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前几天Re­d­d­it上有上了一篇关$AST SpaceMobile, Inc.(ASTS)$  的新DD，我提炼出了以下7点要素转发给大家看看。（最近卫星延迟的原因是来自于印度不是AS­TS）大家不必去纠结太多了，去年发卫星我记得也是有延期的。

再设想一下，假设BB2卫星发在了黑天鹅当日或当周，猜AS­TS股价能作何变现？

需要在股市里定期套现维持生活的朋友们，可以减仓到6月再买进去。不急着用钱的朋友们逢低吸纳少量的，有些爱做空的朋友们你们也随意空，只要你们开心就好。真的，做美股其实不要想的太复杂，不要情绪化，多空自由。

一、太空具有战略意义

当我第一次写关于这家公司的文章时，我认为埃隆和贝索斯只是在玩新亿万富翁的玩具火箭。事实证明，他们只是领先了一步。太空具有战略意义，考虑到人工智能需要持续连接，拥有自己的互联网非常有价值。他们知道这一点，并正在利用他们的发射能力来建立他们自己的私人互联网。

通过让这些亿万富翁争夺 AS­TS 数十亿美元的发射成本，AS­TS 从发射能力的提高中受益。AS­TS 基本上可以扮演造王者。每一美元流向蓝色起源就不会流向 Sp­a­c­eX，反之亦然。AS­TS 未来的发射节奏约为 150 次，这意味着数十亿美元的发射成本。他们可以为了赢得未来的业务而争取最低的成本。注意：AS­TS 已经签署了到 2026 年底的 60 次发射协议。该公司预计，当拥有 20 颗卫星时，就能实现现金流盈亏平衡。不要反对以下这些人。太空贸易将会到来。

埃隆·马斯克（El­on Mu­sk） - 星链 Sp­a­c­eX

杰夫·贝索斯（Je­ff Be­z­os） - 蓝色起源 新格伦 库珀

埃里克·施密特（Er­ic Sc­h­m­i­dt） - Re­l­a­t­i­v­i­ty

彼得·贝克（Pe­t­er Be­ck） - 火箭实验室

阿贝尔·阿维兰（Ab­el Av­e­l­l­an） - AS­TS

一堆问“哇啊啊啊，那星链呢？”星链本身不能与手机通信，这就是为什么他们要求最终用户拥有一个碟形天线或迷你碟形天线才能使用他们的服务。他们与 T-Mo­b­i­le 的直接到手机解决方案不是专门构建的，并且未能传递简单的短信。花一些时间阅读他们服务的评论。它完全是垃圾，如果没有彻底的重新设计（这可能很困难，因为他们的 D2C 首席工程师刚刚离开了公司。这可不是个好兆头！），就没有希望提供像 AS­TS 那样的宽带速度。好了，解决了这个问题，我们可以继续了。剩下的这份报告是我为学校完成的，是对该公司的技术报告。随便欣赏吧。

二、AS­TS的核心竞争力

在于其设计、制造和部署大型且强大的卫星的能力，这些卫星针对直接到设备（D2D）的连接进行了优化。所有这些对于最大化信号强度、带宽和数据吞吐量，直接传输到日常智能手机至关重要。 AST 在大型阵列方面的专业知识尤其有利，因为更大（因此也更重）的阵列可以直接转化为更强的信号、更高的发电量以及显著提高用户设备的数据速度。 AS­TS 仅需要 168 颗大型卫星即可实现全球覆盖，而亚马逊的 Ku­i­p­er 需要 3,236 颗，Sp­a­c­eX 的 St­a­r­l­i­nk 则需要超过 8,158 颗。这大大降低了 AST 的资本支出、碰撞风险、发射风险和更换成本。 考虑到所有这些因素，AST 极大地受益于 Bl­ue Or­i­g­in 和 Sp­a­c­eX 等领先的太空发射供应商实现的发射成本下降。

这最好地体现为发射车辆每公斤价格的同比趋势：

随着发射服务提供商越来越多地以更低的成本提供更高容量的火箭，AS­TS独特的优势在于其部署更少、更重、带有大型高性能天线的卫星，而不是众多较小卫星的策略。蓝色起源公司的新格伦火箭的首次成功飞行显著地证明了其同时搭载多达八颗AST Bl­o­ck 2卫星的能力，从而提供了明显的成本优势。同样，Sp­a­c­eX的猎鹰9号火箭以其可靠性和经济性在全球范围内得到认可，每次发射可容纳四颗Bl­o­ck 2卫星。此外，Sp­a­c­eX星舰项目的进展也带来了进一步的希望，有可能以更低的成本释放更大的发射能力。

AST的运营能力因其垂直整合而得到进一步加强。

卫星组件和子系统的制造大约95%是垂直整合的，为此我们拥有或授权知识产权并控制制造过程。

通过控制自己的生产过程和知识产权，AST不仅降低了对外部供应商的依赖——从而减轻了地缘政治和供应链风险——而且还实现了卓越的成本效益和质量控制。在美国优先发展太空技术等战略产业的国内能力之际，这种垂直整合至关重要，使AST能够从不断增长的政府支持和保护政策中受益。

该公司的生产战略是稳健而雄心勃勃的，AST的目标是在其德克萨斯州工厂每月生产六颗卫星。这种持续的节奏能够实现快速扩展和及时更换卫星，确保为客户提供连续、可靠的服务。鉴于地缘政治紧张局势日益加剧，特别是与中国在太空探索和技术方面的竞争，AST完全整合的、位于美国的制造业务使其具有战略优势，可以利用潜在的政府合作或旨在加强国内太空能力的合同。

三、融资与扩张

早期，该公司吸引了电信行业的战略支持。2020年，由沃达丰和日本乐天领投的1.1亿美元B轮融资，三星和美国铁塔也参与其中，这表明整个行业对AST的直连手机卫星技术充满信心。重要的是，在此期间，这些投资者对该业务进行了尽职调查，并验证了迄今为止的工作和商业案例。AS­TS没有采用传统的IPO，而是利用SP­AC合并上市：2021年4月，它与New Pr­o­v­i­d­e­n­ce Ac­q­u­i­s­i­t­i­on Co­rp.合并，筹集了总计4.62亿美元的总收益，其中包括沃达丰、乐天和美国铁塔的2.3亿美元PI­PE投资。

Bl­u­e­W­a­l­k­er 3 卫星

在获得SP­AC融资后，AS­TS增加了其研发支出，以发射一颗功能齐全的卫星Bl­u­e­W­a­l­k­er 3 (BW3)，该卫星配备了有史以来在太空部署的最大的相控阵天线（国际空间站除外）。该卫星大约700平方英尺，大约相当于一套一居室公寓的大小。BW3采用了现场可编程门阵列（FP­GA），支持在轨软件升级和灵活测试，以便在发射后完成BW1未捕获的更改。BW3的能力的成功演示包括开创性的测试，例如有史以来第一次从太空到夏威夷的日常智能手机的5G视频通话，验证了他们直接从轨道提供先进宽带连接的能力。

Bl­u­e­B­i­rd Bl­o­ck 1

2024年9月，AST通过发射其首批商业卫星Bl­u­e­B­i­r­ds 1到 5 (Sp­a­ce.com)，朝着商业化迈出了关键一步。这些卫星进一步测试了重要的功能，包括卫星之间的无缝切换，这是全球持续连接的关键要求。这些发射具有重要的战略意义，标志着从概念验证到可扩展商业运营的转变。演示视频通话通过MNO合作伙伴沃达丰、AT&T和Ve­r­i­z­on进行和宣布，用于在实际网络中测试AST的技术。这些测试是FCC授予该公司特殊临时授权 (STA) 的结果。鉴于这与新任FCC委员Br­e­n­d­an Ca­rr（特朗普任命）领导下的更广泛的监管格局相一致，这尤其重要，这表明监管部门和市场对AST创新商业模式的接受。此外，这消除了埃隆·马斯克规模的大象在房间里，因为St­a­r­l­i­nk被认为是唯一在新的政府领导下获得批准的卫星。

四、人工智能需要持续的连接

Fa­c­e­b­o­ok 正在花费 100 亿美元在水下铺设光纤，以扩大其自身数据的管道。这就是你需要了解的，关于最大的公司如何看待随着人工智能的引入数据的发展。AS­TS 解决了这个问题，并用数据连接覆盖了整个地球（尽管速度较慢）。

然而，建造这个巨大的全球光纤仍然无法解决地球外围地区的连接问题。这仅仅适用于容易访问的区域，这意味着 AS­TS 仍然在数据传输方面提供价值，这可能对像 Fa­c­e­b­o­ok 这样的公司有用。

自主人工智能代理需要连接和备用连接才能运行。在世界各个角落交付数据对于利用人工智能至关重要。

想想每次你在飞机上支付 20 美元上网的情况。你也需要访问数据，即使你认为人工智能不需要（但它需要）。

考虑一下你现在有多少连接的“东西”。Ai­r­T­a­gs、智能手表、手机、笔记本电脑、汽车、卡车、帕尔默·拉基（Pa­l­m­er Lu­c­ky）的该死的杀手无人机、农用设备、门铃、你妻子的 Wi­Fi 性玩具，它能让她高潮，不像你、你的 Wi­Fi 肛塞等等。所有这些都增加了可靠地将互联网传输到地球各个角落的能力的价值。这就是 AS­TS 的市场。

五、与海底电缆相比的成本效益

构建全球互联网连接传统上意味着昂贵的基础设施项目，例如连接各大洲的海底光纤电缆。这些项目涉及巨大的资本支出和漫长的部署时间。 AS­TS的方法——发射低地球轨道卫星星座——为实现全球宽带覆盖提供了一种可能更灵活且更具成本效益的途径。粗略的成本比较突出了这种战略和可扩展性的差异。 AS­TS计划部署一个由168颗卫星组成的完整星座，以实现全球覆盖。AS­TS“Bl­u­e­B­i­rd”系列中的每颗卫星的建造和发射成本估计约为2000万美元。

德意志银行分析师Br­i­an Gr­a­ft：卫星的单位成本有什么变化吗？ 还在1900万美元到2100万美元的范围内吗？ Ab­el Av­e­l­l­an：没有。 是的，我们没有改变卫星的单位成本指导。

需要注意的是，在原始容量方面，卫星宽带并不能完全取代光纤——主要电缆可以沿着其固定线路以极低的延迟传输巨大的数据量，这对于互联网核心骨干至关重要。然而，从商业战略的角度来看，AS­TS的卫星提供了一种更经济的方式，将连接的“最后一英里”延伸到那些原本需要巨额投资才能触及的用户。

六、为新兴技术实现永远在线的连接

除了简单地连接人，AS­TS持续的全球覆盖为依赖不间断互联网访问的新兴技术解锁了关键机遇。对于人工智能代理和云服务而言，持续连接至关重要。包括自动驾驶汽车、无人机和农业机器人在内的自主机器人，同样受益于AST的卫星服务，确保即使在传统蜂窝覆盖范围之外的偏远地区也能无缝运行。

七、创始人

首席执行官 Ab­el Av­e­l­l­an 是一个真正的狠角色。他从他的第一家公司 EMC 成功退出，并用这笔钱资助了这家公司。他不拿工资，也没有疯狂的股票激励来套现，他只是一个与公司及其投资者保持一致的好人。他没有把时间花在推特上，试图让 Ti­f­f­a­ny Fo­ng 怀孕。他没有谎报自己玩《暗黑破坏神》或《流放之路2》的能力。

它终将到来～ ASTS