背靠宁德时代 洛钼潜力优厚 🌗（22/4/2025 星期二）
全球龙头电动车电池生产商 $宁德时代(300750)$ ，市值接近1万亿元人币，将发行H股在港上市，是 $洛阳钼业(03993)$ （H股市值218亿元，A+H总市值1,462亿元）的大股东。洛钼背景雄厚，业务潜力优厚，现价5.53元，较去年10月高位8.49元低35% （国指只低4% ），值得望多两眼。
1️⃣ 洛钼有两大股东：「洛阳矿业集团」持投票权24.69%，宁德时代是洛阳矿业两大股东之一，其合伙人是国企；内地隐世富豪于泳透过「鸿商产业控股」持投票权24.69%。洛钼早年经营曾遇困难，于泳注资拯救，并在海外进行并购，成为钴金属的全球龙头生产商；钴是制造电动车电池主要原料。洛钼去年跻身全球十大铜金属生产商之一，铜亦是装造汽车需要的材料。
✏️ 贝莱德与北水增持
2️⃣ 外资基金贝莱德集团持H股7.39%，去年6月最后增持价7.263元（增持2,628万股），较现价5.53元高出31%。去年6月之后一直没有买卖。
上周五，「北水」持洛钼9.506亿股（24.16% ），3个月前持股量8.406亿股（21.36% ）。
✏️ Q1经营指标胜预期
3️⃣ 本月8日，洛钼发表Q1经营情况，主要产品铜、钴、铌等，按年产量分别上升15.7%、20.7%、4.4%，同时受益于各产品售价全部上涨，主要经营指标胜预期。
2024财年（12月年结），洛钼营收2,130亿元人币，按年增长14%；纯利135.32亿元人币（EPS 0.63元人币），按年大增64%。所有产品产量均超越产量指引中位数，铜、钴、铌、磷产量均创历史新高；铜产量按年增55%，首次跻身全球十大之列，钴产量按年大增106%。
2025财年Q1，已有良好开端，全年盈利预测上升17%至158亿元人币（EPS 0.74元入币），预测PE 7.0倍；过去7年，高低PE 54.2倍 / 7.0倍，平均20.3倍。今年预测PB 1.43倍；过去7年，高低PB 3.25倍 / 0.95倍，平均1.74倍。
✏️ 5.6厘息
4️⃣ 去年底，洛钼手上净现金及现金等价物77亿元人币，财政稳健。2024财年每股派息0.255元人币（末期），2025财年预测派0.29元人币，股息率5.6厘。
🎯🎯🎯 洛钼现价5.53元，目标7.6元，潜在升幅37%。花旗（4月）睇11.2元，大摩（4月）睇8.3元。
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