的营运表现也反映在其股价上。 Costco 的股价在 2024 年上涨了 15%，跑赢标普 500 零售 ETF (XRT)，后者上涨了 7%。分析师仍看好 Costco，目标价中位数为 650 美元，较目前交易水准上涨 10%。

然而，好市多的估值并非没有问题。该股的本益比 (P/E) 为 41 倍，显著高于零售业 18 倍的平均水平。更依赖持续的获利成长。

风险与挑战

虽然 Costco 最近的业绩令人印象深刻，但投资者应该考虑潜在的风险：

1.经济不确定性：长期的高通膨或经济衰退可能会影响消费者支出，即使是像好市多这样以价值为导向的零售商。

2.成本上升：劳动力和供应链成本上升可能会对利润率造成压力，特别是如果好市多选择吸收这些成本以维持其价格领先地位的话。

3. 国际风险：虽然国际市场提供成长机会，但货币波动和地缘政治风险可能影响绩效。

ETF 分析：先锋消费必需品 ETF (VDC) $日常消费品ETF-Vanguard(VDC)$

对于寻求多元化投资消费必需品产业的投资者来说，Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) 是一个有吸引力的选择。 VDC 包括零售巨头、食品和饮料公司以及家庭用品制造商，为防御性股票提供了广泛的投资机会。

Costco 是 VDC 的最大持股公司，约占投资组合的 8%。该 ETF 还包括沃尔玛、宝洁和可口可乐等其他主要参与者。 VDC 的费用比率仅为 0.10%，可以经济高效地进入在经济低迷时期以稳定而闻名的行业。

2024 年，VDC 的总回报率为 9%，跑赢大盘标准普尔 500 指数（后者上涨 7%）。随著消费必需品继续受益于经济不确定性和消费者优先事项的转变，VDC 仍然是规避风险的投资者的可靠选择。

Costco 的长期展望

展望未来，好市多处于有利地位，可以维持成长轨迹。该公司计划在 2025 财年开设 25 个新仓库，其中几个位于高成长的国际市场。它对电子商务的持续投资，包括增强其线上杂货配送服务，将进一步增强其竞争地位。

Costco 在保持核心价值主张的同时进行创新的能力是其长期成功的关键。探索仓库自动化和利用数据分析优化库存管理等措施表明了其对营运效率的承诺。

此外，Costco 强劲的资产负债表、极低的债务和充足的现金储备，为应对经济挑战和投资成长机会提供了灵活性。

结论：平衡机会和估值

Costco 12 月的销售成长突显了其在充满挑战的零售环境中的韧性和吸引力。其独特的商业模式、强大的客户忠诚度以及适应不断变化的消费者需求的能力，使其成为零售领域的佼佼者。对于投资者来说，好市多提供了令人信服的稳定与成长的结合，尽管其溢价估值值得仔细考虑。

对于那些寻求多元化投资的人来说，像 VDC 这样的 ETF 提供了一种平衡的方法，既能抓住 Costco 的优势，又能降低单一股票投资的风险。随著 Costco 继续执行其成长策略，它仍然是任何长期投资组合中的宝贵资产。无论是透过直接持股还是更广泛的消费必需品投资，投资者都可以透过与这家零售巨头结盟而获益匪浅。

Costco Wholesale Corp (COST) 未来 30 天的股价预测普遍为负面

根据我们的最新分析，COST 可被视为温和卖出，其中 18 个技术分析指标发出 4 个买进讯号、8 个发出卖出讯号和 5 个中性讯号。现在可能不是考虑在 COST 上开设新头寸的好时机，因为熊市交易可能具有挑战性，并可能导致损失。

RSI（相对强弱指数）：RSI(14)值为41.60表示COST既没有超买也没有超卖。这显示短期情绪呈中性。

STOCH（随机震荡指标）：STOCH 值为 25.70，显示 COST 既不超买也不超卖。它显示市场情绪平衡，没有任何极端的买盘或卖盘压力。

STOCHRSI（随机相对强度指数）：STOCHRSI 值为 54.98，显示 COST 没有超买也没有超卖。它显示市场情绪平衡，没有任何极端的买盘或卖盘压力。

ADX（平均方向指数）：ADX 值为 36.03，显示市场趋势极为强劲。如此高的值相对罕见，表明方向运动非常强劲。

CCI（商品通道指数）：CCI(14) 值为 -29.97 表示 COST 未处于超卖或超买区域。这显示短期情绪呈中性。

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