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周末的时候带了两个小Baby去影楼拍照；一个动如脱兔、一个不动如山，性格之极端也。

昨天港股假期回来后出现了股灾级别的下跌；有很多观众不约而同留言感到沮丧。在下恳请各位无论发生什么事情也好，永远记得一句说话：「留得青山在，哪怕无柴烧。」这一句无论对于我们仓位的资金或者是宝贵的生命、也非常合适。若果仍然感到心情难以释怀，吃一顿美食，走出去晒一晒阳光；感受活在当下的宝贵，重新尊重天地之间大自然的一切法则。

基本上经历了这两天的观察之后，基本上可以确定今年环球股市最坏的时刻可能仍然未到。大部份市场短暂可能都会出现反弹，除了港股可能会持续弱势之外。这个一会儿我们再探讨。外汇市场方面，接下来最强势的毫无疑问应该会是日元。基本上这个定律也是有迹可寻的，过去当世界经济出现严重不确定性以及金融危机时，海外资产会被卖出而重新回归到日圆之中，日圆因为需求而令到价格持续上升。其他外汇方面，瑞士法郎可能是日圆以外相对美元及其他货币走势最强之一。第三强的应该是欧元，其余的外汇要视乎当地政府在关税上面如何与美国作出协商；一般来说大机会走势可能会偏弱。

要留意部份农作物的价格可能会出现意想不到的上升；美国在大豆以及玉米两种农产品之中都是数一数二的全球最大生产国。若果因为关税反制问题导致确定输入农产品的价格升高，在产量不变的情况下，农产品的中长先走势会比较偏向利多。

石油一定是走势最弱的商品之一，跌穿了多年以来的最重要的心理关口$70。这个心理家下一旦被打穿，整个下跌趋势基本上就可得到确认。在下会密切观察反弹之后的石油淡仓部署机会。

虽然恒生指数坐下了历史以来最大的单日跌幅的下跌超过三千点，但是居然在今天仍然没有像样的反弹。这种情况非常之危险，市场资金明显担心全球最大两个经济体的关税冲突问题持续升级。在这种背景之下港股走势非常大机会会急剧转坏、恒生指数期货已经第一次去到周线图级别的上升趋势支持，该支撑由2024年1月开始、刚好在昨天最低的位置19,310点。除非这两天恒生指数明确站在20,000点以上，否则不考虑好仓部署 $恒指瑞银七九牛Z.C (67719.HK)$ ，防守位置放在19,850。若果这两天任何时候再次跌穿19,700 ，可能要考虑追淡仓的部署 $恒指瑞银七四熊V (63445.HK)$ ，止损放在19950、目标价放在19,000。

基本上绝大部份港股都未出现闹底的机会，更要小心短期之内可能仍然未跌够： $小米集团-W (01810.HK)$ $腾讯控股 (00700.HK)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $阿里巴巴 (BABA.US)$ $汇丰控股 (00005.HK)$ $美团-W (03690.HK)$ 。基本上以上各股仍然有机会再跌，甚至连短线的反弹可能也不会出现。其中个最大的原因在于 $香港交易所 (00388.HK)$ 明确提及期货的按金需要调整，这个显示出可能有大量的期指好仓未平。现在港股这个情况绝对并不是留底的机会，在下如果真的要博反弹的话，也会优先选择美股。

留意纳斯达克指数曾经出现4%反弹之后几乎回吐了所有的升幅；高低位差不多两千点的波幅，其实有条件满足了反弹的力度。要知道经历过大跌之后就唯有第一次的反弹可能会比较容易触摸，之后要再次博反弹的难度会倍数地增加。这个优惠之后的波幅会明显收窄，容错的空间会大幅减少。接下来如果没有重新跌穿17,000点收市，短线上会现上下波幅的可能性大幅增加。区间顶部预计会在18,100 ，底部应该会在17,500。

$英伟达 (NVDA.US)$ 反弹到100之后又遇上阻力，要小心未来可能会再跌；唯有任何一天收市在105才有机会真正反弹。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 曾经反弹到250有遇上阻力，反弹的真正关键点在255。换句话说一定要暂信这个位置之后才可以确定短线跌够出现反弹。 $苹果 (AAPL.US)$ 走势非常之弱，甚至反弹也想不到195以上；暂时观察股价短期之内未必能够成功反弹。 $Palantir (PLTR.US)$ 基本上反到$80就差不多，之后又要小心可能随时会出现暴跌。图表形态上正在形成头肩顶可能，重新跌穿70大机会触发崩盘式下跌。其他要小心再跌的个股分别有 $Strategy (MSTR.US)$ $拼多多 (PDD.US)$ $台积电 (TSM.US)$ $Meta Platforms (META.US)$

1. 持仓及成交

这两天曾经短线上操作了四次的恒生指数期货好仓交易；根据粗略估计，这几次的交易只是录得非常轻微的利润。

也分别是了两次博纳斯达克指数反弹；幸好两次也没有贪心，尽快获利离场。否则的话就会遇上重大损失

暂时仍然持有 $A GX国指备兑 (03416.HK)$ 作为修饰的保险类工具；不过由于国企指数跟随外围一齐急跌，也令到这个ETF出现了比较大的拉回。不过由于之前已经收取了超过一年的利息，所以仍然有大量空间可以作为中长线的部署。要留意因为恒生科技指数波幅更加大，所以 $AGX恒科备兑 (03417.HK)$ 的波幅比起原有的 $A GX恒指备兑 (03419.HK)$ $A GX国指备兑 (03416.HK)$ 会更加大。理论上covered call ETF的防守性会比起纯粹投资于指数的风险或者更细，因为当中有short call作为对冲。不过由于持有正股，所以在指数下跌的时候也会下跌，只不过跌幅会较低。

2. 反思

今天乘坐电车的时候，在下前面上车的小伙子居然将两个行李箱一口气搬上楼上。要知道电车的楼梯是非常的窄，要将行李箱搬上到一层是绝对的不简单。明明将两个行李箱放在地下那一层就非常妥当，但因为要在楼上观看风景而巴不得已将行李箱放上上一层。这个绝对就是交易上的对抗趋势。最容易的交易就是上映趋势，最难的交易是对抗趋势；前者轻轻松松获利，后者辛辛苦苦赔钱但为什么我们总是喜欢对抗趋势呢？原因在于我们也像这个小伙子一样，太有自我意识。我们认为自己是主宰的一切，忽略了需要尊重客观环境。这个就会令到我们很容易焦头烂额。在今年这个市况之中，顺势以为是最好的选择。

3.部署

基本上港股仍然未有可以博反弹的条件以及抄底的机会，持有足够的现金仍然是较好的部署策略。即使是防守性较高的收息类个股也无一幸免地遭到抛售；这种情况非常之高风险。

美股方面即使是博反弹在下也只是超短线操作，现在整个市场仍然处于风口之中；当都只剩在从天上掉下来的时候，千万不要妄想可以完好无缺的抓着刀子。永远要记得风险意识。

现在基本上最受惠的资产就是短期国债 $GX35美债 (03450.HK)$ ；随着关税问题以及经济衰退阴霾等冲击之下，资金最青睐的资产就是短期国债。这个也是为什么巴菲特提早将巴郡 $伯克希尔-A (BRK.A.US)$ $伯克希尔-B (BRK.B.US)$ 的资金大量部署短期国债之中。

各位的点赞以及留言就是鼓励在下可以及时持续分享个人观察的原动力，多谢各位