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又到了万众瞩目的时候了，本次英伟达能否凭业绩点燃科技股行情？哈哈，非常 期待英伟达秀肌肉 [开心]

英伟达股票未来走势受多种因素影响，以下是基于基本面、技术面、市场情绪等方面的分析：

基本面

- 业务需求：AI行业发展迅猛，英伟达生产的图形处理单元（GPUs）在AI模型的训练和运行中至关重要。新款Blackwell系列产品需求远超供应，英伟达正在加紧生产。随着科技巨头在AI领域的竞争加剧，对高性能计算芯片的需求不断增加，英伟达有望受益。

- 财务预期：市场普遍预期英伟达第四季度总营收为380.2亿美元，略高于其自己预测的375亿美元（±2%），预计每股收益（EPS）为0.845美元，同比增长62%。大摩分析师预期公司Q1营收指导375亿美元将增加20-25亿美元。从长期看，英伟达在2026财年的增长率预计约为43%，仍较为可观。

- 竞争压力：竞争对手如AMD和Intel等也在数据中心和AI领域发力，不断推出新产品争夺市场份额。DeepSeek更便宜、更高效的技术，可能会促使一些公司减少对英伟达产品的资本支出。

技术面

据英为财情2月25日19:25 GMT的技术分析，英伟达股票呈现出“强力卖出”信号。其中，RSI(14)为30.234，处于卖出区间；Williams %R为-80.171，显示超卖状态；MACD(12,26)为-2.69，也是卖出信号。移动平均指数方面，5日、10日、20日、50日、100日和200日的移动均线也均给出卖出信号。不过，超卖状态也可能意味着股价有反弹的可能。

市场情绪和机构观点

- 市场情绪：投资者对英伟达的态度较为分化。一方面，一些投资者对其未来发展充满信心，认为它是AI浪潮中确定性最强的股票，在不远的将来市值触及4万亿甚至5万亿美元是大概率事件。另一方面，部分投资者担心市场对英伟达的预期过高，一旦业绩不及预期，股价可能会面临较大调整。

- 机构观点：瑞穗分析师Jordan Klein认为有大量场外资金等待入场，英伟达股价上涨可能性大于下跌。Melius Research的Ben Reitzes认为AI竞争加剧对英伟达有利，其硬件需求旺盛。但Circle Squared Alternative分析师Jeff Sica则持谨慎态度，认为英伟达面临“高期望的诅咒”，可能会“戳破人工智能泡沫”。

综合来看，短期英伟达股票因技术指标显示“强力卖出”，可能有继续调整的压力，但由于超卖也存在反弹可能。如果即将发布的财报及业绩指引表现出色，超出市场预期，可能会引发股价上涨，大量场外资金或涌入；若表现不佳，可能导致股价下跌。长期而言，AI行业的持续发展将为英伟达提供广阔的市场空间，若能保持技术领先，不断拓展业务，其股价有望继续走高，但也要关注竞争对手的动态以及行业技术变革带来的风险。

英伟达股价已连跌三天，累计跌近10%。2月25日，英伟达在美股早盘收盘下跌2.7%至126.73美元，当日收盘收跌于126.63美元。

- 市场整体环境：近期美股开启回调模式，纳斯达克已连跌四天，“七巨头”集体表现不佳。美国消费者信心指数创三年半最大跌幅，进一步加剧了市场对经济前景的不确定性。这种整体市场的避险情绪和不确定性，对英伟达的股价也产生了一定的影响。

从基本面角度分析是否利空出尽

- 产品需求方面

- Hopper需求确定：Hopper需求已经确定，为业绩提供了一定的支撑。这意味着英伟达在相关产品线上的销售有了较为稳定的基础，不会出现因为该产品需求落空而导致业绩大幅下滑的情况。

- GB200有进展：GB200已经显示出进展，有望为公司未来的业绩增长贡献力量。其进展情况可能会影响市场对英伟达未来产品竞争力和盈利能力的预期，从目前来看是一个积极的信号。

- Blackwell系列情况：奥本海默分析师Rick Schafer预测，英伟达Blackwell芯片去年第四季度销售额约为50亿美元，并在今年第一季度强劲增长。说明英伟达的新产品在市场上有一定的需求和销售潜力。

- 营收预期方面

- 大摩分析师预期：大摩分析师预期公司Q1营收指导375亿美元将增加20-25亿美元，显示出对英伟达下一季度营收增长的信心。

- 四季度营收预期：预期英伟达四季度营收410-415亿美元，净利润225-230亿美元，均高于市场预期。数据中心营收预期365-375亿美元，同比增速在100%左右，反映了巨头资本开支强劲和Blackwell系列交付量好于此前指引。

- 成本与利润方面：预期毛利率73.7%-74.5%，略高于自身指引，B系列量产后良品率提升和H系列依旧位于主力出货的地位，将对毛利率起到提振作用。

从市场预期角度分析是否利空出尽

- 机构态度

- 期权市场情况：机构sell call封顶价格145或者148，对冲很高，在157.5-165，显著高于上周，表明机构预期财报并不差。

- 评级与目标价：奥本海默分析师给予英伟达“优于大市”评级，目标股价为175美元。华尔街分析师普遍看好英伟达，30位分析师给出“买入”评级，仅2位给出“持有”评级，平均目标股价为179.77美元。

- 投资者情绪

- 隐含波动率上升：连续三天下跌后，隐含波动率升至120%，表明市场对英伟达股价未来的波动预期增大。这可能是投资者对即将发布的财报存在较大不确定性的一种反应，但也从侧面说明市场关注度高，一旦有新的消息出现，股价可能会有较大的波动。

- 大佬持仓变动： Druckenmiller、Tepper都已在两三个季度前清空了英伟达股票，对冲基金的桥水、BG也都在做减法，但也有投资者认为当前股价交易价格看起来“相当便宜”，有场外资金等待入场。整体来看投资者情绪存在分歧。

英伟达面临的风险因素

- 竞争层面

- 芯片性能竞争：DeepSeek等公司开发出更高效的AI模型，可能会促使客户购买更便宜的芯片。这对英伟达的市场份额构成潜在威胁，如果其他公司的芯片在性能和价格上更具优势，可能会导致英伟达的客户流失。

- 定制芯片竞争：亚马逊、谷歌、Microsoft和Meta等科技巨头都在定制自己的AI芯片。如果这些公司的定制芯片在性能上可以与英伟达相媲美，市场对英伟达产品的依赖度可能会降低。

- 政策层面

- 出口限制：特朗普威胁要对运往中国的英伟达芯片实施进一步出口限制。中国是英伟达的第三大市场，这将进一步削减该公司在中国市场的收入，对其业绩产生负面影响。

- 市场层面

- 宏观经济影响：美国消费者信心创三年半最大跌幅，经济前景的不确定性增加。在宏观经济形势不佳的情况下，企业和消费者可能会削减开支，包括对英伟达芯片的需求。

- 行业周期影响：半导体基钦周期和大厂开支的朱格拉周期会在今年Q2-Q3见顶，一直到26年Q4甚至27年上半年才能见底。届时半导体指数可能会迎来较为猛烈的回调，英伟达也难以独善其身。

英伟达股价后续走势的可能性

- 业绩超预期情况：若英伟达本次财报业绩超预期，同时给出乐观的业绩指引，可能推动股价实现3%-15%的上涨。其AI数据中心业务延续增长态势、Blackwell GB200架构产品量产顺利等积极因素，都可能成为股价上涨的催化剂。

- 业绩不及预期情况：若业绩不及预期，可能引发5%-10%的技术性回调。如果出现竞争对手在技术上取得重大突破、公司产品出现质量问题或供应问题等意外情况，股价可能会进一步下跌。

综合来看，仅从英伟达连跌三天这一现象以及目前已知的各种因素来判断利空是否出尽，还存在一定的不确定性。从基本面和部分机构预期等角度来看，有一定的迹象表明利空可能已经在一定程度上释放，后续存在股价反弹的可能性。但同时，英伟达面临着竞争、政策、宏观经济等多方面的风险因素，这些因素可能会对其股价产生新的不利影响。投资者需要密切关注英伟达即将发布的财报以及后续的行业动态、政策变化等信息，以更准确地判断英伟达股价的走势。

#英伟达财报来袭！大家看涨or看跌？

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