社区

2月份，18家公司IPO共募集资金28亿美元，远高于10年历史平均值（12家IPO，21亿美元）。小型股在交易流中占据主导地位，但有5家发行人完成了1亿美元或以上的发行，其中SailPoint ( SAIL ) 募集资金14亿美元。由于关税担忧和持续的通胀导致波动性飙升，市场在下半月陷入困境，文艺复兴IPO指数下跌 -10%，而标准普尔500指数下跌 -1.3%。

2月份IPO平均亏损 -1%，但规模较大的2月份IPO在月底实现了4%的小幅回报，因为第一天的涨幅（+15%）被疲软的后市交易（-7%）抵消。该集团的大部分表现是由太空和防御板块的Karman ( KRMN；较IPO 上涨43%) 推动的。

一些规模较大的发行人加入了IPO渠道，但下半月新增发行人数量少于预期，表明3月份市场表现平淡。新空白支票发行和非SPAC活动保持稳定。1月份有8家空白支票公司上市，11家公司加入了IPO渠道，5家公司完成合并，4家公司宣布合并。第一季度即将结束，虽然波动性可能会在短期内抑制IPO发行，但IPO渠道新增发行和私营公司新闻继续表明，第二季度可能会回暖。

图片

最大的 IPO

五家公司在 2 月份完成了 1 亿美元以上的发行，共筹集 26 亿美元，大致与 10 年平均水平（6 起 IPO，19 亿美元）持平。这五家公司占月募集资金的 92%，涉及多种业务。

软件公司 SailPoint 领涨当月交易，重返公开市场后筹集了 14 亿美元。该公司发行了更多股票，定价位于上调后区间的高位。然而，最初的需求似乎有所消退，该股在第一天下跌 -4%，然后在月底小幅回升至 4% 的涨幅。

紧随其后的是太空和国防领域的 Karman Space & Defense，其定价高于区间，筹集了 5.06 亿美元。Karman 受到了热烈欢迎，受益于行业的顺风和强劲的项目积压。该公司股价上涨 37%，并从此一直上涨到月底。

本月其他大型交易包括水泥生产分拆出来的 Titan America、囊性纤维化生物技术公司 Sionna Therapeutics 和密歇根州银行 Northpointe Bancshares。Sionna 早盘交易强劲，Titan 的初始需求温和，但两家公司的收盘价均低于发行价。Northpointe 徘徊在发行价附近，收盘持平。

代谢疾病生物技术公司 Aardvark Therapeutics 虽然没有列入名单，但其发行价处于低端，融资9400万美元，略低于其最初的1亿美元目标。该公司月末股价下跌了20%。

图片

2月份表现最佳和最差的IPO

2 月份 IPO 大多呈现正交易，三分之二的股票收于发行价之上。然而，一些小型发行人的巨额亏损拖累整体平均发行回报率至 -1%。

Karman以 43% 的月底回报率领跑表现最佳的公司，其次是两家小型发行人，中国广告服务提供商联掌门户和高尔夫俱乐部运营商 Aureus Greenway。表现最差的公司包括规模较大的生物科技公司 Sionna 和两家亏损额达 -78% 或以上的小公司：新加坡建筑服务提供商 FBS Global 和企业活动策划公司TEN Holdings。

图片

IPO渠道

2 月份有 17 家公司提交了首次申请，较上月（29 家）有所减少，但高于当月 10 年平均水平（14 家）。三家发行人申请筹集 1 亿美元或更多资金，这削弱了人们对 3 月份大规模交易量回升的预期。截至月底，IPO 渠道共有 176 家公司，希望筹集近 70 亿美元资金，其中包括 109 家“活跃渠道”公司，这些公司在过去 90 天内提交了申请或更新了申请，其中 10 家预计筹集至少 1 亿美元。

本月提交的三份大规模申请包括医疗设备制造商 Kestra Medical Technologies（3 月初定价）、广告技术公司 MNTN 以及航空航天和国防公司 AIRO Group。其他值得注意的申请者包括生产加密货币采矿设备的Bgin Blockchain。

图片

SPAC2月份，八家空白支票 IPO 共筹集了 15 亿美元，其中除一家外，其余均筹集了超过 1 亿美元。十家新的提交了初始申请，有四家宣布合并，五家完成，一家交易终止，没有清算。当月规模较大的 de-SPAC 包括总部位于新加坡的视频游戏发行商 GCL Global ( GCL ) 和加密金融服务公司 Fold ( FLD )。

图片

IPO 指数2 月份，文艺复兴 IPO ETF （纽约证券交易所股票代码：IPO）的基础指数文艺复兴 IPO 指数 (IPOUSA)下跌 -10.1%，表现不及标准普尔 500 指数，后者下跌 -1.3%。市场交易基本持平，直到月底宏观经济担忧加剧导致抛售。IPO 指数旨在持有过去三年美国规模最大、流动性最强的 IPO 投资组合，持股最多的公司包括 Kenvue、Arm Holdings、Kaspi.kz、Corebridge Financial 和 Astera Labs。

图片

版权声明：所有金准资本的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者，否则金准资本将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。