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今天，恒生科技继续下跌，并且是放量下跌。今天的文章回答两个问题：

①　恒生科技，何时止跌？

②　现在应该如何应对？

文章有点长，但都是干货，也是知识普及，值得耐心阅读与收藏。如果您觉得我们的内容有价值，请帮我转发。

昨天尾盘，恒生科技直线拉升，一度让套牢的人重燃希望，而我昨天的文章已经提醒大家：恒生科技，是不是调整到位了？我的看法是，还没有。恒科尾盘拉升，调整到位了吗

既然还没有调整到位，那何时才能止跌呢？我们今天尝试着分析一下，仅供参考。

请大家看这张图。

股价是由看多的人（多方）和看空的人（空方）双方力量决定的，如果看多的人（多方）的力量有绝对的优势，股价就会单边上涨，比如这张图中的阶段

1，股价快速拉升，在这个阶段，看多的人很多，都抢着买入；

但是，随着股价不断上涨，很多人的账户出现浮盈，账户上的浮盈会诱发卖出获利，很多多方变成了空方，随着获利交易越来越多，股价从单边上涨变成止涨震荡，股价不涨，又进一步促进多转空，于是，空方力量越来越大，此消彼长，多方的力量越来越小，股价终于从震荡转为下跌，就是图中的阶段2；

随着股价的不断下跌，之前卖出获利的人，又觉得股价已经调整充分了，又勾起了他们买入的欲望，于是，他们又从空方转变为多方，股价再度单边上行，这就是图中的阶段3；

从以上的分析中，我想告诉大家一个道理，任何的股票、任何指数，他们的价格上涨都不是一蹴而就的，它都必须经历中途的调整。我们不要害怕调整，调整是常态，在市场进入调整阶段后，我们最应该做的事情是：弄清楚它是调整还是反转？如果是反转，立即离场；如果是调整，我们做好补仓的准备，下面我们会讲解，何时补仓？

如何判断它是调整还是反转呢？调整与反转最大的区别是，调整行情里，那些获利了结的人，他们并没有离开这个市场，他们只是做了高低切换，比如他们暂时进入了防御性板块，市场还有“板块轮动”的现象；市场还在找新题材，这都是市场进入调整而不是反转的特征；

第二，市场进入调整阶段，K线图的形态，是有“底线”的，跌到某个位置就跌不下去了，说明那些前面获利了结的人，看到价格又便宜了，他们又有买入冲动，从K线图上看，调整形态有矩形整理形态、上升三角形形态，如果是反转，K线的形态可能就是下降三角形形态。

再结合估值指标，我的判断，恒生科技，当前是进入了调整阶段，而不是反转阶段。

3月18日，恒生科技大涨4%，我提醒“谨慎追高”

有了这个重要的判断，后面就好操作了，我们先回答要调整多久？调整多深？

首先，我需要声明，每一次调整，都有不同的形式，以下测算，仅供参考，短线预判是非常困难的，投资不能依靠短线预测，投资的成功，主要依靠合理地应对市场变化。

先回答，调整多久？

通常而言，前面单边上涨持续的时间越长，后续面临的调整时间就越长，这很好理解：单边上涨的时间长，表明获利的人多，他们持续卖出获利了结，导致调整周期长，港股方面有个经验值，调整的时间大约是单边上涨时间的1倍-1.5倍。例如，上一轮港股拉升，从2024年8月5日到10月7日，持续43个交易日，后面的调整从10月7日到25年的1月10日，持续66个交易日，两者差1.53倍。而本轮上涨起点是1月13日，到3月7日高点，持续时间37个交易日，初略计算，本轮调整时间37-55个交易日，考虑到已经调整了12个交易日，也就是说可能还需要调整1-2个月。

那要调整多深呢？

根据黄金分割理论，每一轮单边上涨行情，之后面临的调整深度有几个重要的参考值，一个是38.2%分位、一个是50%分位、一个是61.8%分位。例如去年，恒生科技从8月5日起涨，涨到10月7号见顶，后面经历了调整，最深处接近61.8%，618这个位置非常关键，如果这个位置被跌破了，那就不是调整了，就是反转了。今年1月12日，我在当时的《拐点周报》里提醒，领《拐点周报》，点这里如果这个位置有效守住了，要补仓。当时敢这么说的人真不多，因为当时市场已经跌了3个月，投资者情绪非常低，谁还敢喊补仓？那个时候喊补仓，就是找骂。

说说现在可能的调整深度，仅供参考。

往期文章列表：

恒生科技，谨慎追高

恒生科技，现在怎么办？

现在恒生科技已经接近跌到38.2%的位置了（5420点），通常这个位置，是初期补仓的位置，这个位置补仓，量要少，给之后的补仓留点余地；若后续再跌到50%分位（5182点），可再补一点，量稍微加一点，保持耐心；如果继续跌呢？来到61.8%分位（4943点），我们就再补一点，这个位置的补仓很讲究，不是跌到这个位置就补，而是等它下跌后反弹、回踩、再放量反弹，在放量反弹的位置补，量可以加一点，为什么要这么做？因为我们要观察它会不会跌破，若有效跌破（放量下跌、三天都无法收复），我们就不是补仓了，而是止损了。

我要提醒大家，投资不是算术题，历史也不会一模一样地复刻，投资成功，靠的不是预测，而是应对。面对接下来的调整，我们的应对方案如上，该补仓时就补，该止损时也别犹豫。