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上周的帖子跟大家说过，金价在特朗普的新上任后的关税及美联储不够鹰派的态度下，将可能进入逼仓周期。按黄金价格的周线来看，确实如此，已经连续7周已经是上涨收盘，而且剧烈此前预期的3000点重要大关也就咫尺之间，由于涨速较快，当金价出现调整时，速度也不会太小，而且很可能是阶段性的重要高点，故已持有黄金的朋友则持金待涨，若空仓的朋友可继续耐心等待大幅回调后的介入机会，而急着做空的朋友千万别急于做空以免扛不住。

一、黄金当下的基本面逻辑

金价持续新高甚至加速，与市场基本面的利多情绪相关。首先是特朗普关税大棒如期挥动，这对推升通胀有很大的预期，尽管后续执行过程中出现了些缓和的迹象，但关税已提高，通胀问题会反复被提及。其次，原先预期美联储鹰派的降息态度，随着经济数据的出炉，市场由6月才开始重新降息转为预期5月开始继续降息，同时美联储宣布了停止缩表，这为后续通胀的提升带来了货币基础。

最后，就是关税问题所带来的市场定价的差异问题，由于可能会美国可能会加征贵金属进口关税，那么使得当先美国盘的黄金价格升水与伦敦及其它地区的金价，进而导致大量进口美国的金条被交割与美国交易中，从而提高黄金现货的抢货程度。这种情况，前两年国内市场也出现过，由于当时预期人民币会大幅贬值，造成内地金价虚高与国际金价，曾经很多水货客带金条过关深圳卖，造成日进千金的局面，但随着金价短期快速调整及人民币快速贬值预期消失，该升水很快便回归常态。而当下局面非常类似，套利盘会造成美国黄金现货的大量挤压，（由于交割标准不同，有铸造时间差）一旦都抛向市场，金价很容易会出现快速调整，这点大家注意。

二、黄金的技术特点

金价阶段性顶部或者重要高点，通常都是以加速上涨后暴跌结尾，然后随着利空消息的深入，往往会出现较长甚至较深的调整。当前黄金与历史情况有相似之处，利多消息很多但利空消息匮乏，以当前金价多头的拥挤程度，突破3000前后，随时可能因某个消息快速调整造成金价很大的波动。而在逼仓行情过程中，高点很容易被刷新，大家无谓去猜高点，不重仓追高，合适时机落袋为安才最重要。

$黄金主连 2504(GCmain)$ $白银主连 2503(SImain)$ $SP500指数主连 2503(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $NQ100指数主连 2503(NQmain)$