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川普与鲍威尔的来回拉锯还在继续。

各位还记不记得，川普到底这是第几次喊鲍威尔降息了？

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反正鲍威尔目前的态度很明确，不为所动。

北京时间周四凌晨01:30，美联储主席鲍威尔表示，尽管面临经济放缓与政策不确定性的加剧，美国经济整体仍处于稳健状态。

劳动力市场已达到或接近最大就业水平，裁员率低，劳动力增长放缓，失业率保持在一个较低且稳定的区间。

通胀虽回落但仍略高于美联储2%的目标，回落速度温和。

言外之意就是，美国目前经济很稳健，通胀回落温和，按兵不动即可。

问题在于，川普他真的很急啊，否则怎么会天天在等电话呢？

6月份将有6.5万亿美元美债集中到期，占全年到期债务(9.2万亿美元)的70.7%。这一规模创下历史新高，主要源于特朗普2020年任期内为应对疫情发行的五年期低息国债集中到期。

你们自己可以拿着计算机算一下，美联储每降息100个基点，发债可以节约多少利息？

假如就是按照目前10年期和30年期的4.5%-5%的利率水平去置换债务，光利息支出，真的吃得消吗？

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此前，由于美联储理事沃勒表示，“支持比先前预期的更早、更大幅度地降息”，燃起了市场对于美联储托底救市的期待。

结果鲍威尔倒好，直接给市场浇了一盆来凉水——

当被问及股市是否存在“美联储看跌期权”(美联储为市场托底)时，他的回答是“不”，即不要指望美联储摆脱困境。

鲍威尔认为，新关税政策料推升短期通胀，长期预期仍锚定。当前政策立场以“观望”为主，确保在通胀与就业间保持平衡。

据CME“美联储观察”： 美联储5月维持利率不变的概率为83.2%，降息25个基点的概率为16.8%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.8%，累计降息25个基点的概率为57.0%，累计降息50个基点的概率为10.2%。

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如上图所示，市场目前普遍预计美联储5月份的利率会议按兵不动，最快将于6月19日选择降息。

只不过，市场的情绪真可以撑到那个时候吗？川普接下来有关于半导体，医药等领域的关税会不会进一步摧毁市场本就脆弱的神经？

接下来5-6月份的美国债务洪峰，美联储真的可以淡定的冷眼旁观吗？

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