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感谢 @小虎交易笔记 的邀请！

Q：看到你社交媒体的状态说“卖了小米，准备辞职”，这是真的吗？

@lanwise ：我目前在建筑行业、一个传统而稳定的领域工作。最近这几年行业里的竞争越来越激烈，感觉大家都在为了有限的机会拼尽全力。面对这样的环境，我开始在业余时间探索投资，希望能找到另一条路。

投资对我来说，不仅仅是赚钱的手段，更是一种学习新知识、了解世界的方式。

随着时间的推移，我逐渐积累了一些财富，这让我开始考虑一个大胆的想法：如果我的投资能够达到一定的规模，或许我就可以辞去日常工作，全身心投入到投资中去。这听起来可能有点冒险，但对我而言，期待着那一天的到来。

这一次在 $小米集团-W(01810)$ 我找到了这样的机会，我现在已经卖掉了一部分，落袋为安。

其实一个人一辈子能碰到的可改变自己人生的股屈指可数。但绝大部分人都想着可以通过买很多股致富，不会想着怎么靠一个股改变命运，所以即使碰巧遇到了可改变人生屈指可数的股票时也只是玩玩就好，也对，毕竟这个市场渣股太多了，被伤过心的人大多如此。

Q：有很多虎友是通过你的交易分享订单认识你的，通过操作小米期权获得至少9倍收益，你是怎么做到在小米上获得这么多收益的呢？

@lanwise ：我买股票喜欢有稀缺性、有话题可叙述的，要有新事物、新技术或者新管理层。

之前我主要在买 $小鹏汽车-W(09868)$ ，当时买小鹏的原因是是自动驾驶。我觉得新能源汽车是趋势，可后来华为进场，小鹏在流量和宣传上比不过。后来小米宣布造车，而小米无论是营销、流量，还是客户群体都很有优势。小米从手机跨界做汽车，高频打低频，技术团队也不错，有宏大的发展逻辑，估值也便宜，所以就全仓小米了。

我在最近一年时间有过很多次思考，我曾经写过：

“小米是硬件领域的腾讯，在具身智能趋势下有后发优势。这个认知我看还只是不多的人在看。”

"雷军选择做硬件是明智的，有腾讯这个靠流量后发制人的，做软件做大都得给它交保护费或者做它的小弟。"

“我在小米股价还没启动时说了很多买入小米的逻辑，当时市场的第一层次认知停留在流放疯认知的米黑阶段。而随着股价的上升，市场第一层次认知逐渐开始上升到了我之前的买入认知，现在我的认知已经被越来越多的人追上了，无法在认知上赚到太多超出市场的钱了，未来收益率逐渐归于平凡是必经之路，我只能集中精力在技术面，争取卖个好价格。更高的认知是三年五年后，但我对三年周期以上的事情一直原则上不做判断，如果做判断也是小仓位判断，大仓位我从来都是基于一年以后的可等待预期执行。而下一个超出市场认知的股票，我还没找到，或者说目前市场定价没给太多机会，今年可能是我收益平平的一年。”

“一个真正优秀的公司，估值都是不便宜的，靠得是一年又一年的业绩超预期来追上估值。小米算优秀的公司吗？目前我还没法判断，但从其成立到今天只不过14年多来看，现在的市值增长算得上优秀。现在又赶上了人车家全协同的新起点。因此，可以给予其更高一点的估值预期。”

“我在想也许当下，我应该做一个激进的投资者。我观察到的所有信息都在告诉我小米会破前高，无论以什么方式，可能中间会有大幅波动，也可能会一往无前。但是我不可能每次都精准判断小米回调的时机从而通过期权操作套利并加仓小米，为了获得更多的筹码，我准备卖正股，并把正股所有获利来买入长期的虚值call，我算了下如果顺利最后大概可以买到我正股数的3倍。不过我还在思考当下风险收益比是否合适，是否太激进了些，但是最差的情况，也只不过把小米目前的所有盈利全亏光而已。”

.....

还有很多，现在的结果告诉我，我的判断对了。

Q：聊一聊你对小米的操作。

@lanwise ：我的交易模式是寻找底部有资金介入，且有新热点、新业绩或者爆发点，业绩还要有确定性的股票。当时小米是我觉得确定性最高的，就开始不断买入。在底部的时候，从量价和 K 线能看出有资金介入，财报公布小米汽车毛利率之后，更确定有资金在做，特别是机构资金。我喜欢跟机构资金做趋势。趋势走出来后，因为我资金不大，想放大收益就上了杠杆。等趋势确定，我把正股全部撤掉，用所有利润买虚值期权，差不多是正股的 4——5 倍。小米走势和我预期的一样，迅速拉升，一直没像样回头，很快达到我的目标价。

我一直在用价值投资那套给小米做估值，现在还没到卖点，但出于个人职业规划，我选择获利了结。

Q：我通过交易分享看到你的持仓都是中概股、没有美股，为什么会这样操作？

@lanwise ：主要是觉得中概股太便宜了，对比之下美股有点偏贵。

而且我对中国市场更熟悉，有一定优势。

我刚开始玩美股的时候买了 $Meta Platforms, Inc.(META)$ Facebook、 $微软(MSFT)$ 、 $特斯拉(TSLA)$ ，但没买 $英伟达(NVDA)$ 。当时对 AI 认知不够，后来认知够了，英伟达已经涨太多了。英伟达这股票挺奇怪的，感觉是被幸运砸中了，挖矿赶上了，人工智能也赶上了，一路被风口推着向上。

2024 年初我彻底转到港股了，那时候港股跌得很惨、物极必反，虽然经济大环境有压力，但像小米这种股票业绩增长很好，有确定性。

Q：你的核心投资理念是什么？

@lanwise ：我尝试过很多投资方法，直到最近一年才算有了自己的理念。

最早我在 A 股的时候，试过跟庄、短线技术，但实践下来发现，在 A 股很难长期稳定赚钱。在 A 股折腾一圈，把豆瓣 8.0 以上的投资书都看完了，还是觉得个人散户在 A 股没啥交易优势，好公司也少，也是最近两年我开始接触港美股。

A 股很多时候消息滞后，感觉有资金在操盘，学的技术容易失效。后来我就去做量化，量化最好的方法就是回测，通过回测总结哪些是牛股，我总结出了 11 套自己的方法，核心原理是动量。

2024年初，我买了一些期权的书来看，慢慢也开始做期权。我刚开始期权资金也不大，我觉得主要还是得找到自己的投资体系，而且这个体系最好能经过量化回测验证。

我虽然不是互联网行业的，但对量化一直很关注。自己报名学了量化交易，然后按照自己的模式编了一个量化交易系统，不断调试。量化回测是验证交易系统是否有效的最好办法，不用付出实际成本就能不断修炼。

Q：在港美股投资中，除了小米，还有让你印象深刻的经历吗？

@lanwise ：小鹏汽车。

最开始我做港美股的时候买的小鹏，当时差不多是满仓，从 30 多买入后来快速涨到 90 多。但没全获利，只卖掉了本金，还有三分之二仓位在里面。那时候刚玩港美股不懂期权，要是现在，肯定会通过期权操作。

Q：你是怎么选股的呢？

@lanwise ：市场上每年牛股屈指可数，这些牛股一般都是大资金或者机构资金推动的，他们喜欢业绩确定性高的股票。因为他们需要时间完成建仓、洗盘、拉升、出货，需要业绩反馈来吸引筹码完成出货。

像小米，底部的时候没什么机构关注，汽车出季报，毛利率能比肩特斯拉的时候，机构资金才开始关注并推动股价，这种业绩确定性很稀缺，按这个标准，市场上可选的股票很少。

Q：你是怎么进行风控的呢？

@lanwise ：最开始在小鹏上风控没做好，2024 年初在老虎账户最大回撤 26% 左右。我做过量化回测，有一套交易系统，根据均线来风控，跌破趋势线就止损止盈。后来发现还可以用期权做风控，比如小鹏涨到后期我觉得价格已经很高了，按交易逻辑是出货点，但当时股票涨得太好就想再拿一拿。如果是现在，我肯定会把正股全卖掉，再保留一些期权。

Q：你怎么看现在美股和港股的行情？

@lanwise ：我觉得美股风险蛮大的，整体估值比较高，这波 AI 有泡沫，就跟当年互联网泡沫一样，虽然趋势可能是对的，但炒得太过了。港股的话，我觉得上半年机会多一点。

Q：你是怎么接触到老虎app的呢？

@lanwise ：我想做港美股，自己找的老虎。我觉得老虎的电脑端资讯挺好的，我每天晚上复盘都会看，整体操作也很顺畅。我核心战场就是老虎，大部分资金都在老虎。

Q：你有关注其他虎友吗？

@lanwise ：这位 @孙哥888 是我在老虎关注的一位4年多18倍收益的交易者。我的理念是只向强者学习并争取超越。我的理念是10倍原则，如果期望收益是年化20%，那就应该按10倍的目标定200%收益目标，就算最后没达到目标但完成20%年化也会非常轻松，所谓行之上而取其中。再看孙哥的收益曲线，所有高收益者都难免高波动率高风险偏好，这是高收益者必须面对的，一心想着回避风险才是最大的风险，无论市场如何都应该乐观才能看到机会。

有没有想对其他虎友说的？

@lanwise ：谈不上建议，说说对我自己帮助大的几句话：

1.尽早摸索出适合自己的且经过市场验证的交易体系，我是通过量化回测验证并不断修正的，在修正的过程中也强化了交易体系。

2.尝试站在机构或大资金的立场思考买股逻辑，放弃市场里的小鱼小虾而把精力放在稀缺性和确定性的股上，这样胜率会更高。

3.去弱留强，强者恒强，但趋势改变时不要留恋。

记得关注我 @lanwise