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$Tempus AI(TEM)$

跟踪公司其实就是收集该公司的各种信息，比如说管理层致股东的信、业绩公布后公司的业绩电话会、以及业绩报等。这些东西都要自己过一遍，然后记录下自己认为重要的信息。

第三季度管理层观点

我们撰写这些季度报告的目的是向你们提供我们的财务和经营业绩摘要，以及我们如何看待这些业绩的一些背景情况，因为这关系到近期和长期的发展。

2024 年第三季度，我们的收入为 1.809 亿美元，而 2023 年第三季度为 1.361 亿美元，同比增长 33.0%。我们的基因组学业务在 2024 年第三季度实现收入 1.164 亿美元，而 2023 年第三季度为 9680 万美元，同比增长 20.3%。数据与服务业务在 2024 年第三季度实现营收 6450 万美元，2023 年第三季度为 3920 万美元，同比增长 64.4%。

2024 年第三季度，我们的非美国通用会计准则毛利润为 1.079 亿美元，占比 59.6%，而 2023 年第三季度为 7400 万美元，同比增长 45.8%。基因组学业务的非美国通用会计准则毛利率为 49.3%，数据与服务业务的非美国通用会计准则毛利率为 78.3%。总体而言，我们的非美国通用会计准则毛利率比去年同期高出 520 个基点。

2024 年第三季度，我们的非美国通用会计准则运营支出为 1.393 亿美元，与 2023 年第三季度的 1.188 亿美元相比，同比增加了 2050 万美元。

2024 年第三季度调整后 EBITDA 为（2180）万美元，2023 年第三季度为（3620）万美元，2024 年第二季度为（3120）万美元，同比增长 1440 万美元，环比增长 930 万美元。

收入基本符合我们的预期，非美国通用会计准则（Non-GAAP）毛利润略高于我们的预期，这与数据和服务业绩的持续增长有关，非美国通用会计准则（Non-GAAP）运营支出基本符合我们的预期，从而使调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）持续改善，这对我们实现调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）和自由现金流为正的近期目标是个好兆头。

总体而言，我们的业务表现良好。

基因组学

2024 年第三季度，我们进行了约 69,000 次 NGS 测试（不包括 MRD），而上一季度为约 66,500 次，2023 年第三季度为约 55,700 次。我们的检测量同比增长 23.9%，比上一季度提高了 360 个基点，这表明我们的基因组产品继续在市场上获得青睐。我们的收入增长率略低，为 20.3%，这主要是由于去年第三季度对前几年被拒索赔的上诉一次性收取了现金。我们预计 2024 年基因组学的单位增长率和收入增长率都将在 25%-30% 之间。我们的目标是保持类似的增长率，因此，我们的运作完全在我们认为的最佳范围内。

本季度，我们所有的主要检测项目都表现良好，实体瘤分析和液体活检项目持续增长，遗传筛查项目的增长更为明显。在过去的一年里，我们将很大一部分遗传性癌症检测转移到了 Ambry Genetics，作为我们的主要参考实验室。我们非常高兴地宣布，我们已经达成了收购 Ambry 的协议，预计交易将于 2025 年初完成。我将尝试提供一些信息，说明我们为什么决定收购他们，以及他们是如何融入我们的大战略的。

首先，我们不会轻易进行大型收购；实际上，我们对大型收购有偏见。在过去的 9 年中，我们认识并欣赏了我们领域中的几家公司，Ambry 就是其中之一。

我们见证了他们的成长和企业的成熟。在过去的几年里，他们的遗传性癌症产品组合已成为同类产品中的佼佼者，这也是他们最近收入和市场份额加速增长的原因。此外，他们的产品线具有得天独厚的优势，使我们能够将业务扩展到罕见疾病、儿科、心脏病学和其他领域。最后，他们对规模和效率的关注使他们实现了在我们这个领域非常罕见的成就--基因组学业务的收入增长率超过 25%，同时还产生了正的调整后 EBITDA 和自由现金流。交易完成后，我们也希望能加入这个俱乐部，以年度综合业绩为基础继续前进。

关于 Tempus 的战略契合点，我们希望通过智能诊断将人工智能引入医疗保健领域--从基因组学开始，从癌症开始。Ambry为我们提供了一整套用于遗传性癌症筛查的资产，从而完善了我们的产品组合，同时也使我们能够拓展新的疾病领域。有了 Ambry，我们将扩大我们领先的分子测序产品组合，这在一个越来越受分子洞察力影响的世界中至关重要。此外，我们相信，Ambry 的规模和产品线将使我们能够开发出生物技术和制药客户感兴趣的新数据产品，并扩大我们的应用业务，因为 Ambry 倾向于在医疗保健过程中更早地与患者建立联系。因此，我们希望 Ambry 能够在我们的所有产品（基因组学、数据和应用）中发挥催化作用。

我们的业务还具有高度的协同性。例如，Ambry 未来可能会发现一名 BRCA 携带者。有了 Tempus，我们就可以部署算法来监测病人。如果他们罹患癌症，Tempus 可以进行全面的基因组分析，帮助选择治疗方案。我们还可以通过最小残留病（MRD）和监测化验对他们进行监测。最后，所有与患者生命历程息息相关的数据都可以去标识化，并授权给生物制药公司设计更好的试验或生产更好的药物。

诊断是我们帮助人们从出生到死亡，在所有疾病中活得更长、更健康的核心。Ambry 扩展了我们的诊断能力。

在介绍基因组学之前，我想简要介绍一下我们的 MRD 和监测产品的最新情况。作为提醒，我们推出了 MRD 产品套件，其中包括我们自己的肿瘤检测（CRC），以及与 Personalis 合作推出的针对肺癌、乳腺癌和 IO 反应的肿瘤信息检测。我们的产品广受好评，在确定报销之前，供不应求。值得注意的是，我们在本季度对Personalis进行了投资，这既为我们提供了更多的检测产品，也增加了我们的所有权，因为我们现在拥有Personalis约19%的股份（完全稀释后）。

有了对 Ambry 和 Personalis 的投资，我们的基因组能力得到了完善，我们觉得我们在未来的发展中处于理想的位置。

数据和服务

我们的数据和服务业务在本季度加速增长，与 2023 年第三季度的 3920 万美元相比，本季度实现收入 6450 万美元，同比增长 64.4%，这主要得益于我们的Insights业务（数据许可），该业务不仅比服务业务（临床试验）增长更快，而且本季度的非美国通用会计准则（Non-GAAP）毛利率高达 84.0%。本季度末，我们的剩余合同总价值超过 9 亿美元。

值得注意的是，我们与 BioNtech 签订了一项协议，为药物开发鉴定选定抗原的富集 TCR。当我们对患者进行排序时，会产生大量的 TCR 和 BCR 数据（迄今为止约有 40mm TCR/BCR），我们尚未获得这些数据的许可。这是我们希望在这一领域达成的众多大交易中的第一笔。此外，我们还与 Merck EMD 签订了为期 3 年的续约协议，这也是我们上一个 3 年战略协议的最终结果。大客户的续约和扩展总是令人高兴的，这也是我们数据业务健康发展的另一个标志。

财务状况

我们对本季度的业绩表现感到满意，这表明我们有能力继续发展各条产品线，扩大利润率，并在调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的基础上继续实现盈利。

与上一季度类似，本季度我们采用非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算毛利润、毛利率和运营费用，以剔除股票薪酬支出和相关工资税，使其与前期具有可比性。参见下文 “非美国通用会计准则财务指标”。

收入

我们的收入为 1.809 亿美元，同比增长 33.0%。

基因组学业务收入为 1.164 亿美元，同比增长 20.3%。这一增长主要得益于我们临床肿瘤学业务（不包括 MRD）23.9% 的销量增长，以及我们每份临床肿瘤学报告的平均报销额的持续改善--本季度的报销额约为 1,530 美元，环比略有增长。我们与商业支付方的合作继续取得进展，在过去几个月里，我们与伊利诺伊州 BCBS、Avalon 和加利福尼亚州 Blue Shield 签订了网络内合同，涵盖了我们所有的疗法选择和遗传种系测定（xT、xR、xF/xF+、xG/xG+）。此外，我们的 ADLT 定价过程也继续进展顺利。需要提醒的是，我们的目标是 4,500 美元，并将在 1 月份定价流程完成后开始将 xT 量迁移到 ADLT 版本。

正如埃里克所提到的，由于去年第三季度对前几年被拒索赔的上诉收取了现金，我们基因组学部门的收入增长落后于临床肿瘤部门的增长。亚特兰大实验室的基因分型收入同比下降也压缩了我们的增长率。多年前，我们收购了一家小型基因分型企业，该企业为我们提供了多组分能力。虽然其中一些已被整合到我们的主要肿瘤产品中，但其他产品，如他们为退伍军人医疗系统所做的工作，则是独立的。这项业务与我们的 CRO 业务一样，利润率较低，目前不是我们重点发展的领域。

我们的数据和服务收入为 6450 万美元，同比增长 64.4%，这主要得益于 Insights（数据许可）业务的强劲增长--同比增长 86.6%。这一增长主要是由于我们履行了在过去 12 个月中签订的合同，增加了新客户，并扩大了与已在平台上的客户的合作关系，例如我们在第三季度与默克 EMD 公司的合作。虽然我们预计 Insights 业务不会以目前的速度继续增长，但我们对产品和服务的持续采用感到兴奋，因为这证明了我们在过去九年中积累的数据库和建立的技术平台的强大功能。

毛利润

本季度我们创造了 1.058 亿美元的毛利润。非美国通用会计准则毛利润为 1.079 亿美元，非美国通用会计准则毛利率合计为 59.6%。与去年同期相比，毛利率提高了 520 个基点，这主要得益于利润率较高的数据与服务产品线的增长。

基因组学业务的非美国通用会计准则毛利率为 49.3%，而 2023 年第三季度为 51.9%。毛利率下降的原因是 2023 年第三季度收到的一次性现金支付，这些现金支付与前几年被拒绝的索赔上诉有关。本季度每份临床肿瘤学报告的平均成本为 767 美元，而 2024 年第二季度为 746 美元，这主要得益于我们 xF+ 产品的持续应用。数据和服务业务的非美国通用会计准则（Non-GAAP）毛利率为 78.3%，而 2023 年第三季度为 60.5%，再次凸显了Insights业务的同比增长。

运营支出

本季度的运营支出为 1.595 亿美元，包括股票薪酬和相关的雇主工资税 2020 万美元。非美国通用会计准则运营支出为 1.393 亿美元，同比增长 17.2%。我们的支出分为三类：非美国通用会计准则下的技术支出为 2660 万美元，非美国通用会计准则下的研发支出为 2460 万美元，非美国通用会计准则下的销售、总务和行政支出为 8810 万美元。

非美国通用会计准则运营费用的同比增长主要是由于销售人员的增加，这是因为我们扩大了销售区域，以应对总体检测量的增长，并推出了我们的 MRD 检测方法，同时还对研发和技术研发进行了适度投资。与上一季度相比，我们的员工人数相对持平，这使我们能够发挥更多的运营杠杆作用。

调整后 EBITDA 和净亏损

本季度调整后 EBITDA 为（2180）万美元，而 2023 年第三季度为（3620）万美元，2024 年第二季度为（3120）万美元，同比增长 1440 万美元，环比增长 930 万美元。我们计划根据毛利润的增长情况，继续评估我们对业务的投资水平，这样我们预计调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将持续改善，近期目标是调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为正值。

本季度净亏损为（7580）万美元，包括股票补偿和相关税费约 2220 万美元。对股票补偿、相关税费和其他非经营性项目进行调整后，本季度非美国通用会计准则净亏损为（4200）万美元。

本季度结束时，我们拥有约 4.663 亿美元的现金、现金等价物和有价证券，而在 2024 年第二季度末，我们拥有约 4.901 亿美元的现金、现金等价物和有价证券。2024 年第三季度，运营活动产生的现金为 4,870 万美元，这在很大程度上是由于预付了软银合资公司的数据和 IP 许可费用。除去合资企业，我们的运营现金流为（4640）万美元，比上一季度增加了 5070 万美元。投资活动所用现金包括对合资公司的 9,520 万美元投资和对 Personalis 的 3,620 万美元投资。

感谢您的支持和参与，

Eric Lefkofsky

Founder & CEO

Jim Rogers

Chief Financial Officer

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