社区

一

挣大钱不是新闻，花大钱才是。

4月17日晚间，贝壳发出自愿性公告，贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东宣布，拟捐赠900万股A类贝壳普通股。

关键信息是，个人捐赠，金额巨大，用途清晰。

有知情人士透露，未来还将设立专门机构，长期负责这笔大额捐赠的落地执行。

从内容看，核心受益者共有两类群体。

第一类，50%税后资金，用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利。

第二类，50%税后资金，用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

已公布的核心事实就这么多，但是，仍然非常有视觉冲击力。

为啥？

2021年行业大调整以来，这可能是中国地产行业难得一见的一宗私人捐赠事件。

地产行业乍暖还寒之际，这笔慈善既珍贵，又深刻。

二

按贝壳平台的体量计算，直接受益的两类人群，最起码也在数十万人。

这两类人群，虽然画像不一，但总体而言，年轻人居多，岗位流动性强，对收入风险的家庭承受能力偏差，在职业生涯的第一个五年、十年，亟需一张保障网来兜底，提升他们的职业安全感。

这笔捐赠精准切中了他们的痛点。

因此，这肯定不会是一个仓促的捐赠决定，在2025年特有的局势下，这也是一个不能被低估的慈善事件。

从内容看，这个捐赠风格非常贝壳基因。

贝壳上市前，链家就有专门面向经纪人的救助金计划。

2020年贝壳上市，该计划被升级为“格林互助计划”，当时，包括老左、彭永东在内的300多位股东都进行了补充捐赠。

这笔私人捐赠，将联手与贝壳的格林互助计划一起，为平台上的数十万包括经纪人、家装产业服务者等的居住服务者再筑起一道新的安全屏障。

熟悉贝壳的人都知道，服务崛起与服务者崛起，是贝壳创始人老左两个著名的论断，也是贝壳平台保持竞争力的关键。

对服务者好，不是一个公关口号，也不能是一个ESG道具，最终还是要落在具体的行为方式上。

我相信，一定有很多样的慈善路径，曾摆放在彭永东的面前。

但是，最终以这样的方式体现，也是贝壳两任董事长在底层思维层面的心意相通，更是贝壳价值观的代际传递。

三

不过老实说，我们其实生活在一个对慈善很不友好的时代。

消息官宣后，很多人的潜台词可能是，钱多压身，一捐解千愁。

这种情绪产品一度很有市场。

仇富的土壤，流量的诱惑，二者联手，在社交媒体时代简直无坚不摧。

但是任何时候，比情绪更大的是真相。

真相是什么？

我们必须回到“天价年薪”发酵的起点。

2020年底，美国《外国公司问责法》的出台，让贝壳等一众中概股公司面临强制退市的风险，回归香港上市是很多中概股公司包括贝壳的选择。而2021年老左离世，让贝壳在治理结构上面临重大挑战，股权架构的平稳过渡是接棒和传承的一道必选题。

2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权（WVR）架构的公司，超级投票权持有人的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。

贝壳无疑符合此类架构，但是，上市前，拥有超级投票权的彭永东持有权益相对较低。

因此，为了满足上市规则的要求，贝壳向他授予限制性股票。

该限制性股票，未曾解禁，在会计规则上采用“直线摊销法”，从而在每年的“股份支付薪酬”科目产生了较大数额。

这个账面数字，就被外界一般理解为“超级年薪”。事实上，它绝大部分是限制性股票，而非大家理解的现金。

但后面的事情大家都知道了。每个官方财报披露节点，“天价年薪”就会作为流量利器被轮番炒作一番，大家看个热闹，真相却被扔在一边。

我其实很能理解联交所的规则要求。

WVR架构的核心价值在于，通过集中决策控制权，换取长期战略自由和平稳的公司治理。核心管理者和团队可以坚持长期愿景，抵御激进投资者压力，避免因短期业绩压力妥协，平衡资本短期利益与企业战略稳定性。

如果贝壳不用WVR架构，控股股东的投票权会骤降40%以上，这也是香港上市前增发股票的真正原因。

大地产行业其实是一个“驾驶员风险”很大的行业，因此，从顶层制度规则上引入最低经济利益的强制要求，能够保证一个上市平台的掌舵者更能与公司荣辱与共，代表所有股东的利益。

这个制度设计，既符合人性，也是先进公司治理文明的体现。但令人惋惜的是，真相经常打不赢流量。

在一个正常的慈善文化里，身为年度GMV数万亿的平台董事长，可以正常支配自己的权利，可以捐，也可以不捐，不捐也不代表什么。事实上，我也并不觉得这是一个被逼出来的决定。

商业世界，任何一个动作都有动机。

但是，一定要有一个底线，那就是，对动机的质疑尺度，不能杀死任何下一个善意的慈善捐赠。

四

最后，再说点大叙事。

今天的平台经济正在出现同一个微妙的生态变化。

在川普的关税大战倒逼下，我们正在加速进入一个新的周期。在这个新周期里，通过低价内卷制造出竞争优势，却通过规则与算法伤害了平台上的商家与服务者，这个现象不仅已经成为新的政治不正确，更是一条走不通的商业死胡同。

而居住服务行业是一个万亿级的消费场景。2024年，有高达860万客户在贝壳进行了交易，这相当于平均每个小时，全国约有1000个家庭在贝壳的帮助下购置房产、租房、装修。背后是贝壳数十万的服务者，他们是经纪人、装修工人、租赁管家等等。

除了B端的服务者，以应届毕业生、年轻租户为核心的弱势租房群体，也是这次捐赠的主力对象。他们既是捐赠帮扶对象，也是贝壳未来庞大的种子用户。

从这个角度看，彭永东的捐赠方向也非常符合国内平台公司的新趋势：善待你的用户与客户，重构平台经济利润分配的游戏规则。

未来五年，消费的政治地位会直线拔升。消费的基座既是收入和预期，也是不同层面的最低安全保障。

在这个历史大背景下，所有的平台型公司，就需要确保自己不能还活在上一个剧情里。

这个历史进程，一旦开启，很难倒退。

前文阅读：

董小姐 | 地产进入新一轮换帅周期

董小姐 | 金茂新的路线图出来了

一勺言｜“好房子税”已经正式来了

董小姐 | 眼前一亮2024：地产值得重做一遍