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2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对中国输美商品加征10%的关税，对墨西哥和加拿大(除能源外)输美商品加征25%的关税，但随后宣布暂停对墨西哥和加拿大的关税一个月。

跟关税比起来，deepseek都不叫事，综合影响如下：

1. 加拿大、墨西哥和中国占美国进口的约42%，是标普500公司供应链和收入的重要组成部分。这次关税加征影响也可能数倍于2018-2019年的情况。

2. 这些关税的规模也大约是特朗普第一届政府采取的贸易行动累计总和的五倍（以平均关税增幅衡量）。

3. 美国股市可能承压，关税上调将降低每股收益，并可能影响估值。服务业应跑赢消费品。

4. 川普政府的目标是将制造业带回美国，针对特定商品（如半导体、汽车、钢铁、铝和铜）的关税可能持续时间更长。

5. 关税将推高美国通胀水平，美联储可能维持利率不变

大家可以参考2018年到2019年 $标普500(.SPX)$ 的走势，畅想一下影响数倍于这个情况市场会是怎样的情形。

当然，因为影响过于严峻，市场并不认为这些条款都会落实，而是特朗普的谈判手段。所以现在市场反弹并不能说明没事了，反而是计价不充分的表现。

$英伟达(NVDA)$

周五开仓数据显示本周原计划冲击130，现在变成了保120。

本周未平仓数据显示周五有很大希望收120以上。

但2月14号当周期权两级分化很严重，目前来看还是会保120，但波动会更为剧烈。

$特斯拉(TSLA)$

周五1月31日，上次平仓380call的期权买方还是入场了，买的5月到期400看涨期权 $TSLA 20250516 400.0 CALL$ ，开仓1.5万手。

这个大单跟2亿哥英伟达大单性质一样，可能是涉及到一些股票保值业务。所以不用把它当作纯看涨策略，虽然行权价也可以参考。没办法特斯拉市值管理做的太好，机构业务部门不得不继续开仓。

结果，财报没跌，关税跌了。虽然研报吹半天AI概念股，但关税利空一砸还是心虚。毕竟关税对汽车配件供应链影响不可忽略。

不过从期权开仓来看特斯拉保400的决心很大，祝他本周能成功吧。

不过话又说回来了，如果400真有市值管理，那这个“便宜”是不是不占白不占？

高通&AMD财报

AMD财报很一般，核心业务疲软，AI不i如英伟达有竞争力，如果财报高开可以考虑sell call。这也是AMD财报的一般套路。

高通财报可能还行，但也就上半年还行。

$零售指数ETF-SPDR标普(XRT)$

之前xrt有个看涨大单，特朗普关税一出，需要重新考虑今年零售股走势。

1. 全面的10%普遍关税是最大的风险：对所有进口商品征收10%的普遍关税将对零售商构成最大风险，预计低价商品的毛利率将下降230个基点，高价商品的毛利率将额外下降120个基点。

2. 低价零售商风险最大：低价零售商面临的风险最大。

3. 关税影响将在第二季度开始显现：虽然拟议的关税将于2月4日生效，但由于零售商销售进口商品存在滞后性，因此利润率受到的影响要到几个月后才会显现，预计压力将从第二季度开始显现。

需要特别注意的是，川普取消800美元以下包裹的最低限额豁免和关税，这点对拼多多影响很大，但对于亚马逊反而利好。