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近期抽空再把适合交易员入门的文章整理在一起，最近一直在忙开发量化交易策略以及AI的事儿，一直抽不开身。

这篇文章，挺重要的，因为这篇文章的目的是解释，

why macro?

简单来说，就是多种交易工具和品种，多种策略和打法，但以宏观对冲为主，但宏观对冲绝非容易掌握的一门技艺，但如果你掌握了，无疑具备强大的威力。

如果你翻我的公众号以及ZTRADER.AI里面的知识树，现阶段最多文章就是期权和波动率相关，当然后续关于ficc的知识体系会陆续上传更新，但你会发现其实做宏观对冲交易的，技术需要尽可能全面，掌握的金融工具需要尽可能多。

这意味着你不能仅仅只是做美股，或是做黄金，非美或直盘，又或是VIX,etf之类的工具，你需要尽可能围绕你的交易观点来配置工具，围绕你对鱼这段时间的市场结构以及市场逻辑去配置你的资产组合，并且去调整你的仓位。

而且越老道的宏观交易员，越能够从极端诡谲复杂的市场行情中抽丝剥茧，找出最关键的那些信息，并且转化为可交易的头寸和可执行的交易想法。。

关于这部分具体以后再说，先切入到正题，宏观交易员的底层逻辑为何？这里我做以下的总结：

1）宏观交易的本质是理解一段时间里的资产价格运动的主线和逻辑。

比如说，支配近期全球市场行情的必然是特朗普1 VS N的大规模贸易战。这是一个主轴，但特朗普这个人非常难以预测，你需要去剖析特朗普的核心目的是什么，再抽丝剥茧得出他决策组合的A点到B点，最终再以这些信息作为主轴得出交易观点，从而理解大类资产的趋势。

一个对于市场没有大局观的交易者/投资者很容易陷入到迷惘混乱的状态中，最终在盘整地狱中失去一切（有时看到趋势突破了就盲目跟进，结果买进去了又反转。。。），很多这些交易员到后面都不知道自己究竟是在做多还是在做空。。。

2）宏观交易的本质是抓大放小，不是简单套弄公式。

其实以前的文章我经常强调一个例子。新手分析师经常喜欢犯一个逻辑错误，那就是说明天热了，吃冰淇淋的就会多。天冷了，吃火锅的人就会多。但事实上是，天冷天热，你都一样爱吃火锅，实际上天气并非决定你是否吃火锅/吃冰淇淋的唯一要素。也就是盲目去看相关性你最终会落入到先射箭后画靶的陷阱里。

那么抓大放小另一个例子去说明，比如说美联储有时候很重要。但有时候美联储决议又不是那么重要，当特朗普发疯的时候，支配市场价格的是特朗普。当特朗普不发疯的时候，很可能主要影响到市场情绪的就是美联储所释放的信息了。

所以“大”和“小”，“主”和“次”，“强”和“弱”都是时刻变化着的，这是宏观最有意思也是最难以掌握的要素。

3）超额收益（alpha) 源于乌合之众的错误认知/系统性的错误和异常。

做宏观对冲往往意味着你要勇于去部署左侧交易。在行情转折/还没有启动之前先做好部署以及头寸的管理。在掌握了宏观的推导思维之后（类似于兵推的逻辑），你会发现你往往只是静静等待该来的发生而已。而你在这浪潮褪去之前早就全身而退。

金融市场上能一直赚，赚一辈子的，其实就是认知的钱。

你的认知低，你就是韭菜，你就是乌合之众。

你的认知高，你就能把其他人当韭菜。

你就能发现整个资产价格的错误定价，这些偏离了正常价格的资产，往往是由于投资者的非理性（恐惧/贪婪）所形成的。

而宏观交易员需要识别这些行为模式和价格信号。

4）宏观交易员是会打扑克算牌的经济学家。

我经常用这个例子去说明，skin in the game的重要性。

大部分的经济学家是不会下去押注算牌打实战的。

学者的功能大部分就是提出一个定价规律，做一些逻辑上的归因。

但交易员是什么，打着牌的经济学家。

理论体系是有的，胆量也不错，心态也好，也有一套科学的办法管理资金。学者打没几句心态崩了亏不起了频频犯错被收割。交易员老兵乐呵呵边吹水最近又约了哪些小妹妹，然后一边算着牌，最后再把学者的钱统统赢走。

我们讲经济，不讲eco101, 我们讲的其实是万事万物的逻辑。趋势，是自我强化的，经济很多时候，都是一连串决策自我强化所形成的结果，活用经济学是最重要的。尽信书不如无书。