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$英伟达(NVDA)$ 段永平的动态大家都看了吧？简单来说，坏消息是英伟达股价上限跟下限预期都降低了；好事是波动区间更明确了，有利于爽薅羊毛。 下面具体聊聊这张单子以及对英伟达今年预期的看法，跟相应的策略。 善于利用巨人的肩膀 3月19日中国知名前企业家&投资人段永平发布动态称，“92.5买入英伟达了，不过要延迟一年交货。”，并附图期权交割单。 分析一下这张期权交割单。首先成交时间是3月18日12点07分，老虎pc端期权异动可以查到这笔订单。 这笔交割单有两个操作，第一个操作，也就是第一个Action项目，是买入10万股英伟达正股，成交价偏向卖方116.78。 第二个操作项目，第二个Action，是sell to open，开仓卖出1000手2026年3月20日到期，行权价120的看涨期权 $NVDA 20260320 120.0 CALL$，即： 买入股票持仓价$116.78 ，持股10万手 卖出 $NVDA 20260320 120.0 CALL$，成交量1000手 然后订单还贴心计算出一年后如果未行权需要的持仓资金，折合每股价格92.5。 根据老虎pc端期权筛选器可查到 $NVDA 20260320 120.0 CALL$于3月18日当日12:08分成交975手，均价24.14。不是1000因为大单会分次成交。 3月18日12点08分 $NVDA 20260320 120.0 CALL$成交量1099手，均价24.13. 这张单子如何盈利呢？ 段永平买入英伟达成交价按116.5计算， $NVDA 20260320 120.0 CALL$期权价格按24计算，那么明年3月到期时有以下几种情况： 英伟达股价低于92.5，则段永平继续持股，但减去24权利金，持股成本变成92.5，此时浮亏。 英伟达股价高于92.5低于120，则段永平不仅赚了而且继续持股，减去24权利金，持股成本变成92.5。 英伟达股价高于120，则段永平赚但股票被行权以120卖出，实际获利24+（120-116.6），116+24+3.5，相当于以144卖出股票。 英伟达股价高于144，则段永平赚但股票被行权以120卖出，实际获利24+3.5，相当于以144卖出股票。 除了第一种情况，怎么看都是稳赚策略。但话说回来，第一种情况也不亏，以英伟达的增长情况，股价不可能持续低于92.5。 如果你看不懂上面是怎么计算的，为什么要加上权利金，可以关注老虎的期权训练营，进行一下期权基础培训。 英伟达今年预期如何 通过上面分析，可以知道92.5和144这是两个很重要的价格。行权价120重要也不重要。 如果换成行权价130，权利金就是20，那么一年后持股成本就会变成96.5，而股价上涨后行权相当于150卖出股票。 所以选120相当于定了一个涨跌区间的上限和下限。段永平觉得以92.5接盘英伟达是划算的，这个策略也等同于sell put92.5。 相信社区大家对于92.5接盘英伟达也没啥意见，就是划算，很划算。 那么问题关键在于144卖出。 如果一个投资人觉得一年后以144卖出英伟达不算亏，那我们很有必要重新审视一下英伟达今年的股价预期。 根据之前的预期，英伟达有机会突破153前高达到160以上。前两周机构的蝴蝶大单也显示预期英伟达会达到165，最低预期146。 知名long call交易员2亿哥给出的上半年股价中位数预期是120 $NVDA 20250620 120.0 CALL$，相对悲观。 以144卖出划算并不一定代表今年股价最高只到144，极值肯定比144高，涨到150以上甚至160不是没有可能，但涨过后可能要注意减仓了。高波动之年不是空穴来风。 虽说对于上限停留的预期降低了，但区间更明确了是件好事。不管是sell put还是sell call都更有底了。 再谈策略转换 有些善于举一反三的朋友可能会想，既然大佬预期包含了144，那我是不是可以趁现在股价低，买一个一年后到期144的call？ 这也是常见疑问，比如卖看跌能不能变成买看涨，卖看涨能不能改成买看跌，还有买入股票能不能直接买价外call。 这种杠杆转换题老手新手都经常做，只不过新手的选择会更致命一些。 因为对于卖方策略转换成买方策略，新手会更贪一些，行权价换成极度价外，大部分情况趋势不尽如人意，只是横盘跌了跌波动率，期权卖方依旧赚钱，而期权买方爆亏。 所以对于段永平的策略，我建议就是他做啥照抄就完了，这次订单他特意提了一嘴可以将备兑等价转换成卖出看跌期权。虽然没有92.5行权价，可以选90 $NVDA 20260320 90.0 PUT$ 或者95 $NVDA 20260320 95.0 PUT$ ，卖出年化收益率也有10%。 今年是明牌的涮人行情，就是要把散户洗出局。对于不想折腾的人来说躺平sell put也是不错的选择。 想折腾的，大区间92.5～144定好了，别贪，今年收益也会不错。